2023年焦点科技、吉宏股份毛利率较高，焦点科技、安克创新扣非净利率较高 原图定位

2024Q1 扣非净利率对比：焦点科技净利率 27.9%/+3.2pct，致欧科技6.74%/+2.1pct，安克创新 8.8%/+1.4pct 均明显提升。值得注意的是，1)部分公司Q3因汇兑损失或公允价值计提等因素导致Q3归母口径净利率较 Q2 降低，实际按扣非净利率计仍为环比提升；2)部分公司 Q3 有较高的广告/宣传等投入造成净利率有一定的下降，我们认为在品牌塑造方面，前期投入仍必不可少。