2023年军工板块预付账款（含合同资产）与2022年基本持平 原图定位

2023年板块现金质量维稳，经营活动现金流净利润占比回升。2023年，板块销售商品、提供劳务共收到现金6485.40亿元，较2022同期上升13.22%。同期，销售商品提供劳务现金/营业收入比值达97.41%。2018年以来，除2021年受下游和新主机厂确认客户大额预收款使比值较大幅度提升至104%外，现金流情况基本维持稳定在95%左右。预付账款方面，2023年末板块预付账款（含合同资产）达1043.23亿元（YOY -1.60%），与2023年基本持平。2020-2021年板块预付账款持续大幅增长，同比增速分别达48.37%、63.14%，增长至2021年的1060.27亿元，达2018年以来新高。在此高基数下， 2023年板块虽然受外部多重因素影响业绩增速放缓，预付账款仍维持较高水平，随板块扩产落地、供应能力恢复及“十四五”后续需求的逐步落地，板块景气有望进一步改善。