上海品茶

三个皮匠报告
上海品茶
最新
合集
英文
会议
图表
入驻
付费
new
报告
报告 合集 图表

【研报】非银金融行业：从海外视角看我国财富管理发展路径-210511（69页）.pdf

编号：36360 PDF 66页 2.27MB 下载积分：VIP专享
下载报告请您先登录！

【研报】非银金融行业：从海外视角看我国财富管理发展路径-210511（69页）.pdf

1、海外财富管理如何发展历程及竞争格局：海外财富管理受供需端共同推动，于70年代开始快速发展，2000年后进入成熟阶段，实现从通道业务向买方投顾转型。头部投行及银行抓住富裕客户及高净值客户，通过并购扩大客户规模，市场份额较高。折扣经纪商前期靠降佣获取大量大众客户，实现AUM快速增长。对标海外，我国正处于大时代起点，财富管理供需端发力，同时互联网发展速度较快，未来从卖方模式向买方模式转型是趋势，但仍需要契机，目前获客为国内金融机构主要任务，同时跨牌照协作利于公司发展。国内财富管理现状和未来竞争格局：我国目前银行占据大量市场份额，银行在客户数量、产品销售规模上均有优势，三方机构利用互联网获客优势明显，

2、券商在权益类产品和客户质量上较好，未来资本市场进入大时代，券商不断发力财富管理，抢占企业主客户，互联网三方抓住年轻用户，两者将不断抢占银行市场份额，但银行仍占主导优势，互联网三方第二，券商整体排名第三，三类金融机构头部公司均可能获得较高的市场份额。投资结论：目前头部券商估值已回到匹配位置，ROE/PB比率升至8.39%，与头部银行接近，券商左侧布局时点到来。中长期看，直接融资扩容趋势不改，机构化趋势延续，券商财富管理、资产管理、机构业务和投行业务持续增长可期，轻资本业务扩张有望驱动ROE持续上行，头部券商表现将更强。目前行业估值低于历史中枢，头部券商估值已到底部，维持行业 “看好”评级。三条主线选择受益标的。第一条主线：继续推荐互联网财富管理龙头东方财富;第二条主线标的：资管和财富管理优势较强且低估值的兴业证券、广发证券和东方证券有所受益;第三条主线：低估值龙头券商中信证券、国泰君安和中金公司(H股)有所受益。风险提示：(1)行业竞争加剧;(2)股市剧烈波动对盈利带来不确定性。

友情提示

1、下载报告失败解决办法
2、PDF文件下载后，可能会被浏览器默认打开，此种情况可以点击浏览器菜单，保存网页到桌面，就可以正常下载了。
3、本站不支持迅雷下载，请使用电脑自带的IE浏览器，或者360浏览器、谷歌浏览器下载即可。
4、本站报告下载后的文档和图纸-无水印,预览文档经过压缩，下载后原文更清晰。

本文（【研报】非银金融行业：从海外视角看我国财富管理发展路径-210511（69页）.pdf）为本站 （木子璨璨） 主动上传，三个皮匠报告文库仅提供信息存储空间，仅对用户上传内容的表现方式做保护处理，对上载内容本身不做任何修改或编辑。 若此文所含内容侵犯了您的版权或隐私，请立即通知三个皮匠报告文库（点击联系客服），我们立即给予删除！

温馨提示：如果因为网速或其他原因下载失败请重新下载，重复下载不扣分。
客服
商务合作
小程序
服务号
会员动态
会员动态 会员动态：

wei**n_...   升级为标准VIP  137**18... 升级为至尊VIP

wei**n_... 升级为至尊VIP  wei**n_... 升级为标准VIP

 139**24... 升级为标准VIP  158**25... 升级为标准VIP

wei**n_...  升级为高级VIP 188**60... 升级为高级VIP 

 Fly**g ... 升级为至尊VIP wei**n_...  升级为标准VIP 

186**52... 升级为至尊VIP   布** 升级为至尊VIP

186**69... 升级为高级VIP wei**n_...   升级为标准VIP

139**98... 升级为至尊VIP   152**90... 升级为标准VIP 

138**98...  升级为标准VIP  181**96... 升级为标准VIP

185**10...  升级为标准VIP  wei**n_... 升级为至尊VIP

高兴   升级为至尊VIP wei**n_...  升级为高级VIP

 wei**n_...  升级为高级VIP 阿**...  升级为标准VIP

 wei**n_... 升级为高级VIP  lin**fe...  升级为高级VIP

wei**n_...  升级为标准VIP wei**n_...  升级为高级VIP 

 wei**n_... 升级为标准VIP  wei**n_...  升级为高级VIP

wei**n_...  升级为高级VIP wei**n_... 升级为至尊VIP 

 wei**n_... 升级为高级VIP wei**n_...  升级为高级VIP

180**21...   升级为标准VIP  183**36... 升级为标准VIP

wei**n_...   升级为标准VIP  wei**n_... 升级为标准VIP

xie**.g...  升级为至尊VIP  王** 升级为标准VIP 

 172**75... 升级为标准VIP wei**n_...  升级为标准VIP 

wei**n_... 升级为标准VIP  wei**n_...  升级为高级VIP

135**82... 升级为至尊VIP 130**18...  升级为至尊VIP

 wei**n_... 升级为标准VIP wei**n_... 升级为至尊VIP  

wei**n_...  升级为高级VIP 130**88...  升级为标准VIP

张川  升级为标准VIP  wei**n_... 升级为高级VIP 

叶**  升级为标准VIP   wei**n_... 升级为高级VIP

 138**78... 升级为标准VIP wu**i 升级为高级VIP 

 wei**n_... 升级为高级VIP wei**n_... 升级为标准VIP 

wei**n_...  升级为高级VIP  185**35... 升级为至尊VIP  

wei**n_... 升级为标准VIP   186**30... 升级为至尊VIP 

 156**61... 升级为高级VIP   130**32... 升级为高级VIP

136**02... 升级为标准VIP  wei**n_... 升级为标准VIP 

133**46... 升级为至尊VIP  wei**n_...  升级为高级VIP

180**01...  升级为高级VIP  130**31... 升级为至尊VIP

wei**n_...  升级为至尊VIP 微**... 升级为至尊VIP 

wei**n_...  升级为高级VIP wei**n_...  升级为标准VIP 

 刘磊 升级为至尊VIP   wei**n_... 升级为高级VIP

 班长  升级为至尊VIP wei**n_... 升级为标准VIP

 176**40...  升级为高级VIP  136**01...  升级为高级VIP

 159**10... 升级为高级VIP 君君**i...  升级为至尊VIP

wei**n_... 升级为高级VIP  wei**n_...  升级为标准VIP

158**78... 升级为至尊VIP   微**... 升级为至尊VIP 

185**94... 升级为至尊VIP  wei**n_...  升级为高级VIP

 139**90... 升级为标准VIP 131**37... 升级为标准VIP

 钟** 升级为至尊VIP  wei**n_...   升级为至尊VIP

139**46...  升级为标准VIP   wei**n_... 升级为标准VIP

 wei**n_... 升级为高级VIP 150**80...  升级为标准VIP 

wei**n_... 升级为标准VIP  GT 升级为至尊VIP  

186**25...  升级为标准VIP  wei**n_... 升级为至尊VIP