美国服装及服装面料批发商库存 原图定位

由于近年纺织服装行业景气度较低迷，海外纺服企业库存逐渐累积，2021 年以来美国服装及服装面料批发商库存、服装及服装配饰店零售库存加速增长，在 2022 年年中二者同比增速一度分别提升至 72%、28%的高位。为缓解库存压力，美国纺服厂商开始主动去库，减少纺服产品进口，2022 年下半年至 2023 年底已经呈现出明显的去库效果，美国服装及服装面料批发商库存、服装及服装配饰店零售库存同比持续降低，同时期美国服装和配件进口金额也出现明显下滑，因此我国纺服出口短期受到负面影响。我们认为，目前美国纺服企业处于主动去库阶段，服装、面料等的批发及零售库存水平有望回落，美国服装及服装面料批发商库存已下滑至历史中位，美国纺服厂商去库周期或将在中短期结束，国内纺服海外出口预期有望改善。