18-23年环保细分行业归母净利润(左轴,亿元) 原图定位 分别同比+5%、+3.6%。但由于地方财政压力较大,在行业内企业普遍面临催收压力的背景下净利润有所下行,23年水务运营/固废处理归母净利润分别同比-13.5%、-8.5%。