优嘉植保子公司三、四、五期项目达产后预计合计贡献营收56亿元、净利润11亿元 原图定位

扬农化工目前处于史无前例的资本开支阶段，未来整体营收规模有望达到 143 亿元（比 2019 年增长 64%）、整体净利润规模有望达到 20 亿元（比 2019 年增长 72%。）。2020 年 1 季度，扬农化工在建工程达到 11.19亿元，其中主要是优嘉三期项目。优嘉三期项目投资预算金额为 18.6 亿元（截至 2019 年末实际投入 1.89亿元，占比 10.17%）。优嘉子公司目前已经公告的还有后续的四期、五期项目，根据公司公告，我们预计这些项目未来全部达产后新增年均营收合计 56.09 亿元（占 2019 年营收的 64%），按照 20%净利率测算预计新增年均净利润 11.22 亿元（占 2019 年营收的 96%），未来扬农化工整体营收规模有望达到 143 亿元、整体净利润规模有望达到 23 亿元。