【SW光伏设备】季度归母净利润(亿元,%) 原图定位 2023 年四季度【SW 光伏设备】口径实现营收 2119 亿元,同比-9%,环比-1%,主要因产业链价格大幅下降。实现归母净利润-38 亿元,同环比转亏;销售毛利率 15.9%,同比-5.3PCT、环比-5.1PCT;销售净利率-1.7%,同比-11.7PCT、环比-11.2PCT。盈利能力承压一方面因产业链价格大幅下降影响企业盈利,同时产生较大比例存货减值计提,另一方面,在TOPCon 技术快速渗透的背景下,大量企业在 23 年末集中计提老旧固定资产减值损失。 2024 年一季度【SW 光伏设备】口径实现营收 1375 亿元,同比-27%,环比-35%,主要因产业链价格继续下降,且一季度为行业淡季;实现归母净利润-5 亿元,同比转亏、环比修复85%;销售毛利率 14.2%,同比-11.2PCT、环比-1.7PCT,产业链盈利持续承压;销售净利率-0.3%,同比-16.4PCT、环比+1.4PCT,环比修复主要因 4Q23 减值导致基数较低。