本章我们将从(1)城市及商圈;(2)业态配比;(3)收入结构和计租方式;(4)租金水平和租售比;(5)前十大客户情况;(6)租约到期情况六大方面对三支消费类 REITs的底层资产基本面进行分析。其中前三方面有助于判断折现率的合理性;而后三方面和NOI 增长率的关联度更高,有助于判断其合理性。通过分析研究我们认为,按照折现率由低到高排列,青岛万象城<西溪印象城<长沙览秀城;按照 NOI 增长率排列,青岛万象城>西溪印象城>长沙览秀城。
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