英伟达AIC厂商营收及库存情况 原图定位 经销商三个参与者密不可分。其中,AIC/AIB 可以自主选择如何包装和设计风扇、显存等显卡其他核心部分,将不同显卡成品推向市场,并按照用料的高低配置进行档次划分,进而区分价格。华硕(ASUS)、技嘉(Gigabyte)、微星(MSI)和宏碁(Acer)等厂商均为英伟达主要旗舰家族。通过高频跟踪台湾 AIC 厂商的营收及库存情况,我们发现,2021 年 5月开始,在经过一轮低价清仓后,板卡商库存金额自去年三季度起已见明显下降。且由于清库存带来的积极效应传导至上游需要一至两季度的时间,英伟达库存成品在 22Q4 已经出现下降的拐点。故我们认为显卡销售应能重归较健康轨道,英伟达 22Q4-23Q2 的财报也