太阳纸业铜版纸毛利率与可比公司对比 原图定位

公司毛利率与净利率水平在可比公司（木浆系）中处于领先水平且波动低于可比公司。分纸种来看，文化纸（非涂布及铜版纸）毛利率及吨毛利均显著高于第二梯队公司，盈利优势明显，龙头地位稳固。箱板纸由于依赖国废，毛利率水平较低，后续随着原材料自给率提升将有较大改善空间。公司在成本端持续发力，未来原材料对盈利能力的扰动将不断弱化，周期性将减弱。