2021年以来中国中车/中国通号/中铁工业研发费率 原图定位

24年 Q1轨交设备行业整体期间费用率略增，2023年减值损失占比温和提升。2024年Q1，轨交设备行业期间费用率整体约 20.75%，其中中国中车/中国通号/中铁工业期间费用率达到 20.75%/15.58%/11.32%，分别同比增加 1.95pct/3.80pct/1.77pct。细分来看，中国中车/中国通号/中铁工业管理费率达 8.72%/7.46%/4.77%，同比增加 0.76pct/1.85pct/0.53pct；研发费用达 7.58%/5.75%/4.78%，同比增加 2.09pct/1.85pct/0.53pct；销售费用达4.62%/2.66%/1.95%，同比变化+0.81pct/0.42pct/-0.02pct。轨交设备行业整体期间费用率略增。2023年轨交设备公司整体减值损失占比温和提升，合计计提减值-37.7亿元/yoy-12.08亿元，占比总营收-1.02%/yoy-0.29pct，行业调整减值或因整体订单/收入提升带动存货/应收账款提升，且基于信用/账龄等因素审慎调整。