T-Mobile手机端每用户平均消费收入(ARPU) 原图定位 美国运营商移动业务 ARPU 增速放缓,宽带受光纤网驱动仍有提升空间。以每用户平均消费收入(ARPU)来看,3Q23 T-Mobile 合计 ARPU 为 87.11 美元,同比-0.73%,已连续四个季度小幅下滑,拆分来看,预付 ARPU 下滑更为明显,1Q23/2Q23/3Q23 预付 ARPU分别下滑 3.09%/1.89%/1.75%,而后付 ARPU 变化相对平缓;AT&T 将其 ARPU 拆分为移动业务和宽带业务,其中 3Q23 AT&T 移动 ARPU 实现 55.99 美元,同比微增 0.57%,1Q23-3Q23 同比增速均小于 2%,增速放缓;3Q23 AT&T 宽带 ARPU 实现 64.91 美元,同比+10.71%,我们认为 AT&T 宽带业务 ARPU 加速提升主要系光纤网渗透增加带来的结构性变化驱动,3Q23 AT&T 光纤连接数占宽带总连接数的 58.60%,同比+8.33pct,而 3Q23光纤宽带 ARPU 为 68.21 美元,高于非光纤宽带 ARPU 的 60.43 美元。