2023Q4上市休闲食品企业财务数据(单位:亿元) 原图定位 展望来看,我们认为渠道与成本红利有望持续兑现。1)收入端,受益性价比消费蓬勃发展,线下零食量贩业态快速展店的红利仍将持续,抖音/快手直播电商、到家业务等线上渠道发展迅速,全渠道布局的休闲零食企业势能不减。2)成本端,当前鸭副价格下降趋势已逐步显现、葵花子新采购季原料价格下行迅速,叠加收入规模增长的摊薄效应,板块盈利能力有望进一步提升。推荐标的上,推荐受益渠道红利及规模效应显现的甘源食品/盐津铺子,以及旺季表现亮眼、成本有望持续改善的洽洽食品。