集装箱船/散货船/修船业务/钢结构工程同比提升 原图定位 毛利率方面,集装箱船和散货船毛利率有所提升。2023 年公司综合毛利率 6.6%,同比下降0.3pcts;其中,造船业务毛利率 6.1%,同比减少 1.5pcts,主要原因为 2023 年完工交付的产品仍有部分为前期钢价低位、汇率高位时承接,毛利贡献较低,同时受船型结构变化影响,低毛利率的特种船及其他营收占比提升。2023 年造船业务中,特种船及其他/集装箱船/散货船毛利率分别为 2.8%/13.6%/0.9%,同比提升-4.9/3.8/3.0pcts,集装箱船和散货船毛利率有所提升。造船业务成本结构上看,直接材料成本占比 75.2%,占绝大部分比例,加工成本 25.6%,因此毛利率角度,新船价格和钢材成本将是毛利率天花板打开的关键。