全球白银供需平衡表(Moz) 原图定位 2024 年白银依然供不应求,连续四年短缺。虽然 2024 年白银需求受投资需求影响,但工业需求强劲,饰品、银饰恢复增长,总需求量将提升至 1219.1Moz,增速达到 2%;而在供给端,由于新矿山项目数量偏少、白银开采成本高、品位下滑三大因素,供应增长较为乏力,2024 年继续下降 1%。因此预计 2024 年白银依然保持供需缺口,短缺量将较 2023 年扩大,至 1219.1Moz,这是仅次于 2022 年的短缺幅度,也是近十年来第二大短缺水平,并且过去三年的 短缺已经大幅消化了过去盈余,再次短缺出现 会令供应紧张局面更加突出,基本面对银价的支撑越来越强。供需不是决定白银价格上行的唯一影响因素,但在美联储降息前夜的节点,金融属性与工业属性形成向上共振,白银或凸显出更大的价格弹性。