赣锋锂业的海外业务毛利率已显著高于国内业务 原图定位 5. 氢氧化锂将抬升全球锂盐的成本中枢5.4 2020年锂行业供需双双分层,投资标的建议聚焦龙头氢氧化锂的需求主体将率先来自欧美车企及日韩电池厂商,全球头部供应商将通过长协模式,率先、充分享受需求红利海外动力供应链的认证壁垒较高、产品品质和ESG要求苛刻,氢氧化锂长协“难以轻易外溢”二三线的氢氧化锂供应商需争夺散单和工业级市场,等待中国本土OEMs高镍三元的上量 2020年锂盐需求将显著分层,供给端随之分化;要么产品足够高端、拓宽海外市场,要么拥有明确成本优势、深耕国内市场基本面锚定“锂资源优势、锂加工优势、全球客户卡位优势”的核心竞争力,我们继续长期看好赣锋锂业、天齐锂业