2020-2024E中国电解铝建成及运行产能情况 原图定位 ➢ 短期来看,23 年下半年以来电解铝平均利润水平有所增厚,公司板块盈利有望修复。根据 Mysteel 数据及分析,2023 年钢联 A00 铝锭全年月均价同比去年整体表现为上半年同比下跌,跌幅在 10 至 20 个百分点左右,下半年同比上涨,涨幅在 5 个百分点以内。展望 24 年,预计国内电解铝产量增速较低,小于需求增长,产业供需平衡表现为大幅短缺 47 万吨,供需缺口或带动产品库存出现下降,电解铝价格及行业利润水平有望同比提升。