爱施德的收入结构（%） 原图定位

基于数字化智慧分销平台、数字化智慧供应链服务平台、全国 T1-T6全渠道销售分支机构以及全国 5大配送中心、30余个区域分仓等核心能力，公司已搭建起高效的销售通路、供应链和服务网络能力，实现端到端可视化的智慧分销流通链路管理。此外，公司持续拓展3C数码全品类产品矩阵，已成为飞利浦、SKG、Bose等优质品牌的分销服务商，带来新的增长动力。2023年，公司实现分销业务收入589.22亿元，同比下降3.08%，收入占比63.93%，主要受国内手机出货量下滑影响，以及苹果品牌在国内市场采取以价换量策略，但国内智能手机出货量已于 2023Q4迎来 10个季度同比下滑后的首次反弹；IDC 数据显示，2024Q1中国智能手机出货量继续同比增长 6.5%，并预计 2024全年出货量增长 5.9%；我们认为，随着中国智能手机市场回暖，公司作为手机分销龙头有望显著受益。