1 什么是养老金融

养老金融，是研究养老金如何在金融市场上进行投资，从而实现养老金保值增值的目的。养老金融的基本要求是保证资金的绝对安全，在安全收益内实现增值。

2006 年，英国学者 Blank 在其《养老金金融》一书中首次界定了养老金金融，即养老金金融主要研究养老金投资于金融资产、衍生金融工具、不动产等，通过政府制度的安排如何实现养老资产的保值增值。

2 养老金融的内涵

养老金融要包含四个层面的内涵，一要实现养老金融的基本职能，即养老资金的筹集和有效管理，在保证本金安全的前提下，实现养老金的增值;二要为新技术注入资金，与新技术融合发展，利用大数据技术精准的将资金投入到老年人真实需要的产品和服务上，实现资金和产品的最优配置，增强有效供给，避免无效投资;三要利用资本的杠杆效应，更好的“量产”，实现规模经济，降低养老产业成本;四要实现资本的合理退出，在确保产业安全的情况下，完成资金的“撤离”。

3 养老金融的延伸

(1)养老金金融

养老金金融即预先储备养老金，而在此过程中所开展的相关金融活动，经体系化的模式储蓄养老资产，同时确保其在一定范围内的增值。

其内容涵盖两方面，首先，构建养老金体系，在社会老龄化趋势中，既有的养老金体系无法适应现状，因此要挣脱既有体系的束缚，重构多方联合的综合体系，以此弱化下行压力，在一定程度上规避风险。其次，是针对养老金资产的增值，而增值要在安全性的基础上进一步投资运作，进而提高收益率。

(2)养老服务金融

养老服务金融是经创新金融的途径确保养老产业的综合服务需求，对于涉及养老产业的相关领域提供相应的金融服务。其中主要涵盖下述两点：首先即管理养老财富，囊括了初期为后续养老而储蓄的资金、理财投资，如养老金、信托等相关产品。其次是对老年群体提供便捷服务，其中包括了为适应老年群体设计的软、硬件银行设备。

(3)养老产业金融

养老产业金融即有关支持养老产业发展的金融活动。养老产业的兴起是由常规家庭养老功能的减弱，以机构养老、社区养老为基础的新型养老形式，针对金融投融资会产生相应的需求，并要满足养老产业的相关投融资需求。养老产业金融业态的产生在一定程度上是因为家庭养老功能逐渐弱化，同时社会化养老功能正处于上升期，而且养老产业需求持续增加。不过，因为养老产业具有投资量大、收益周期长等特性，所以需要金融行业支持。

4 养老金融的相关政策

2018年2月6日人社部、财政部启动建立养老保险第三支柱工作。

2018年3月2日《养老目标证券投资基金指引(试行)》中规定养老目标基金的目的、资产配置策略、运作方式和选择标准。鼓励采用目标风险策略或目标日期策略，设立基金中基金对接养老资金理财需求。

2018年5月7日﹐《个人税收递延型商业养老保险产品开发指引》中详细规定了经营要求、产品设计原则、要素及管理收费模式等。

2019年6月11日人社部表示多类金融产品均可参与养老保险第三支柱。拟考虑采取账户制，符合规定的银行理财、商业养老保险、基金等金融产品都可以成为养老保险第三支柱的产品

2020年1月13日国务院新闻发布会中称，将加快第三支柱改革的顶层设计，建立个人养老金制度，把第三支柱的发展作为国家重点战略，纳入到十四五规划中

2020年10月21日2020年金融街论坛中提出养老金改革“两条腿走路”总方针，大力发展专业养老产品。

2020年11月6日银保监会国务院政策例行会议中表示第三支柱是利用金融手段增加养老保障供给的有效形式，将加快第三支柱改革发展。

2020年12月9日国务院常务会议中提出将商业养老保险纳入养老保障第三支柱加快建设。

2020年12月16日中央经济工作会议中提出规范发展第三支柱养老保险。