图18我国原油催化裂化价差（元/吨） 原图定位

炼化价差走出低谷期。通过长周期梳理可以发现，原油催化裂化价差与原油价格呈拱形相关关系，即油价由低到高的变动过程中，对加工价差起到正向支撑作用；而油价高出可承受范围时，成品油跟涨幅度有限，价差缩小，降低行业的开工积极性，如 2022 年上半年期间，油价位于 110-130 美元/桶之间，价差一度跌破 200 元/吨。当前油价恢复至中高位震荡区，对裂解价差有明显支撑作用，自 2023 年年末以来，价差维持在 1200-1800 元/吨，行业开工率随之提振。