1、 - 1 - 敬请参阅最后一页特别声明 用户流量竞争进入到提升用户质量阶段用户流量竞争进入到提升用户质量阶段 基本结论基本结论 大盘流量：大盘流量：从以用户量增长为主的阶段转为以用户质量提高的阶段从以用户量增长为主的阶段转为以用户质量提高的阶段。根据国金指数，用户总量增长趋缓，但用户粘性有所提升：1）用户量：11 月MAU总和同比增长 11%，DAU总和同比增长 11%， 受“双十一”大促活动电商类用户量、用户粘性提升；2）用户活跃： 11 月使用时长总和同比增长 13%，使用频次总和指数同比增长 2.1%。 一级赛道：一级赛道：游戏类景气持续，大促常态化或拉动电商类用户粘性长期提升游戏类景气
2、持续，大促常态化或拉动电商类用户粘性长期提升，成熟成熟 APP增长缓慢，垂类细分增长缓慢，垂类细分 APP及二梯队玩家提升较为明显及二梯队玩家提升较为明显。根据国金指数：1）社交资讯：格局较为稳定，综合性平台中微信、QQ 增长平稳，垂类平台正在由成长期转向平稳期， ；2）泛娱乐：游戏整体大盘热度持续景气上升，视频服务小幅回暖；3）电商：受大促影响用户量、用户活跃整体事件性上升，大促常态化或推动用户粘性整体呈提升趋势；4）生活服务：旅游出行类假期效应结束环比回落，金融理财类景气上升；5）流量分发：作为高频需求呈现稳定增长趋势，今日头条用户量持续上升；6）工具类：实用工具用户量较大且仍在稳定增长，
3、智能穿戴用户使用时长和频次增长明显，也反映出互联网智能化趋势。 互联网公司流量互联网公司流量： 格局较格局较为稳定，为稳定，互联网公司处于抢占用户时长阶段，头互联网公司处于抢占用户时长阶段，头部依旧强势，但新兴巨头也在崛起。部依旧强势，但新兴巨头也在崛起。各公司用户基本盘 11 月变化情况：腾讯社交基本盘：微信 MAU指数同比增长 1.9%，环比减少 0.59%；阿里电商基本盘：淘宝 MAU指数同比增长 13%，环比增长 2%；百度搜索基本盘：百度 MAU指数同比增长 8%，环比减少 0.41%；美团本地生活基本盘：美团 MAU指数同比增长 18%，环比减少 0.75%；字节短视频基本盘：抖音
4、 MAU指数同比增长 28%，环比增长 0.28%。 基本逻辑：基本逻辑：从移动互联网满足的需求出发，看互联网公司的流量入口和变现手段。我们认为对互联网公司而言，基础且高频的需求一般是流量入口，高级需求是变现手段。我们认为未来的方向主要是：1）基础需求）基础需求渗透或渗透或整合：整合：专业度较高的行业比如互联网医疗、互联网金融等垂直领域渗透率还有提升趋势，专业程度较低但和日常生活刚需相关的行业将进一步整合；2）高级需求）高级需求精品化、合规化、多样化是内容是发展方向精品化、合规化、多样化是内容是发展方向：更高层级的需求更有可能诞生于泛娱乐和游戏等生态中。 风险提示风险提示 行业政策不确定性风险
5、；数据统计结果与实际情况偏差风险；行业竞争加剧风险 买入买入 2021 年年 12 月月 24 日日 互联网流量专题分析报告 行业专题研究报告行业专题研究报告 证券研究报告 研究创新数据中心研究创新数据中心 互联网流量专题分析报告 - 2 - 敬请参阅最后一页特别声明 内容目录内容目录 一、大盘流量跟踪： 从以用户量增长为主的阶段转为以用户质量提高的阶段 .5 1.1 用户量： 11 月 MAU 总和同比增长 11%，DAU 总和同比增长 11%，受“双十一”影响电商类活跃用户大幅度攀升.5 1.2 用户活跃程度：11 月使用时长总和同比增长 13%，使用频次总和同比增长 2.1%，电商大促持
6、续发力，游戏行业稳步提升带动泛娱乐类 11 月份时长同环比增长.8 1.3 11 月全行业分指标排名 TOP10：大公司占据流量入口，生活服务类的用户活跃度明显较高 .10 二、行业一级赛道流量分布：游戏类景气持续，大促常态化或拉动电商类用户粘性长期提升 . 11 2.1 社交资讯： 格局较为稳定，综合性平台中微信、QQ 小幅度降低，垂类平台正在由成长期转向平稳期. 11 2.2 泛娱乐：游戏整体大盘的热度持续景气上升，视频服务小幅回暖，快手在用户量和用户活跃上环比均加速 .13 2.3 电商：受大促影响用户量、用户活跃整体事件性上升，大促常态化或推动用户粘性整体呈提升趋势.16 2.4 生活
7、服务：旅游出行类假期效应结束环比回落，金融理财类景气上升 .17 2.5 流量分发：作为高频需求呈现稳定增长趋势，今日头条用户量持续上升 .20 2.6 工具类：实用工具用户量较大且仍在稳定增长，智能穿戴用户使用时长和频次增长明显，也反映出互联网智能化趋势.22 三、重点公司流量跟踪：互联网公司处于抢占用户时长阶段，头部依旧强势，但新兴巨头也在崛起 .25 四、风险提示 .27 图表目录图表目录 图表 1：互联网需求满足图谱.5 图表 2：11月 MAU行业分布（总和）.6 图表 3：11月 DAU行业分布（总和） .6 图表 4：大盘 MAU指数（总和）.6 图表 5：大盘 DAU指数（总和
8、） .6 图表 6：MAU指数变化趋势（总和） .6 图表 7： MAU指数变化趋势（平均）.6 图表 8：DAU指数变化趋势（总和） .7 图表 9： DAU指数变化趋势（平均） .7 图表 10：行业 MAU指数&增速 .7 图表 11：行业 DAU指数&增速 .7 pOtNoMtNnRvNnPsRxOwOuN7NdNaQsQoOsQnMjMmNsQeRmOrO7NpOrQMYnNpNxNmNsM互联网流量专题分析报告 - 3 - 敬请参阅最后一页特别声明 图表 12：行业用户粘性指数 .7 图表 13：大盘使用时长指数（总和） .8 图表 14：大盘使用频次指数（总和） .8 图表 15
9、：11月 APP使用时长总和指数占比分布.9 图表 16：11月 APP使用频次总和指数占比分布.9 图表 17：使用时长指数变化趋势（总和） .9 图表 18：使用时长指数变化趋势（平均） .9 图表 19：使用频次指数变化趋势（总和） .9 图表 20：使用频次指数变化趋势（平均） .9 图表 21：11 月行业使用时长指数&增速 .10 图表 22：11 月行业使用频次指数&增速 .10 图表 23：11月 MAU指数排名 TOP10APP .10 图表 24：11月 DAU指数排名 TOP10APP .10 图表 25：11 月使用时长指数排名 TOP10APP . 11 图表 26：
10、11 月使用频次指数排名 TOP10APP . 11 图表 27：11 月社交资讯细分行业 MAU指数增速.12 图表 28：11 月社交资讯细分行业 DAU指数增速 .12 图表 29：11 月社交资讯细分行业使用时长指数增速 .12 图表 30：11 月社交资讯细分行业使用频次指数增速 .12 图表 31：社交资讯类 11 月 MAU分布 .12 图表 32：社交资讯类 11 月 DAU分布 .12 图表 33：社交资讯类 11 月使用时长分布 .12 图表 34：社交资讯类 11 月使用频次分布 .12 图表 35：社交资讯类 11 月 MAU指数 TOP10 .13 图表 36：社交资
11、讯类 11 月 DAU指数 TOP10 .13 图表 37：社交资讯类 11 月使用时长指数 TOP10 .13 图表 38：社交资讯类 11 月使用频次指数 TOP10 .13 图表 39：11 月泛娱乐细分行业 MAU指数 .14 图表 40：11 月泛娱乐细分行业 DAU指数.14 图表 41：11 月泛娱乐细分行业使用时长指数.14 图表 42：11 月泛娱乐细分行业使用频次指数.14 图表 43：泛娱乐 11 月 MAU指数分布 .15 图表 44：泛娱乐 11 月 DAU指数分布 .15 图表 45：泛娱乐 11 月使用时长指数分布 .15 图表 46：泛娱乐 11 月使用频次指数
12、分布 .15 图表 47：泛娱乐 11 月 MAU指数 TOP10 .15 图表 48：泛娱乐 11 月 DAU指数 TOP10 .15 图表 49：泛娱乐 11 月使用时长指数 TOP10 .16 图表 50：泛娱乐 11 月使用频次指数 TOP10 .16 互联网流量专题分析报告 - 4 - 敬请参阅最后一页特别声明 图表 51：11 月电商 MAU指数 .16 图表 52：11 月电商 DAU指数 .16 图表 53：11 月电商使用时长指数 .16 图表 54：11 月电商使用频次指数 .16 图表 55：11 月生活服务细分行业 MAU指数.18 图表 56：11 月生活服务细分行业
13、 DAU指数 .18 图表 57：11 月生活服务细分行业使用时长指数 .18 图表 58：11 月生活服务细分行业使用频次指数 .18 图表 59：生活服务 11 月 MAU指数分布 .19 图表 60：生活服务 11 月 DAU指数分布 .19 图表 61：生活服务 11 月使用时长指数分布 .19 图表 62：生活服务 11 月使用频次指数分布 .19 图表 63：生活服务 11 月 MAU指数 TOP10 .19 图表 64：生活服务 11 月 DAU指数 TOP10 .19 图表 65：生活服务 11 月使用时长指数 TOP10 .20 图表 66：生活服务 11 月使用频次指数 T
14、OP10 .20 图表 67：11 月流量分发细分行业 MAU指数.20 图表 68：11 月流量分发细分行业 DAU指数 .20 图表 69：11 月流量分发细分行业使用时长指数 .21 图表 70：11 月流量分发细分行业使用频次指数 .21 图表 71：流量分发 11 月 MAU指数分布 .21 图表 72：流量分发 11 月 DAU指数分布 .21 图表 73：流量分发 11 月使用时长指数分布 .21 图表 74：流量分发 11 月使用频次指数分布 .21 图表 75：流量分发 11 月 MAU指数 TOP10 .22 图表 76：流量分发 11 月 DAU指数 TOP10 .22
15、图表 77：流量分发 11 月使用时长指数 TOP10 .22 图表 78：流量分发 11 月使用频次指数 TOP10 .22 图表 79：11 月工具类细分行业 MAU指数 .23 图表 80：11 月工具类细分行业 DAU指数.23 互联网流量专题分析报告 - 5 - 敬请参阅最后一页特别声明 一、大盘流量跟踪：一、大盘流量跟踪： 从以用户量增长为主的阶段转为以用户质量提从以用户量增长为主的阶段转为以用户质量提高的阶段高的阶段 基本逻辑：从高频需求看流量，从高消耗需求看变现。基本逻辑：从高频需求看流量，从高消耗需求看变现。移动互联网解决了人的什么需求？对应马斯诺精神需求层级，我们将移动互联
16、网解决的需求对应其 7 层级来看，将需求分为基础需求和高级需求，基础需求一般而言是流量入口，高级需求一般是变现手段，越高层级的需求对于所有用户而言不一定是高频需求，但对于核心用户而言愿意为其花费较多的时间和金钱，高级需求在发展过程中一般会出现在较靠后的时期。从超级流量入口来看，从微信、淘宝到美团再到抖音、快手，互联网的流量入口呈现出由基础需求向高级需求扩张的态势，我们认为目前基础需求基本已经被满足，未来的方向主要是：1）基础需求主要为流量入口：专业度较高的行业渗透）基础需求主要为流量入口：专业度较高的行业渗透率还有提升趋势，率还有提升趋势，比如互联网医疗、互联网金融，专业程度较低但和日常专业程
17、度较低但和日常生活刚需相关的行业将进一步整合，生活刚需相关的行业将进一步整合，但通过提供满足基础需求的服务可能较难获取较高的利润率，该类型需求的满足主要是获取流量入口；2）高级）高级需求主要为变现手段：精品化、合规化、多样化是内容是发展方向，需求主要为变现手段：精品化、合规化、多样化是内容是发展方向，而更高层级的需求更有可能诞生于泛娱乐和游戏等生态中，但目前受限于硬件、技术的发展，诞生的节点会更长，而该类型需求的满足会带来较大的变现空间。 图表图表1：互联网需求满足图谱：互联网需求满足图谱 来源：国金证券研究所 1.1 用户量：用户量： 11 月月 MAU 总和同比增长总和同比增长 11%，D
18、AU 总和同比增长总和同比增长 11%，受，受“双十一”“双十一”影响电商类活跃用户大幅度攀升影响电商类活跃用户大幅度攀升 互联网公司的核心在于“流量+变现” ，流量是各个公司的基本盘，通过对流量变化的跟踪，我们可以判断各个行业或各个公司其基本盘的稳固程度。根据我们的线上监测数据： 1）行业用户分布：处于成熟期的行业较难通过新）行业用户分布：处于成熟期的行业较难通过新 APP 吸引用户，流吸引用户，流量入口比较集中。量入口比较集中。根据我们的线上监测数据，泛娱乐类覆盖用户的基础需求品类较多，整体需求旺盛，根据国金指数，11 月 MAU 总和与DAU总和分别占比 41.22%和 24.69%，相
19、关 APP由于 APP数量较多互联网流量专题分析报告 - 6 - 敬请参阅最后一页特别声明 呈现出较高的活跃占比；生活服务类和工具类 MAU 总和整体占比较高，分别为 27.87%和 18.72%，DAU 总和占比分别为 13.58%与 19.78%；社交资讯、流量分发、电商 11 月 MAU 总和占比分别为 5.32%，3.74%，3.13%，DAU总和占比分别为 13.89%、18.21%、9.85%。 图表图表2：11月月MAU行业分布（总和）行业分布（总和） 图表图表3：11月月DAU行业分布（总和）行业分布（总和） 来源：国金证券研究所 来源：国金证券研究所 2）从总量来看：用户总量
20、基本见顶，）从总量来看：用户总量基本见顶，受“双十一“影响本月用户总量受“双十一“影响本月用户总量小幅度攀升小幅度攀升。根据国金指数，MAU 总和 11 月同比增长 11%，环比增长 0.57%，DAU总和 11 月同比增长 11%，环比增长 1.5%，过去一年的疫情加速线上流量渗透，疫情+新年假期效应将互联网用户渗透率基本带到顶峰，在未开发出新需求点之前用户体量进一步增长空间较小。MAU用户总体量增长进入缓慢增长期，DAU仍有提升空间，竞争格局较为稳定的行业进入到以存量用户运营为核心提升用户粘性巩固现有用户，辅以提升服务获取用户迁移带来用户小幅微增的时期。 图表图表4：大盘：大盘MAU指数（
21、总和）指数（总和） 图表图表5：大盘：大盘DAU指数（总和）指数（总和） 来源：国金证券研究所 来源：国金证券研究所 图表图表6：MAU指数变化趋势（总和）指数变化趋势（总和） 图表图表7： MAU指数变化趋势（平均）指数变化趋势（平均） 互联网流量专题分析报告 - 7 - 敬请参阅最后一页特别声明 来源：国金证券研究所 来源：国金证券研究所 图表图表8：DAU指数变化趋势（总和）指数变化趋势（总和） 图表图表9： DAU指数变化趋势（平均）指数变化趋势（平均） 来源：国金证券研究所 来源：国金证券研究所 图表图表10：行业：行业MAU指数指数&增速增速 图表图表11：行业：行业DAU指数指数
22、&增速增速 来源：国金证券研究所 来源：国金证券研究所 3）从粘性来看：刚需类、高频需求类）从粘性来看：刚需类、高频需求类 APP 的用户活跃粘性整体更高，的用户活跃粘性整体更高，11 月受电商月受电商“双十一“双十一”大促大促影响电商类粘性影响电商类粘性再度再度提升明显。提升明显。根据国金指数，11 月行业粘性为社交资讯 0.5，电商 0.38，流量分发 0.28，泛娱乐 0.28，生活服务 0.21，工具类 0.36。因此从行业整体来看，粘性最高的 APP 类型是社交资讯类，这也是手机及互联网满足的基本需求类型；电商类主要包括购物类 APP，其需求相对较高，工具类主要包含输入法、手机管家、
23、企业相关 APP，流量分发主要包含广告类，泛娱乐中主要包含视频、音频等高频需求，粘性较高；生活服务类作为高频需求整体粘性也较低，我们认为是由于行业集中度较低对其整体粘性产生一定影响。 图表图表12：行业用户粘性指数：行业用户粘性指数 来源：国金证券研究所 互联网流量专题分析报告 - 8 - 敬请参阅最后一页特别声明 1.2 用户活跃程度：用户活跃程度：11 月使用时长总和同比增长月使用时长总和同比增长 13%，使用频次总和，使用频次总和同比增长同比增长2.1%，电商大促电商大促持续发力持续发力，游戏行业稳步提升，游戏行业稳步提升带动泛娱乐类带动泛娱乐类 11 月份时长同环月份时长同环比增长比增
24、长 APP 单品类总时长反映行业整体景气度，单品类平均时长反映用户线上时间消耗结构，高频需求不一定是高消耗需求，高频需求中更容易诞生流量入口而高消耗需求在变现端会更加通畅，根据我们的线上数据监测： 1）从使用时长来看：互联网占据的个人时间在增长上较困难，现有）从使用时长来看：互联网占据的个人时间在增长上较困难，现有APP 的时间分配上，用户的时间更愿意花在满足精神需求的的时间分配上，用户的时间更愿意花在满足精神需求的 APP 中，中，以内容消费为主的以内容消费为主的 APP 相比以工具属性为主的相比以工具属性为主的 APP 类型会变现上更类型会变现上更容易，互联网公司在流量盘的基础上需要有好的
25、变现赛道来帮助完成容易，互联网公司在流量盘的基础上需要有好的变现赛道来帮助完成流量的变现转化。流量的变现转化。根据国金指数，11 月用户使用时长总和同比增长13%，环比增长 4.9%，11 月国金互联网使用时长总和分布为社交资讯2.83%，电商 1.96%，流量分发 4.18%，泛娱乐 62.33%，生活服务18.51%，工具类 10.51%。泛娱乐类 APP 核心用户粘性高，用户体量有限但在单 APP 内平均消耗时间较长，这主要是由于泛娱乐类中的游戏类 APP，用户通过游戏获得的更多是精神上的满足感，通过付出时间或金钱来“pay to win”或“pay for love”可以较为直接地满足
26、的尊重需求和悦己需求，因此用户的时间消耗会更多；其他工具属性较强的 APP在用户的时间消耗中没有占据较高的比例。 2）从使用频次来看：单行业的使用频次受需求满足类型以及行业集中从使用频次来看：单行业的使用频次受需求满足类型以及行业集中度的影响。度的影响。根据国金指数，11 月互联网使用频次总和同比增长 2.1%，环比增长 5.2%，11 月国金互联网使用频次总和分布为社交资讯5.32%，电商 3.13%，流量分发 3.74%，泛娱乐 38.62%，生活服务29.55%，工具类 19.59%。社交资讯类、泛娱乐及电商类等较为成熟、集中度较高的行业整体表现较为稳定，力量分发类整体的打开频次呈现降低
27、趋势，有可能是行业在提高集中度的过程中，中尾部 PP的打开频次下降拉低整体行业打开频次。 图表图表13：大盘使用时长指数（总和）：大盘使用时长指数（总和） 图表图表14：大盘使用频次指数（总和）：大盘使用频次指数（总和） 来源：国金证券研究所 来源：国金证券研究所 互联网流量专题分析报告 - 9 - 敬请参阅最后一页特别声明 图表图表15：11月月APP使用时长总和指数占比分布使用时长总和指数占比分布 图表图表16：11月月APP使用频次总和指数占比分布使用频次总和指数占比分布 来源：国金证券研究所 来源：国金证券研究所 图表图表17：使用时长指数变化趋势（总和）：使用时长指数变化趋势（总和）
28、 图表图表18：使用时长指数变化趋势（平均）使用时长指数变化趋势（平均） 来源：国金证券研究所 来源：国金证券研究所 图表图表19：使用频次指数变化趋势（总和）：使用频次指数变化趋势（总和） 图表图表20：使用频次指数变化趋势（平均）使用频次指数变化趋势（平均） 来源：国金证券研究所 来源：国金证券研究所 互联网流量专题分析报告 - 10 - 敬请参阅最后一页特别声明 图表图表21：11月行业使用时长指数月行业使用时长指数&增速增速 图表图表22：11月行业使用频次指数月行业使用频次指数&增速增速 来源：国金证券研究所 来源：国金证券研究所 1.3 11 月全行业分指标排名月全行业分指标排名
29、TOP10：大公司占据流量入口，生活服务类的用户：大公司占据流量入口，生活服务类的用户活跃度明显较高活跃度明显较高 MAU和 DAU代表用户量，TOP10 APP都归属于大型互联网公司，行业分布上相对更加均衡以及更偏基础需求的行业，使用时长和使用频次代表用户活跃度，TOP10 APP 并不一定归属于大公司，说明小公司也能做出吸引核心用户群体的产品，行业分布上具有明显倾向性，游戏以及泛娱乐等满足更高层级需求的产品具备明显优势，根据我们的线上监测数据： 用户量：与用户量：与 10 月相比前月相比前 10 名没有变化，名没有变化，工具类排名工具类排名有所提升。有所提升。1）MAU：腾讯占比 30%，
30、阿里占比 30%，百度占比 20%，字节占比10%，拼多多占比 10%，行业分布于社交、电商、泛娱乐、工具类；2）DAU：腾讯占比 30%，阿里占比 20%，字节占比 10%，百度占比20%，快手占比 10%，拼多多占比 10%，行业分布和 MAU 分布差别不大，为社交、电商、泛娱乐、工具类。TOP10 的 APP 中，视频类总体 MAU 的占比显著高于总体 DAU 的占比，这说明相比其它品类，视频类 APP 作为非刚需类需求粘性相对于刚需类 APP 较低，但是短视频的对碎片化时间的利用将高等级需求切入到日常需求中，从而带来用户 MAU和 DAU双高的情况。 图表图表23：11月月MAU指数排
31、名指数排名TOP10APP 图表图表24：11月月DAU指数排名指数排名TOP10APP 来源：国金证券研究所 来源：国金证券研究所 用户活跃：外卖骑手端活跃度有所收缩，美团与饿了么骑手端差距进用户活跃：外卖骑手端活跃度有所收缩，美团与饿了么骑手端差距进一步拉大，受滴滴下架影响滴滴车主使用时长和频次环比均有所下降。一步拉大，受滴滴下架影响滴滴车主使用时长和频次环比均有所下降。1）活跃用户日均使用时长：工具类型占据主导地位，消耗用户时间多的 APP 主要是金融类、资讯类和外卖、网约车等出行类 APP；2）活跃用户日均使用频次：主要为生活服务与社交类 APP，外卖、出行、快递、社交是高频应用。 互
32、联网流量专题分析报告 - 11 - 敬请参阅最后一页特别声明 图表图表25：11月使用时长指数排名月使用时长指数排名TOP10APP 图表图表26：11月使用频次指数排名月使用频次指数排名TOP10APP 来源：国金证券研究所 来源：国金证券研究所 二、行业一级赛道流量分布：二、行业一级赛道流量分布：游戏类景气持续，大促常态化或拉动电游戏类景气持续，大促常态化或拉动电商类用户粘性长期提升商类用户粘性长期提升 2.1 社交资讯：社交资讯： 格局较为稳定，综合性平台中微信格局较为稳定，综合性平台中微信、QQ 小幅度降低小幅度降低，垂类平，垂类平台正在由成长期转向平稳期台正在由成长期转向平稳期 用户
33、量与用户活跃持续高增长用户体量上大平台的成熟产品占绝对优势，微信、QQ、微博的 MAU与 DAU均为前三名，但 Uki、Soul 等以年轻人为目标人群的 APP 在用户活跃方面表现与成熟 APP 同样优秀。比起受众广泛的 APP，此类受众人群更为明确的 APP能够更为精准地满足年轻用户的要求，为目标用户提供更舒适的网络社交环境并极大地刺激用户的使用需求，增加客户粘性。小红书的持续高增长背后是小红书的持续高增长背后是以女性为代表的信息获取需求与消费需求的持续旺盛， “她经济”的线以女性为代表的信息获取需求与消费需求的持续旺盛， “她经济”的线上流量表现仍然火热。上流量表现仍然火热。 用户量：陌生
34、人社交接受程度越来越高，网络社交类用户量：陌生人社交接受程度越来越高，网络社交类 APP 渗透率有望渗透率有望进一步提升，小红书同比持续高增长，环比有所放缓。进一步提升，小红书同比持续高增长，环比有所放缓。根据国金指数，11 月社交资讯类 MAU 总和同比增长 3.8%，环比降低 0.91%，其中通讯聊天类 APP 与上年度降低 0.042%，环比降低 0.66%，社交网络类同比增长 12%，环比降低 1.4%，11 月社交资讯类 DAU总和同比增长1.5%，环比降低 1.3%，其中通讯聊天类 APP 同比降低 1.3%，环比降低 0.67%，社交网络类同比增长 13%，环比降低 3.5%。以
35、微信为首的 APP 经过多年发展市场已经被充分教育，用户量规模较为稳定。通讯聊天类 APP用户量上具备明显优势，占比达到 65%以上，并且人们对陌生人社交接受度越来越高，以兴趣或明确目的为主的垂直领域的陌生人社交 APP增速较快。微博、小红书、知乎等社交网络类 APP的 MAU占比 33.5%，从增速来看，小红书为代表的经验与生活分享型APP增长迅猛，以其高同比增长率拉动社交网络类 APP的同比增长率。 用户活跃：垂类平台如小红书、用户活跃：垂类平台如小红书、blued、soul 等表现较好，社交网络等表现较好，社交网络类类 APP 能够功能性的多样化趋势带来用户活跃的提升。能够功能性的多样化
36、趋势带来用户活跃的提升。根据国金指数，11 月社交资讯类使用时长总和同比降低 4%，环比增长 0.31%，其中社交网络类同比增长 5.8%，环比增长 0.84%，通讯聊天类同比降低17%，环比降低 0.59%，11 月社交资讯类使用频次总和同比降低 16%，环比增长 0.39%，其中通讯聊天类同比降低 21%，环比增长 0.08%，社交网络类同比降低 9.6%，环比增长 0.71%，社交网络类 APP 的使用时长和使用频次仍有增长，主要受一些垂直领域的新兴社交平台，如 Hello 语音交友、派派、blued 等的带动。随着用户需求的升级，社交网络类软件功能的不断丰富，如今人们对社交应用的需求已
37、不再局限于简单的社交，而是包括了解新闻及热点话题、获取知识与帮助等信息上的需求以及联络旧朋友结交新朋友、分享生活等社交需求，此类需求会使用户的使用时间和频率持续增加。 互联网流量专题分析报告 - 12 - 敬请参阅最后一页特别声明 图表图表27：11月社交资讯细分行业月社交资讯细分行业MAU指数增速指数增速 图表图表28：11月社交资讯细分行业月社交资讯细分行业DAU指数增速指数增速 来源：国金证券研究所 来源：国金证券研究所 图表图表29：11月社交资讯细分行业使用时长指数增速月社交资讯细分行业使用时长指数增速 图表图表30：11月社交资讯细分行业使用频次指数增速月社交资讯细分行业使用频次指
38、数增速 来源：国金证券研究所 来源：国金证券研究所 图表图表31：社交资讯类：社交资讯类11月月MAU分布分布 图表图表32：社交资讯类：社交资讯类11月月DAU分布分布 来源：国金证券研究所 来源：国金证券研究所 图表图表33：社交资讯类：社交资讯类11月使用时长分布月使用时长分布 图表图表34：社交资讯类：社交资讯类11月使用频次分布月使用频次分布 来源：国金证券研究所 来源：国金证券研究所 互联网流量专题分析报告 - 13 - 敬请参阅最后一页特别声明 图表图表35：社交资讯类：社交资讯类11月月MAU指数指数TOP10 图表图表36：社交资讯类：社交资讯类11月月DAU指数指数TOP1
39、0 来源：国金证券研究所 来源：国金证券研究所 图表图表37：社交资讯类：社交资讯类11月使用时长指数月使用时长指数TOP10 图表图表38：社交资讯类：社交资讯类11月使用频次指数月使用频次指数TOP10 来源：国金证券研究所 来源：国金证券研究所 2.2 泛娱乐：游戏整体大盘的泛娱乐：游戏整体大盘的热度持续热度持续景气景气上升，上升，视频服务小幅回暖视频服务小幅回暖，快手在，快手在用户量和用户活跃上环比均加速用户量和用户活跃上环比均加速 11 月伴随月伴随英雄联盟手游热度持续英雄联盟手游热度持续，游戏类整体的用户量和用户活跃度，游戏类整体的用户量和用户活跃度有所上涨，视频服务有所上涨，视频
40、服务经经 10 月月政策影响政策影响后小幅回暖后小幅回暖。2020 年春节疫情期间建议居家等行为导致 20 年初用户增速明显，后续随疫情恢复增速逐渐回落，目前又呈现出增速走高趋势，用户量增速最高的细分行业为游戏服务，MAU 总和同比增速 32%，环比增速 3.4%，DAU 同比增速 37%，环比增长 8.2%。 用户量：视频服务占据主导地位，短视频从用户量和粘性上来看都具用户量：视频服务占据主导地位，短视频从用户量和粘性上来看都具备明显优势备明显优势，快手环比提升加速，快手环比提升加速。根据国金指数，11 月泛娱乐 MAU总和同比增长 15%，环比增长 1%，其中视频服务同比增长 12%，环比
41、降低 1.4%，游戏服务同比增长 32%，环比增长 3.4%，音乐音频同比增长 1.7%，环比增长 1.6%，电子阅读同比增长 17%，环比增长0.75%；DAU 总和同比增长 18%，环比增长 2%，其中视频服务同比互联网流量专题分析报告 - 14 - 敬请参阅最后一页特别声明 增长 17%，环比降低 0. 74%，游戏服务同比增长 37%，环比增长8.2%，音乐音频同比降低 5.4%，环比降低 0.38%，电子阅读同比增长 24%，环比增长 0.93%。用户量排名前十的 APP 分别为以抖音快手为主的短视频 APP、爱优腾芒、B 站等长视频 APP 以及腾讯音乐系的音频类 APP。 用户活
42、跃：视频、用户活跃：视频、电子阅读在电子阅读在用户用户活跃活跃增长上受限，增长上受限，短视频中快手用短视频中快手用户使用时长较高且仍然呈提升趋势，户使用时长较高且仍然呈提升趋势，游戏服务中王者荣耀游戏服务中王者荣耀日活和日活和使用时长降低速度减缓，使用时长降低速度减缓，英雄联盟英雄联盟手游手游使用时长使用时长上升上升，预计，预计短期内将短期内将进入用户“拉锯战”进入用户“拉锯战” 。根据国金指数，11 月泛娱乐使用时长总和同比增长 13%，环比增长 7.2%，其中游戏服务同比增长 21%，环比增长11%，视频服务同比增长 5.6%，环比增长 1.6%，电子阅读同比降低5%，环比增长 0.68%
43、，音乐音频同比增长 2.2%，环比降低 0.41%；使用频次总和同比增长 6.8%，环比增长 12%，其中游戏服务同比增长17%，环比增长 21%，视频服务同比增长 3.3%，环比增长 3.5%，电子阅读同比降低 12%，环比降低 0.87%，音乐音频同比降低 16%，环比减少 0.018%；月活与日活均占据行业总量 50%以上的视频服务APP 并不是占用活跃用户时长最长的类型，在用户量上占比仅为 23%的游戏服务 APP 活跃用户使用时长和频次均处于较高水平。主要是由于视频服务 APP 中以抖音、快手为代表的短视频兴起，带来了大量的视频类泛用户，但这些用户可能并不会消耗大量的时间从而拉低均值
44、；另一方面游戏服务中使用时长与使用频次占比最高的休闲益智和棋牌游戏均为用户在平日无聊时可随时进行的轻松游戏，其能够充分利用用户闲散时间且因无需耗费过多精力，其较高的成瘾性也使其核心用户粘性高，因此在用户体量有限的情况下仍能达到较长的单 APP 内平均消耗时间。 图表图表39：11月泛娱乐细分行业月泛娱乐细分行业MAU指数指数 图表图表40：11月泛娱乐细分行业月泛娱乐细分行业DAU指数指数 来源：国金证券研究所 来源：国金证券研究所 图表图表41：11月泛娱乐细分行业使用时长指数月泛娱乐细分行业使用时长指数 图表图表42：11月泛娱乐细分行业使用频次指数月泛娱乐细分行业使用频次指数 来源：国金
45、证券研究所 来源：国金证券研究所 互联网流量专题分析报告 - 15 - 敬请参阅最后一页特别声明 图表图表43：泛娱乐：泛娱乐11月月MAU指数分布指数分布 图表图表44：泛娱乐：泛娱乐11月月DAU指数分布指数分布 来源：国金证券研究所 来源：国金证券研究所 图表图表45：泛娱乐：泛娱乐11月使用时长指数分布月使用时长指数分布 图表图表46：泛娱乐：泛娱乐11月使用频次指数分布月使用频次指数分布 来源：国金证券研究所 来源：国金证券研究所 图表图表47：泛娱乐：泛娱乐11月月MAU指数指数TOP10 图表图表48：泛娱乐：泛娱乐11月月DAU指数指数TOP10 来源：国金证券研究所 来源：国
46、金证券研究所 互联网流量专题分析报告 - 16 - 敬请参阅最后一页特别声明 图表图表49：泛娱乐：泛娱乐11月使用时长指数月使用时长指数TOP10 图表图表50：泛娱乐：泛娱乐11月使用频次指数月使用频次指数TOP10 来源：国金证券研究所 来源：国金证券研究所 2.3 电商：受大促影响用户量电商：受大促影响用户量、用户活跃用户活跃整体事件性整体事件性上升上升，大促常态化或推动大促常态化或推动用户粘性整体呈提升趋势用户粘性整体呈提升趋势 受“双十一”影响受“双十一”影响电商电商大盘全面上升，但大盘全面上升，但主要是受“双十一”大促影主要是受“双十一”大促影响，响，后续若未能将部分用户增长沉淀
47、为电商核心用户，后续若未能将部分用户增长沉淀为电商核心用户，预计下月将有预计下月将有所回落。所回落。用户体量上大型网络购物平台的成熟产品占绝对优势，淘宝、拼多多、京东的 MAU 与 DAU 均为前三名，且其 MAU 均以稳定的同比及环比增长率持续增长。 用户量：用户量：根据国金指数，11 月电商 MAU 总和同比增长 11%，环比增长 5.8%；DAU 总和同比增长 15%，环比增长 11%。近年来电商与多种类型 APP 广泛结合，电商形式得到不断拓展，用户体量也随之增大，电子商务 MAU总和与 DAU 总和在近两年间均处于高速增长，其 MAU同比增长率始终稳定在 11%以上。从体量上看，网络
48、购物占据主导地位，其 MAU与 DAU占比分别达 94.15%与 97.651%。 用户活跃：用户活跃：根据国金指数，11 月电商使用时长同比增长 5.8%，环比增长 17%；使用频次总和同比降低 11%，环比增长 11%。电子商务类APP 的用户使用时长与使用频次的环比增长率处于高峰，受“抖快”直播电商影响频次较去年仍有不小差距 。 图表图表51：11月月电商电商MAU指数指数 图表图表52：11月月电商电商DAU指数指数 来源：国金证券研究所 来源：国金证券研究所 图表图表53：11月月电商电商使用时长指数使用时长指数 图表图表54：11月月电商电商使用频次指数使用频次指数 来源：国金证券
49、研究所 来源：国金证券研究所 互联网流量专题分析报告 - 17 - 敬请参阅最后一页特别声明 图表图表67：电商电商11月月MAU指数指数TOP10 图表图表68：电商电商11月月DAU指数指数TOP10 来源：国金证券研究所 来源：国金证券研究所 图表图表69：电商电商11月使用时长指数月使用时长指数TOP10 图表图表70：电商电商11月使用频次指数月使用频次指数TOP10 来源：国金证券研究所 来源：国金证券研究所 2.4 生活服务：生活服务：旅游出行类旅游出行类假期效应结束假期效应结束环比环比回落回落，金融理财类景气上升，金融理财类景气上升 金融理财类呈现持续向好趋势金融理财类呈现持续
50、向好趋势。整体生活服务行业用户量分布较为分散，其中 MAU占比最大的金融类同比增长率 6.9%，环比增长 2.1%。同时金融也是高频高消耗需求 APP，其使用时长与使用频次在生活服务中分别排名第一、第二位，占比分别达 2738%与 15.71%。旅游出行类 APP 在 10 月假期效应之后回落，加之近期疫情有所恶化，旅游出行预计将受不小影响。 用户量：用户量：根据国金指数，11 月生活服务 MAU 总和同比增长 12%，环比减少 1.3%，其中 TOP5 行业为金融理财、旅游出行、便捷生活、美食外卖和学习教育，金融理财同比增长 6.9%，环比增长 2.1%，旅游出行同比增长 4.5%，环比降低
sgpjbg002
工作日 8:30 - 17:30
会员动态：
报告分类
新质生产力
ChatGPT
新能源汽车
大模型
Sora
机器人
微短剧
芯片
薪酬
白皮书
低空经济
数据要素
创新药
人工智能
AI产业
信息科技
互联网
消费经济
汽车交通
电商零售
传媒娱乐
医药健康
投资金融
能源环境
地产建筑
传统产业
英文报告
其它
扫码登录
手机快捷登录
账号登录
