图表14申通件量市占率达12.9%，创上市以来新高 原图定位

申通市占率创上市以来新高，扣非净利润逐年逐季改善，说明申通的能力提升，正从量变到质变。件量市占率方面，申通经历了稳中略降到不断创新高两个阶段。具体而言，2016年底上市至2021年，申通的件量市占率介于9.7%（2017年）至11.6%（2019年）之间，2021年降至10.2%，整体稳中有降。在2021年见底后，申通件量市占率进入稳步较快增长阶段，2022年创上市以来市占率最高记录，达11.7%，2023年前5月再次刷新历史记录达12.9%。扣非净利润方面，2020年和2021年因行业价格战及自身核心能力相对落后等因素，扣非净利润由盈转亏，2021年扣非净利降至-9.4亿元，之后盈利能力修复，2022年扣非净利润增至3.1亿元，2023Q1进一步提升至1.3亿元。根据公司股权激励目标，2023年扣非净利润不低于5亿元。规模效应方面，申通件量规模当下仍处于连续的规模正效应阶段。件量份额和扣非净利润的同步提升，以及连续的规模正效应，是申通基建和管理能力不断补短板的自然结果，我们认为，申通的综合能力提升正在经历量变到质变的过程。