2020-2024E中国电解铝建成及运行产能情况 原图定位

➢ 短期来看，23 年下半年以来电解铝平均利润水平有所增厚，公司板块盈利有望修复。根据 Mysteel 数据及分析，2023 年钢联 A00 铝锭全年月均价同比去年整体表现为上半年同比下跌，跌幅在 10 至 20 个百分点左右，下半年同比上涨，涨幅在 5 个百分点以内。展望 24 年，预计国内电解铝产量增速较低，小于需求增长，产业供需平衡表现为大幅短缺 47 万吨，供需缺口或带动产品库存出现下降，电解铝价格及行业利润水平有望同比提升。