滔搏股价复（2021PE通常高于20X，2021至今估值中枢~15X） 原图定位

综合而言，滔搏为中国领先的头部运动 经 商， 道资源与零售运营 力得以保障 与 的深度合作关系，海外头部 奥运 有望迎来进一步复苏，公司持 优化门店结构及提升 道零售运营 力有望实现加速成长，此外亦拓展国产 李 以及户外 或将贡献 的增量。预计公司 FY2024-2026 实现净利润 22.1/24.6/27.1 亿元，当 对应 PE分别为 15/13/12X，估值仍处于 低水 ，首次覆盖，给予“买入”级。