全球发动机厂商之一P&W在此期间的收入增速 原图定位

从历史看，在民航补库存周期下，需求端景气反转叠加供给短期扩张有限，带来相关民航产业链公司量利快速提升。以波音为例，2001~03年营收增速、存货原材料增速下降，或处于主动去库存阶段，2003~04年需求增速景气反转、库存下降，或处于被动去库存阶段。2004~07年间，需求提升、库存上行，或处于主动补库存阶段，作为下游主机厂存货提升牵引上游发动机、高温合金及钛合金企业景气提升。以P&W为例，该公司2003年收入增速触底，2004~06年间收入增速持续提升，快速上行。