1、研究研究院院 全球银行业展望报全球银行业展望报告告 要点 2021 年第三季度，全球银行业规模呈现低速增长态势，盈利能力仍存在分化。中国经济持续复苏，银行业强劲增长，盈利水平基本走出疫情困境。 展望四季度，全球经济复苏进程依然挑战，各国银行业经营情况将面临分化和调整。 就中国银行业而言，规模继续保持稳定较快增长，盈利向好态势明显，资产质量总体稳定。 当前， 面临疫情冲击， 各国高度重视居民消费增长。中国加快构建“双循环”新发展格局，挖掘内需增长动力，银行零售业务进入发展新阶段。本报告专题分析银行业零售业务的发展现状及趋势。 2021 年年上半年上半年各国银行业各国银行业净利润及同比增速净利润及
2、同比增速 资料来源：中国银行研究院 1,762.4 1,472.4 757.5 235.3 185.0 162.7 127.8 76.1 62.2 39.3 31.5 24.5 -400%-200%0%200%400%600%800%1000%020040060080000中国美国欧元区澳大利亚巴西俄罗斯英国日本印尼马来西亚泰国南非净利润（亿美元）同比增速（右轴） 中国银行研究院中国银行研究院 全球银行业全球银行业研究研究课题组课题组 全球银行业展望报告 中国银行研究院 1 2021 年第 4 季度 零售业务打造银行业发展新引擎零售业务打造银行业发展
3、新引擎 中国银行全球银行业展望报告（中国银行全球银行业展望报告（2021 年第年第 4 季度）季度） 2021 年第四季度，全球经济复苏进程依然面临疫情的挑战，银行业规模继续呈现低速增长态势，谨慎的风险偏好导致存贷比继续下降。全球低利率环境延续，全球银行业净息差仍保持承压状态，但由于非息业务的表现差异，各国银行业盈利能力仍存在分化。相对而言，由于中国疫情防控有效，经济持续复苏， 中国银行业运行良好， 规模实现恢复性增长， 盈利水平基本走出疫情困境，资产质量向好趋势明显，资本充足情况稳定、风险抵补能力较强。总体来看，2021 年是“十四五”开局之年， “双循环”新发展格局加快构建，内需增长动力不
4、断巩固提升，中国银行业零售业务将进入发展新阶段，成为银行发展的新引擎。本报告专题分析银行业零售业务的发展现状及趋势。 一、全球银行业发展回顾与 2021 年四季度展望 （一）全球银行业经营环境（一）全球银行业经营环境 全球经济恢复性增长略有放缓。全球经济恢复性增长略有放缓。2021 年以来，全球经济实现恢复性增长，但是进入三季度，全球疫情形势出现不同程度的反弹，主要经济体的增长速度有所放缓。2021 年 5 月到 7 月，美国、英国、日本、德国等全球主要经济体经济政策不确定性指数均有不同程度的提升（图 1） 。联合国贸易和发展会议 9 月发布报告，预测 2021 年全球经济将增长 5.3%，低
5、于之前的预测水平。2021 年8 月，摩根大通全球采购经理指数（PMI）连续第三个月下降至 54.1，为半年来最低；主要经济体制造业 PMI 指数出现不同程度的下降（图 2） 。在全球经济复苏前景仍存在不确定性的背景下，各国刺激政策的退出步伐将保持稳健，银行业资产规模仍将保持一定的增长速度，盈利情况将基本保持当前水平。 全球银行业展望报告 中国银行研究院 2 2021 年第 4 季度 图图 1：主要经济体主要经济体经济政策不确定性指数经济政策不确定性指数 资料来源：Wind，中国银行研究院 图图 2：主要经济体制造业：主要经济体制造业 PMI 指数指数 资料来源：Wind，中国银行研究院 发达
6、经济体利率维持低位，部分新兴经济体逐步加息。发达经济体利率维持低位，部分新兴经济体逐步加息。2021 年以来，多数经济体利率维持在较低水平。 7 月， 美联储表示应该先缩减资产购买规模 （Taper） ，直到资产负债表不再扩张后再进行加息，目前还未达到加息标准。9 月，欧央行发布利率决议，维持三大关键利率不变，同时宣布将放缓第四季度的紧急抗02004006008001,0001,20020001920202021美国英国日本德国3035404550556065702020/12020/42020/72020/102021/12021/42021/7美
7、国英国日本德国 全球银行业展望报告 中国银行研究院 3 2021 年第 4 季度 疫购债计划购债速度，该计划将至少持续到 2022 年 3 月底，维持规模在 1.85万亿欧元不变。日本、英国、加拿大、澳大利亚、新西兰、瑞士等多数发达国家继续保持低政策利率不变；韩国第三季度小幅加息。部分新兴经济体延续上一季度货币政策走向，逐步进入加息通道，以应对通胀、资本外流、汇率贬值等压力。巴西央行继 3 月 17 日、5 月 5 日、6 月 17 日三次上调基准利率后，于8月4日宣布加息100个基点， 达到5.25%； 俄罗斯6月CPI同比涨幅达到6.5%，俄罗斯央行于 9 月 12 日宣布年内第五次加息，
8、关键利率上调至 6.75%，并明确表示仍有上行空间（图 3） 。利率水平变化对商业银行的净利差造成影响，非息业务成为重要利润来源，多数国家银行业通过积极发展财富和资产管理业务，拓展非息收入来源。 图图 3：2021 年年 5-8 月部分国家政策利率变化月部分国家政策利率变化 资料来源：各国央行，中国银行研究院 金融监管金融监管政策继续平稳推出政策继续平稳推出。三季度，欧盟、美国、英国等主要经济体的监管环境仍然注重维持金融稳定、加强银行稳健经营。美联储于 8 月宣布对 34家大型银行单独实施资本金要求，旨在确保这些大型银行持有大约 1 万亿美元的一级资本，足以让它们在严重衰退中也能生存下来，并且
9、仍然能够向家庭和企业提供信贷支持。美联储的新规则将进一步巩固大型银行的资本充足率，确0.00.51.01.52.0012345678俄罗斯巴西智利墨西哥匈牙利韩国2021年5月末（%）2021年8月末（%）变化（百分点，右轴） 全球银行业展望报告 中国银行研究院 4 2021 年第 4 季度 保银行业在任何环境下都能够保持持续运营。欧洲银行管理局于 8 月就反洗钱和反恐怖主义融资合规官设置的新指引启动了面向公众的征询工作。该指引主要规定了反洗钱和反恐怖主义融资合规官的作用、任务和职责等内容，以及对金融业反洗钱和反恐怖主义融资治理结构的规定。英国央行于 7 月允许英国大型银行恢复分红和股票回购，
10、有助于巩固大型银行在全球同业中的较高估值，加强银行稳健经营。 欧洲银行业对绿色金融的重视进一步提升， 对于如何将 ESG因素和风险纳入信贷机构、投资公司的监管和监督框架提出了建议，对未来的相关政策提供指导（表 1） 。 表表 1：2021 年第三季度部分金融监管政策及其影响年第三季度部分金融监管政策及其影响 时间时间 主要金融监管政策动向主要金融监管政策动向 主要影响主要影响 美国美国 2021.8 美联储对大银行实施单独资本要求，由三个部分组成：最低资本金要求，每家银行为 4.5%；压力资本缓冲要求，由 6 月份压力测试结果决定，至少为 2.5%；全球系统重要银行维持至少 1.0%的资本附加
11、。 高盛和摩根大通面临资本要求最高。相对于2020 年， 部分大行最低一级资本比率要求发生调整：摩根大通从 11.3%下降至 11.2%，高盛从13.6%下降至13.4%； 花旗集团从10%上调至 10.5%， 富国银行从 9%上调至 9.6%；摩根士丹利和美国银行的保持不变。 欧盟欧盟 2021.6 欧洲银行管理局发布关于环境、社会和治理（ESG）风险管理和监督的报告，就如何将 ESG 因素和风险纳入信贷机构、投资公司的监管和监督框架提出了建议。 EBA 建议贷款人将环境风险作为其资产负债表中金融风险的驱动因素。 EBA 还将制定有关方法和途径， 以测试各机构对 ESG 因素和风险的长期抵御
12、能力，可能包括逐步将气候风险纳入资本评估。 2021.8 欧洲银行管理局于就反洗钱和反恐怖主义融资合规官设置的新指引启动了面向公众的征询工作。 合规官必须具有足够的资历，也对合规官的报告内容进行了规定。当设置了合规官的金融机构属于某一集团时，要求集团层面也指定一名合规官。合规官具备主动向监管上报的权利，以防范金融集团内部的相关风险。 英国英国 2021.7 英央行允许英国大型银行恢复分红和股票回购。 有助于巩固大型银行的较高估值，加强银行稳健经营；监管限制取消后，英国大型银行会加大分红和股票回购力度，以弥补疫情期间投资者的损失，提振投资者市场信心。 资料来源：根据公开资料整理，中国银行研究院
13、（二）四季度全球银行业发展展望（二）四季度全球银行业发展展望 四季度， 各国疫情以及支持政策存在不确定性， 银行经营将呈现以下特点。 全球银行业展望报告 中国银行研究院 5 2021 年第 4 季度 1.资产规模增速持续放缓，存贷比继续下降资产规模增速持续放缓，存贷比继续下降 二季度，全球银行业资产规模增长有所放缓。美国银行业资产规模同比增速 4.14%，较一季度有所放缓，信贷业务增速有所回升，但 6 月末贷存比环比仍然下滑近 3 个百分点，资产继续转向低风险的债券投资和存放美联储；英国银行业资产规模同比小幅下降，仍未回升至 2020 年末的水平；欧元区、日本、巴西等经济体由于刺激政策延续或疫
14、情控制措施放宽等原因，资产规模增速在3%-5%； 澳大利亚银行业资产规模在二季度扭转一季度的收缩局面， 重拾增长；俄罗斯在石油等大宗商品价格上涨的环境下经济复苏，推动银行资产增速达到6%（图 4） 。随着疫情形势反复以及经济刺激政策逐步退出，预期四季度全球银行业信贷投放增速继续放缓，资产规模继续呈现低速增长。值得注意的是，多数经济体将继续保持贷款增速低于存款的趋势， 推动贷存比进一步下降 （图5） 。 图图 4：2021 年年上半年主要经济体银行业资产规模上半年主要经济体银行业资产规模1与增速与增速 资料来源：各央行和监管机构，银行财报，中国银行研究院 1 欧元区采用包括荷兰银行集团等在内的
15、36 家银行的数据。英国银行业采用五大行数据，分别是汇丰控股、国民西敏寺银行、劳埃德银行、渣打银行和巴克莱银行，五家大行约占英国银行业总资产的 70%以上。日本银行业数据为 2020 财年（2020.4-2021.3） ，采用三大金融集团数据，分别是三菱日联、三井住友和瑞穗金融，三大金融集团约占日本银行业总资产的 60%。 -2%-1%0%1%2%3%4%5%6%7%0510152025欧元区美国英国日本澳大利亚巴西俄罗斯 马来西亚泰国印尼南非资产规模（万亿美元）环比增速（右轴） 全球银行业展望报告 中国银行研究院 6 2021 年第 4 季度 图图 5：2021 年年上半年主要经济体银行业上
16、半年主要经济体银行业贷贷存存比变化比变化 资料来源：各央行和监管机构，银行财报，中国银行研究院 2.盈利能力分化，净利息收入承压盈利能力分化，净利息收入承压 2021 年上半年，各国疫情反弹情况、经济恢复速度分化，银行业盈利能力差异扩大（图 6） 。美国、欧元区、英国银行业去年大幅计提拨备，2021 年二季度由于疫情有所缓解，经济复苏修复了企业盈利水平，贷款减值准备下降，银行业净利润大幅反弹，同比增长率分别达到 295%、874%、426%，预计三、四季度数据将持续好转。值得注意的是，受低利率市场环境影响，净利息收入普遍呈现下降趋势，美国二季度净利息收入同比下降 10%，但得益于非息收入的发展
17、，总体盈利表现较好。澳大利亚、俄罗斯、南非等国虽然银行净利润大幅增加，但可持续性值得关注。日本、巴西仍面临资产质量下滑的困扰，拨备计提力度尚未出现大幅下降，盈利尚未出现大规模反弹迹象。东南亚国家得益于政策刺激，盈利缓慢好转。不同经济体疫情危机后的经济形态、结构、模式、动能都在剧烈重构，全球银行业的结构性转变不可逆转。部分国家控制疫情能-10-50510152050%60%70%80%90%100%110%120%130%140%150%160%印尼巴西日本泰国马来西亚澳大利亚南非英国欧元区俄罗斯美国变化（百分点，右轴）2021Q1贷存比2021Q2贷存比 全球银行业展望报告 中国银行研究院 7
18、 2021 年第 4 季度 力较强、经济复苏较快，银行盈利能力将稳步提升，更快地穿越周期；而一些国家控制疫情能力较弱、经济复苏较慢，银行业经营情况本身较差，将更难从危机中修复。 图图 6：2021 年上半年主要经济体银行业净利润及增速年上半年主要经济体银行业净利润及增速 资料来源：各央行和监管机构，银行财报，中国银行研究院 3.风险状况稳中向好，需关注新兴经济体风险风险状况稳中向好，需关注新兴经济体风险 2021 年上半年， 全球银行业风险整体可控。 除俄罗斯、 南非不良率仍在 5%以上外，多数经济体不良率继续保持在 3%左右，美国、欧元区、英国、日本、澳大利亚银行业的不良贷款率分别为 1.0
19、8%、2.58%、1.87%、0.88%、0.41%，新兴经济体巴西、 泰国、 印尼、 马来西亚银行业不良贷款率分别为 2.2%、 3.08%、3.24%、2.57%（图 7） 。尽管疫情在主要经济体得到相对有效控制，银行业风险状况将延续上半年稳中向好的趋势，但是不同经济体经济复苏与银行业恢复分化加剧，仍需关注新兴经济体的潜在风险。部分新兴经济刺激政策逐渐退出，实体经济复苏质量可能再次受到影响，不良资产规模可能再次出现掉头向上的趋势，同时由于通胀压力上升，风险正在不断累积。比如，俄罗斯 7 月末宣布2020年推出的宽松措施正式取消， 第三季度可能出现不良贷款大幅增加的情况。1,472.4 75
20、7.5 235.3 185.0 162.7 127.8 76.1 62.2 39.3 31.5 24.5 -400%-200%0%200%400%600%800%1000%020040060080001600美国欧元区 澳大利亚巴西俄罗斯英国日本印尼马来西亚泰国南非净利润（亿美元）同比增速（右轴） 全球银行业展望报告 中国银行研究院 8 2021 年第 4 季度 预期第四季度全球银行业资产质量整体平稳，部分新兴经济体不良贷款率仍会小幅上升。 图图 7：2021 年上半年主要经济体银行业不良贷款余额与不良率年上半年主要经济体银行业不良贷款余额与不良率 资料来源：各央行和监管
21、机构，银行财报，中国银行研究院 4.资本充足率保持稳定，部分国家银行业仍需资本充足率保持稳定，部分国家银行业仍需资本补充资本补充 2021 年上半年，主要经济体银行业资本充足率保持稳定，印尼银行业资本充足水平最优，达到 24%，其余各国资本充足率仍保持在 15%以上（图 8） 。三季度，全球疫情出现不同程度反弹，对风险资产以及银行业资本消耗的影响逐步显现出来， 盈利压力也限制了部分银行通过留存收益补充资本。 预计四季度，全球银行业资本充足率仍将保持稳定，但是部分经济体的脆弱银行可能无法满足最低监管资本要求，各国监管部门将根据情况动态调整资本补充机制。 2.60%1.08%5.73%1.87%0
22、.88%2.20%3.08%5.10%3.24%0.41%2.57%0%1%2%3%4%5%6%7%050002500300035004000欧元区美国俄罗斯英国日本巴西泰国南非印尼澳大利亚马来西亚不良贷款余额（亿美元）不良贷款率（右轴） 全球银行业展望报告 中国银行研究院 9 2021 年第 4 季度 图图 8：2021 年上半年主要经济体银行业资本充足率及变化年上半年主要经济体银行业资本充足率及变化 资料来源：各央行和监管机构，银行财报，中国银行研究院 二、中国银行业发展回顾与 2021 年四季度展望 （一）（一）中国中国银行业银行业经营环境持续向好经营环境持续向好
23、2021 年三季度以来，国内疫情基本稳定，中国经济维持高增长态势不变，“双循环”新发展格局深入推进，支持实体经济的政策措施密集出台，国内外需求共振，企业景气上行，为银行业贯彻落实新发展理念，积极融入新发展格局创造良好经营环境。 第一，宏观经济增长势头强劲，银行业经营基础持续夯实。第一，宏观经济增长势头强劲，银行业经营基础持续夯实。上半年，中国GDP 同比增长 12.7%。三季度，我国经济增长继续向好， “双循环”新发展格局稳步推进，在海外疫情形势不容乐观、出口抑制因素犹存的背景下，消费和投资成为经济增长的主要驱动力，以消费支撑不断扩大的内需，以投资支持重大项目建设，银行业的个人业务和对公业务迎
24、来广阔的发展空间。其中，消费拉动作用明显增强，居民消费彰显活力。1-8 月，社会消费品零售总额 28.1 万亿24.30%20.34%19.00%18.82%18.40%17.91%17.56%15.74%14.80%-1.0-0.50.00.51.01.50%10%20%30%印尼泰国欧元区英国澳大利亚南非日本美国马来西亚资本充足率半年变化（百分点，右轴） 全球银行业展望报告 中国银行研究院 10 2021 年第 4 季度 元，同比增长 18.1%，旅游、养老、医疗、环保等领域的新型消费层出不穷。投资支撑作用日益凸显，优化调整经济结构。1-8 月，固定资产投资同比增长8.9%，其中制造业投资
25、同比增长 15.7%，高技术产业投资同比增长 18.9%，基础设施投资同比增长 2.9%， 投资主要聚焦 “两新一重” 、 重大项目和短板弱项，结构持续优化，推动实体经济转型升级。稳外贸新成效显著，进出口增长好于预期。1-8 月，货物进出口总额同比增长 23.7%；出口同比增长 23.2%，进口同比增长 24.4%，消费品出口高增、大宗商品进口提升，银行业以高质量的跨境业务对接外循环。 第二，货币政策注重结构性调整，第二，货币政策注重结构性调整，助力助力银行优化资产银行优化资产负债管理负债管理。三季度，货币政策继续保持连续性、稳定性、可持续性。随着疫情形势好转，货币政策在维持合理充裕流动性的基
26、础上逐渐向常态化回归，截至 8 月末，LPR 已连续16 个月未变，1 年期 LPR 维持在 3.85%；社融规模存量同比增长 10.7%，M2增速 8.2%。货币政策稳字当头主要依靠结构性工具，两项直达实体经济的货币政策工具再度延期，运用再贷款、再贴现等货币政策工具精准滴灌小微企业、个体工商户，引导金融机构将新增贷款投向涉农、绿色、科创等重点领域和薄弱环节， 压降房地产、 高碳排等行业的信贷， 银行业资产端信贷结构不断优化。从负债端来看，二季度以来，央行调整存款利率自律上限确定方式，由倍数改为加点，优化存款利率定价机制，商业银行尤其是中小银行的揽储压力依然较大，各银行通过创新存款产品、灵活开
27、展短期和中长期主动负债等方式进行动态负债管理，实现资产负债均衡发展。 第三，监管政策兼顾银行第三，监管政策兼顾银行风险管理风险管理和业务发展。和业务发展。银行业的监管政策在稳增长和防风险间寻求平衡。稳增长主要关注银行业的信贷投向，小微企业、乡村振兴、绿色发展等领域成为监管引导金融机构信贷投向的主要方向，尤其三季度以来，国内疫情存在一定反复，暴雨等自然灾害有所发生，大宗商品价格上涨推升经营成本，处于恢复期的小微企业和“三农”领域相对脆弱，更加需要 全球银行业展望报告 中国银行研究院 11 2021 年第 4 季度 金融机构的长期信贷支持以提振经营信心、夯实巩固复苏基础。在继延续普惠小微企业贷款延
28、期还本付息、 12项支付降费措施、 推广随借随还贷款等政策后，9 月份国常会又提出新增 3000 亿元再贷款额度以延续小微企业的信贷优惠政策，银保监会引导金融机构支持国家乡村振兴重点帮扶县，全力服务实体经济的重点领域和薄弱环节将是 2021 年银行业的重要任务。防风险着重强调房地产、影子银行、网络平台等高风险领域的金融监管，严格落实房地产贷款集中度管理制度，7 月末房地产贷款增速创 8 年新低，在保证刚需群体贷款需求的基础上实行差异化管理，房地产贷款稳中有降趋势明显；持续拆解高风险影子银行，为金融机构在资管新规过渡期内顺利转型提供保障，9 月份以来监管着重强调对理财业务的规范管理，稳步推进理财
29、转型进程；推动互联网平台金融业务的合规化， 在营 P2P 网贷机构全部停业， 强化对大型金融科技公司的监管。 此外，三季度特别提出了消费者权益保护和派出机构监管职责规定，从消费者和监管机构自身出发，全方位扫清监管盲点、弥补监管短板（表 2） 。 全球银行业展望报告 中国银行研究院 12 2021 年第 4 季度 表表 2：2021 年第年第三三季度银行业监管动态（截至季度银行业监管动态（截至 9 月月 17 日）日） 时间时间 发布单位发布单位 主要内容主要内容 7.5 人民银行 发布关于深入开展中小微企业金融服务能力提升工程的通知 ，推动中小微企业融资增量扩面，提质增效；持续优化银行业金融机
30、构内部政策安排；运用科技手段赋能中小微企业金融服务；提升中小微企业贷款定价能力；完善融资服务和配套机制等方面。对以上方面提出具体关于提升中小微企业金融服务能力的要求。 7.16 银保监会 发布银行保险机构消费者权益保护监管评价办法 ，评价要素包括“体制建设” 、“机制与运行” 、 “操作与服务” 、 “教育宣传” 、 “纠纷化解”5 项基本要素和“监督检查”1 项调减要素。强化了银行保险机构对互联网平台等第三方合作机构的管理责任，强化消保审查、前移风控关口，防止产品“带病”上市。 7.27 银保监会 发布关于深化“证照分离”改革进一步激发市场主体发展活力实施方案 ，明确对银行业保险业涉企经营许
31、可事项实施全覆盖清单管理，采取“优化审批服务”改革方式，推动行政许可减材料、简程序、减环节；在自由贸易实验区内，加大改革试点力度，采取“审批改为备案”的改革方式，结合监管实际，将部分银行保险机构分支机构设立、高级管理人员任职资格核准等事项由事前审批改为事后报告。 8.9 银保监会 发布中国银行保险监督管理委员会派出机构监管职责规定 ，明确派出机构监管职责的总则性规定；明确派出机构的主要监管职责，包括对机构、人员、业务等方面的监管；明确银保监会授权派出机构履行的其他监管职责；明确与履行监管职责相关的内容；明确派出机构应当与辖区地方政府相关部门等建立监管协调机制。 8.23 人民银行 召开金融机构
32、货币信贷形势分析座谈会，要求加大信贷对实体经济特别是中小微企业的支持力度，增强信贷总量增长的稳定性；推进信贷结构调整，使资金更多流向科技创新、绿色发展、中小微企业、个体工商户、新型农业经营主体；促进实际贷款利率下行，小微企业综合融资成本稳中有降；继续推进银行资本补充工作。 8.26 人民银行 召开“金融支持巩固拓展脱贫攻坚成果 全面推进乡村振兴电视电话会议” ，要求保持金融支持力度总体稳定，继续支持脱贫地区和脱贫人口发展；聚焦保障粮食和重要农产品有效供给等重点领域，以及新型农业经营主体等重点对象，扎实做好金融服务工作；继续完善支付、征信等农村基础金融服务；大型银行要加快健全乡村振兴金融服务体系
33、， 农村中小金融机构要坚持经营定位， 提升乡村振兴金融供给能力。 9.1 国务院 召开国务院常务会议，部署加大对市场主体特别是中小微企业纾困帮扶力度。再新增 3000 亿元支小再贷款额度，支持地方法人银行向小微企业和个体工商户发放贷款；完善对受疫情影响严重行业企业贷款贴息及奖补政策；推动银行更多发放普惠小微信用贷款；建立国家融资担保基金风险补偿机制，支持担保机构为缺乏抵押物和信用记录的小微企业提供担保；引导金融机构开展票据贴现和标准化票据融资，人民银行提供再贴现支持，缓解中小微企业占款压力。 9.8 银保监会 理财公司理财产品流动性风险管理办法公开征求意见，要求理财公司加强理财产品认购、赎回管
34、理，合理运用理财产品流动性管理措施，维护投资者合法权益；强化事先约定和信息披露要求，明确理财公司应当在合同中与投资者事先约定理财产品未来可能运用的流动性管理措施，并按规定向投资者披露理财产品面临的主要流动性风险及管理方法、实际运用措施情况，维护投资者知情权。 9.10 银保监会 发布关于开展养老理财产品试点的通知 ，要求四家试点机构稳妥有序开展试点，做好产品设计、风险管理、销售管理、信息披露和投资者保护等工作，保障养老理财产品稳健运行。同时，坚持正本清源，持续清理名不符实的“养老”字样理财产品，维护养老金融市场良好秩序。 9.16 银保监会 发布支持国家乡村振兴重点帮扶县工作方案 ，银行保险机
35、构要大力支持重点帮扶县巩固拓展脱贫攻坚成果同乡村振兴有效衔接，优先在重点帮扶县设立银行保险机构，进一步加大信贷支持力度，努力降低融资成本，不断提升金融服务质效。 资料来源：根据公开资料整理，中国银行研究院 全球银行业展望报告 中国银行研究院 13 2021 年第 4 季度 （二二）中国中国银行业银行业强劲复苏，进入高质量发展阶段强劲复苏，进入高质量发展阶段 四季度，随着经济稳步复苏，中国银行业经营将呈现以下特点。 一是规模一是规模实现恢复性实现恢复性增长。增长。上半年，商业银行积极落实各项结构性政策工具，加大实体经济信贷支持力度，总资产、总负债同比增速分别达到 9.76%和9.67%。三季度以
36、来，宏观经济加快回暖，货币政策保持稳健，为银行规模增长和业务发展带来一定增长空间。三季度，商业银行资产负债增速将继续维持在9%-10%区间。四季度，我国 M2 增速将保持适宜水平，商业银行资产负债增速维持在 9.7%左右。整体来看，商业银行运行稳健，保持良好发展态势。服务实体经济质效持续提升，金融资源更多投向重点领域和薄弱环节，大力支持普惠小微、乡村振兴、制造业、科技创新和绿色低碳发展，预计银行业务规模仍将在四季度保持较高增速。 二是盈利二是盈利水平走出疫情困境水平走出疫情困境。上半年，商业银行累计实现净利润 1.14 万亿元，同比上升 11.12%；ROE、ROA 分别为 10.39%、0.
37、83%，其中 ROE 同比略微下降 0.04 个百分点， ROA 持平。 净利润规模的增长主要得益于银行规模的增长， 而 ROE 指标下降的直接原因是营业收入增速相对较慢， 主要受净息差收窄、计提拨备以及非息收入表现不佳等因素共同影响。商业银行净息差、拨备覆盖率、非利息收入占比为 2.06%、193.2%、20.8%，分别同比下降 0.03 个百分点、上升 10.8 个百分点、下降 2.9 个百分点。三季度以来，商业银行立足规模扩张到质量提升新发展阶段，贯彻“大零售”等新发展理念，服务构建“双循环”新发展格局，统筹推进疫情防控和经营管理，经营业绩稳中有进。同时，为缓解资产收益率下行的影响，商业
38、银行持续优化资产负债结构。一方面，坚持量价双优，持续优化存款结构，努力将存款成本控制在合理水平；另一方面，加大中长期贷款投放力度，人民币中长期贷款平均余额在各项贷款中的占比继续同比提升。总体而言，在当下经济复苏环境良好、商业银行零售转型等战略实施初见成效的情况下， 预计三、 四季度商业银行净利润同比增速将在 10%左右。 全球银行业展望报告 中国银行研究院 14 2021 年第 4 季度 三是资产质量三是资产质量向好趋势明显向好趋势明显。二季度末，商业银行不良贷款率为 1.75%，同比下降 0.19 个百分点；不良贷款余额 2.79 万亿元，同比上升 1.99%；关注类贷款占比 2.36%，同
39、比下降 0.39 个百分点。三季度以来，经济稳定向好显著提升了银行客户的还款意愿和能力；商业银行除贷款核销外，还通过与资产管理公司达成债权转让协议、 加快发行不良资产支持证券等方式加大不良处置力度，资产质量将总体保持稳定，但仍然存在较大压力。预计四季度，商业银行资产质量将维持“一升一降”的趋势，不良贷款率同比下降，不良贷款余额小幅上升。同时，一些结构性的资产质量问题值得关注。从客户角度来看，公司类贷款的不良主要集中在房地产企业，个人类贷款不良则整体呈现向好趋势，结构性问题不甚明显；从区域分布来看，中部、环渤海和东北等地区的资产质量问题仍然值得关注；从行业来看，低端制造业和批发零售业，资产质量压
40、力仍然较大。 四是资本充足情况四是资本充足情况良好良好。二季度末，商业银行核心一级资本充足率、一级资本充足率、资本充足率分别为 10.49%、11.90%和 14.48%，同比上升 2 个、29 个、27 个基点。2021 年银保监会工作会议提出，支持中小银行多渠道补充资本金，夯实稳健经营基础。一方面，为了将资本充足率提升到更为安全的水平， 商业银行将通过发行各类资本工具， 尤其是债务融资提升资本充足率水平；另一方面，为了更好地支持实体经济复苏，商业银行将会加大贷款投放规模，从而对资本充足率形成下行压力。叠加两方面考虑，预计四季度资本充足率将总体保持较好水平，但补充核心一级资本的压力犹存。 全
41、球银行业展望报告 中国银行研究院 15 2021 年第 4 季度 表表 3：2021 年年四四季度中国商业银行发展指标预测季度中国商业银行发展指标预测 指标指标 2017 2018 2019 2020 2021 Q2 2021Q4 （E） 规模规模 资产（万亿元） 196.8 210.0 239.5 265.8 281.3 295 负债（万亿元） 182.1 193.5 220.1 244.5 258.8 270 资产同比增长（%） 8.31 6.70 9.12 10.98 9.23 9.7 负债同比增长（%） 7.99 6.28 8.66 11.13 9.09 9.7 净利润（万亿元） 1.
42、75 1.83 1.99 1.94 1.14 2.00 盈利盈利 ROA（%） 0.92 0.90 0.87 0.77 0.83 0.77 ROE（%） 12.56 11.73 10.96 9.48 10.39 9.5 净息差（%） 2.10 2.18 2.20 2.10 2.06 2.08 成本收入比（%） 31.58 30.84 31.68 31.19 28.08 31.2 风险风险 不良贷款率（%） 1.74 1.83 1.86 1.84 1.76 1.79 拨备覆盖率（%） 181.4 186.3 186.1 184.5 193.2 195 资本充足率（%） 13.65 14.20 1
43、4.64 14.70 14.48 14.5 核心一级资本充足率（%） 10.75 11.03 10.92 10.72 10.50 10.5 资料来源：中国银保监会，中国银行研究院 三、专题：零售业务打造银行业发展新引擎 （一）（一）消费金融驱动全球银行业复苏消费金融驱动全球银行业复苏 新冠疫情严重冲击了全球经济贸易交流活动，各国经济复苏将内需，特别是消费驱动摆在更加重要的战略位置，加速了全球消费金融业务的发展进程。2021 年以来，各国银行业紧抓这一机遇，发展消费金融业务，稳定银行经营。 1.消费金融规模整体增长较快，但仍然存在分化消费金融规模整体增长较快，但仍然存在分化 2021 年上半年，
44、全球银行业的个人住房按揭贷款、汽车贷款、信用卡与其他贷款业务整体向好，规模增长较快，成为驱动银行业发展的重要因素。 发达发达经济体经济体由于具有良好的经济基础，消费金融规模庞大，虽然也受到疫由于具有良好的经济基础，消费金融规模庞大，虽然也受到疫情情一定影响，但仍然保持相对稳健的发展态势。一定影响，但仍然保持相对稳健的发展态势。美国消费金融总体规模达到历史高点。 根据纽约联储数据， 2021 年第二季度， 美国居民总债务环比增长 2.1%， 全球银行业展望报告 中国银行研究院 16 2021 年第 4 季度 达到 14.96 万亿美元， 为历史最高水平。 其中， 住房抵押贷款余额环比增加 282
45、0亿美元， 汽车贷款余额环比增加 330 亿美元， 信用卡余额环比增加 170 亿美元。英国消费金融规模虽仍然总体下降，但已经基本摆脱疫情困境，前景良好。据英格兰银行公布的数据，英国 7 月消费信贷环比小幅下降，但汽车贷款等其他消费信贷规模环比增加 0.83 亿美元， 同比降幅收窄到 0.3%， 较疫情最严重时已经有所恢复。目前，英国取消了全部的社交距离规定，娱乐场所在关停 18 个月后终于迎来解封，以餐饮业、零售业以及酒店业为首的活跃消费力量将推动消费金融发展。近期澳大利亚疫苗注射率上升，政府有计划逐步放宽限制，消费活动正逐步恢复，再加上财政部近期对消费信贷法案的改革，消费金融业务面临较大增
46、长空间。 新兴经济体新兴经济体由于金融基础相对薄弱，面对疫情冲击，消费金融业务复苏疲由于金融基础相对薄弱，面对疫情冲击，消费金融业务复苏疲软。软。俄罗斯消费金融规模增长面临不确定性。2020 年，俄罗斯政府推出购房抵押贷款补贴政策，全年共发放 600 多亿美元的住房抵押贷款，创造了新记录，但在金融系统中积聚了大量风险，2021 年消费金融复苏不确定性犹存。东南亚地区消费金融的市场环境不容乐观，Delta 变种病毒肆虐，确诊数字居高不下，多国再度实施防疫限制措施，打击消费金融业务发展。东南亚国家普遍财政刺激政策力度较小， 整体失业率仍然较高， 部分家庭财务负担状况一直未有改善，消费信贷增长动力不
47、足。中国香港受新冠病毒疫情影响，经济活动趋缓，居民收入减少影响消费和投资意愿，个人融资需求下降；监管要求银行收紧信贷，审慎监管无抵押私人贷款业务，要求借款人出具入息证明等文件，制约了消费金融规模的增长。此外，南非金融服务覆盖面低、现金交易占比高，成为阻碍消费金融业务发展的重要因素。 相对而言，中国积极应对疫情冲击，经济率先复苏，消费金融规模实现恢相对而言，中国积极应对疫情冲击，经济率先复苏，消费金融规模实现恢复性增长。复性增长。2021 年上半年，中国社会消费品零售总额达到 21.19 万亿元，同比增长 23.02%， 即使剔除疫情影响， 相较于 2019 年上半年数据， 仍然增长了 8.55
48、%， 全球银行业展望报告 中国银行研究院 17 2021 年第 4 季度 社会整体消费需求在国家大力拉动内需的政策背景下保持稳定增长，为消费金融健康发展提供坚实的市场基础。 2021 年上半年， 上市银行2的个人消费贷款和信用卡透支累积达到 7.57 万亿元，同比增长 9.47%，高于 2020 上半年 6.63%的同比增长率。值得注意的是，不同银行的消费信贷规模增长仍然存在差异。六大行将消费金融摆在越来越重要的战略位置，消费信贷同比增速最快，2021 年上半年同比增长 10.12%，规模达到 4.37 万亿元。股份制商业银行实现了 9.60%的同比增长，虽然超过疫情期间的增长水平，但没达到
49、2019 年同期增速。城商行消费信贷规模同比下降 0.84%，但相较于 2020 上半年下降趋势减缓。农商行消费信贷规模同比增长 3.71%，低于 2020 年上半年增速。 2.消费金融盈利呈上升趋势，驱动银行业利润水平增加消费金融盈利呈上升趋势，驱动银行业利润水平增加 2021 上半年，全球银行业消费金融盈利能力呈上升趋势，带动银行收入的上涨，但是不同发展水平的国家或者地区呈现显著差异。 发达发达经济体经济体消费金融规模保持了稳健增长，盈利能力表现强劲。消费金融规模保持了稳健增长，盈利能力表现强劲。美国大型银行消费金融业务盈利能力都实现了突破式发展。2021 上半年，摩根大通个人消费贷款净收
50、入 60.16 亿美元，同比增长 14.63%；信用卡业务净收入 53.95 亿美元，与之前基本持平。美国银行个人贷款业务在 2021 上半年营收达到 81.86亿美元，同比增长 4.25%，主要受信用卡收入增加的影响。富国银行个人住房贷款收入 20.72 亿美元，同比增加 40.28%；信用卡收入 13.63 亿美元，同比增加 13.96%；个人消费贷款业务收入 5.37 亿美元，与去年同期基本持平。英国消费者信心逐步恢复，国民消费和借贷意愿回升，为消费金融提供了较好的宏观经济环境以及市场支撑。2021 上半年，巴克莱银行个人贷款业务收入 26.10 亿美元， 同比增长 6%， 利润水平显著
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