图3纽交所，纳斯纳克与中国股票市场月均股票成交额对比 原图定位

以机构投资者为主的市场结构，美国股票换手率低于我国证券市场。从换手率来看，我国上交所、深交所换手率却远高于美国交易所水平。美国股票市场投资者以机构投资者为主，追求价值投资与长期投资的收益，投资策略相对理性。与美国相对成熟的市场状况相比，我国个人投资者偏多，高换手率一方面代表了市场的活跃，另一方面也体现了我国投资者的投机性强，短期投资较多。2006 年至 2023 年，美国纽交所平均换手率为 153%，纳斯达克平均换手率为 255%，中国 AB 股换手率为 329%（2023 年数据为截至 2023 年 11 月 8 日数据）。