2021-2023年建筑行业各子板块期间费用率 原图定位 管理能力:整体费率、现金流有所改善,个别板块经营承压 2023 年大基建期间费用率有所下降,园林和装饰工程减值冲击明显缓解。我们将期间费用率和减值损失占收入比重统一考虑为主要费用率。2023 年仅大基建板块期间费用率同比下降,其余均不同程度提升,园林工程费率逐年提升,23 年继续大幅提升 5.28pct。从减值损失看,设计咨询减值占比提升最多约 3.09pct,23 年达到 7.32%,装饰工程受地产下行拖累造成的坏账准备有所缓解,减值损失占收入比例较 22 年继续下降 2.95pct,绝对比例约 5.45%。