图5.截至2023年12月22日,工程机械板块股价复盘 原图定位 我们认为,出口波动是影响今年板块股价表现的核心因素。2023 年初复工后,开工率显著上行,叠加海外出口保持高增长,催化股价上行;2023 年 3 月-6 月股价波动下行,主要系销量承压,出口增速表现波动;2023年 6月-8月股价再次上行主要系整机厂 Q2业绩向好,同时上半年海外景气度持续性超预期;而 8月以来股价持续有压力,得因于 6月挖机出口增速转负,7-8 月挖机出口增速下行趋势确认;同时受海外景气度等因素影响,下半年工程机械整体出口增速放缓,给公司端业绩也带来一定压力。