主要比萨品牌选址在一线城市有一定相似性 原图定位

行业仍处培育期，仍有较大机遇。我们认为，比萨行业聚焦于高线城市，且品牌间选址相似性与汉堡赛道相比更低，一方面在于各品牌之间定位有差异（必胜客过去聚焦大店、尊宝主打低价格带及社区市场、达美乐聚焦外送），另一方面也在于行业成熟度更低，整体的竞争激烈程度低于汉堡赛道。我们认为中国消费市场广阔，找到适合国人需求的产品&形式，且有较强运营管理能力的公司有可能依然存在大发展机会。