2019-2022年中国乙烷产量及自给率情况（万吨，%） 原图定位

勘探开发副产资源物尽其用，乙烷稀缺性带来资源壁垒。我国乙烯工业主要以液态石脑油和其他更重的油品为原料，乙烯生产成本明显高于世界平均水平，并连带影响了下游一系列石化产品的市场竞争力。公司上游勘探开发板块部分油田富含乙烷、液化石油气及轻烃组分的优质资源，但过去这些轻质组分都混在天然气中被用作燃料，无法实现副产物有效增值。2020 年，公司开始在榆林建设上古天然气处理项目，2021 年 8 月，公司兰州石化长庆 80 万吨/年乙烷制乙烯项目和塔里木 60 万吨/年乙烷制乙烯项目成功投产，合计产能 140万吨/年；未来，公司仍将规划合计 360 万吨乙烷制乙烯项目，增量潜力有望持续释放。乙烷制乙烯项目具备产品收率高、装置单位投资低等诸多优势，而我国乙烷资源稀缺，近年来乙烷自给率持续下行，根据我们测算，2022年中国乙烷自给率仅 56%，公司上游勘探开发板块带来的乙烷资源能够作为化工原料供应，进一步夯实了公司资源壁垒。