图21全国公共安全财政支出及预算情况 原图定位

PBG 业务受政府财政状况影响。从全国公共财政支出（公共安全）的数据来看，我国公共安全财政支出从 2007 年的 3486 亿元提升至 2022 年的 14420 亿元，2019、2020年全国公共安全财政支出分别为 13902、13863 亿元，增速分别为 0.87%、-0.28%，受宏观经济影响，安防相关领域的财政支出缩减压力较大。2022 年公共安全财政支出及预算分别为 14420、14654 亿元，同比增长 5%、7%，相较 2021 年呈现触底反弹的趋势。我们认为，随着经济复苏、政府投资加强，一旦政府资金压力缓解，PBG 业务将有较大改观。