图表2524年1-5月中国光伏新增装机容量增速29% 原图定位

2026 年全球光伏用锡量有望达到 3.9 万吨，三年复合增速达 11%。根据 ITA 测算，每GW 光伏装机容量需使用约 70-80 吨的锡，参考 CPIA 在 24 年 2 月发布的《2023 年光伏行业发展回顾与 2024 年形势展望》对海外装机量估计以及国内 24 年以来光伏新增装机增速，我们预计 2024 年全球光伏新增装机量约 450GW，对应锡需求量 3.15 万吨到 3.6万吨；预计 2025 年全球光伏新增装机量约 484GW，对应锡需求量 3.39 万吨到 3.87 万吨，均值同比增长 8%；预计 2026 年全球光伏新增装机量约 520GW，对应锡需求量在3.64 万吨到 4.16 万吨，均值同比增长 7%。此外，24 年 1-5 月国内光伏新增装机增速超过 20%，考虑当前国内电站项目逐步起色，二季度地面电站将继续修复，仅从中国光伏消费角度上，我们认为 24 年实际的光伏用锡消费量或更高。