方正科技产、销量(单位:万平方英尺) 原图定位 方正科技产能限制营收增长,华发入主后加速扩张。方正科技现有四大工厂,主要产品为 HDI 板与高多层板。与大陆其他 HDI 厂商相比,方正科技自 2015 年起产销量都较为稳定,而胜宏科技、生益电子、景旺电子等均有不同程度的产能增加。截至 2023 年,相较于其他厂商,方正科技产能落后较多,限制了方正科技营收规模增长的上限,但随着布局的产能进一步释放调整,公司有望在未来几年实现营业收入的不断上升。另一方面,公司稳扎稳打,产能利用率有望长期保持较高位,避免由于产能投放过量、产能利用率低所带来的固定资产折旧压力。公司 2023 年 HDI 板供不应求,未能将需求增长完全体现在营业收入上。