2009-2024Q1中国建筑房建施工市占率 原图定位

龙头市占率持续加速提升。建筑工程商业模式中融资成本、技术实力和管理边界决定了建筑国企，尤其建筑央企的市场份额将持续提升。18 年受信用环境收紧影响，民企融资难导致建筑行业 19 年集中度提升已出现一次加速现象，21 年地产信用风险导致大量中小建筑企业被动出清，22 年以来在稳增长助力下行业新签订单、收入集中度继续上行，23 年以来在地产需求承压、地方政府聚焦化债的背景下，央国企具备较强资金实力承担更多责任，行业集中度提升再次提速。根据对八家建筑央企统计，24Q1 收入市占率较 22 年提升 8.5pct至 30.0%，新签订单市占率则提升 17.3pct 达到 58.3%，我们认为订单的更快速度提升预示央企未来收入份额有望继续提升。