2017年至今CDMO核心标的涨跌幅及估值概况 原图定位 ➢ 2021.07.01-至今(持续回落):①2021 年 7 月 2 日 CDE 指导文件发布,引发市场对国内 CRO 景气度的思考;②2021 年 10 月 11 日,动脉网发布《2021 年 9 月全球投融资月报》,通过计算推演出 2021Q3 投融资同比约+30%,增速较 Q1、Q2 放缓,引发市场对需求端产生分歧;③2021 年 11 月 3 日,查尔斯河发布 2021 年三季报,整体不及市场预期,下调全年指引引发市场对国内 CRO 增速下滑的担忧;④2021 年 12月 15 日,金融时报报道中国生物公司可能会被列入实体清单,市场担忧药明系可能会被列入,引发市场波动,后续经证实实际并没有纳入;⑤2022 年 2 月 7 日,药明生物被纳入“未经证实名单(UVL)”,引发市场波动;⑥2022 年 4 月上海不可抗力因素爆发,市场风险偏好降低;⑦2023 年大订单交付减少,板块业绩波动较大带来股价波动;⑧2024 年初《美国生物安全法案》草案带来行业底部进一步波动。