2014-2023年承德露露营收与扣非归母净利 原图定位 公司营收持续回暖,利润率受原材料成本上涨影响略有下滑,净利水平行业领先。承德露露股份公司的主营业务为植物蛋白饮料的生产和销售,主要产品为杏仁露。2015 年公司营收从 27.06 亿逐步回落至 2020 年的 18.61 亿,2021-2023 年公司营收在疫情的影响下保持持续增长,2023 年营收达 29.55 亿,超越前期高点。盈利能力方面,2014-2019 年公司毛利率持续攀升至 52.62%,在软饮料行业中相对较高,2020年开始受原材料价格上涨、低毛利的核桃露等产品占比提升的影响,公司毛利率持续下行,2023 年毛利率为 41.46%,逐步回归软饮料行业毛利率的平均水平。公司扣非归母净利率从 2014 年持续提升后,近几年稳定在 21%以上,在软饮料行业中处于领先地位。