金光纸业白卡纸开工率显著高于博汇纸业 原图定位 我们认为金光纸业高产能利用率得益于:1)现场运维能力:金光纸业拥有成熟的生产运营管理经验,包括驻场纸机维修团队等,纸机调试、维修效率突出;2)全球销售体系:布局全球的市场渠道销售体系(2019 年金光纸业白卡纸外销占比 26.1% vs 2019 年博汇纸业外销占比 6.5%),且国内拥有丰富的客户资源与稳定的经销商体系;3)产品质量优势。金光纸业管理入主有望进一步提升博汇纸业开工率。