政府债增速和基础设施投资同比（%） 原图定位

五月份政府债融资有所提速，但六月似乎又有放缓迹象。我们结合 wind 数据测算，6月政府债净融资或约为 5992.7 亿元，其中地方政府专项债净融资月 2708.3 亿元，均较五月重新放缓，也低于近五年同期水平。我们认为三季度仍可关注政府债发行提速，并且加快资金向实物工作量转化速度，及时对财政支出和基建投资等形成支撑。实际上对于专项债，多地已经明确“提升项目成熟度，确保专项债券资金一经下达即可形成实物工作量”。我们维持二季度国内经济展望中对国内基建增速的判断，年末或将回升至 6%左右水平。