2017-2023年“投建融管”小闭环收入及归母净利 原图定位

公司物流园区运营以仓储租金收入为主，同时通过资产证券化路径实现增值收益。2017-2023年，收入由 5.6亿港元提升至 15.2亿港元，CAGR约为 18.0%。公司利润受运营面积增加及资产出表等多因素影响，增长较快，2017-2022 年公司物流园区板块归母净利润由 1.3亿港元提升至 14.2亿港元，CAGR约为 61.0%，其中 2021年南昌项目出表（确认归母净利 1.75亿港元），2022年杭州二期和合肥出表（确认归母净利 6.57亿港元）。2023年收入约为 15.2亿港元，同比-3%，归母净利润 5.3亿港元，同比-63%，利润波动主因 2023年暂无 reits出表，剔除一次性因素影响，利润约下滑30%，主因行业需求低迷及竞争较为激烈。