胶原蛋白产业链贯通完整度高、龙头通常自产原料 原图定位 壁垒一:产业链纵深长,进入壁垒高。胶原蛋白原料制备难度高,行业内公司需从原料开始参与产业链,覆盖原料制备-产品商业化-营销等多个环节,产业链纵深长、进入壁垒较高。对比玻尿酸行业,除华熙生物为全产业链布局,爱美客/昊海生科等龙头公司均主要在下游产品端切入,原料端则通对过外采购,或部分自产+部分外购的方式布局。