总资产排名前20的银行ROE和PB估值 原图定位

日本大型银行在盈利和估值上都更具优势。我们选取东证银行指数中过去 5 年数据完整的 76 家银行为样本，可以看到日本大型银行盈利能力明显好于中小银行，相对应的大型银行 PB 估值也高于中小银行。在长期低增长低利率大环境下，日本并没有出现小而美的银行，主要是日本低利率低增长环境下，银行主要靠海外市场和综合化经营保持盈利，中小银行并不具备优势。