2017-2023年养元核桃乳吨均价/吨成本情况 原图定位

费用方面，毛销差维持在 30%以上，显著高于其他饮料企业；管理费用率远低于行业平均水平，因此净利润率领先行业。2017-2022 年公司销售费用率基本处于 14%上下的水平，2023 年广告费用同比降低后销售费用率下降至 11.95%，2019 年开始公司毛销差在波动中走低，但依然维持在 30%以上。考虑到疫情影响逐渐消除，公司的毛销差有望温和回升。公司的管理费用率相比于东鹏饮料等同业也处于较低水平，所以综合来看，公司利润率水平也处于领先地位。