毕马威(KPMG)发布了《2022年印度经济洞察报告》。

报告指出，印度目前似乎正从大流行引发的衰退中复苏，当局政府估计2022财年的GDP将为8.7%。国际货币基金组织(IMF)已将其2023财年的经济增长预期小幅下调至8.2%。

欧洲近期的事态发展及其对全球能源市场的连带影响、新冠肺炎引发的中国供应僵局、通货膨胀的后果以及气候变化日益明显的影响(如印度北部的热穹顶现象)都表明，政府和企业需要保持警惕和敏捷，并实时响应物理、社会和经济环境日益加速的变化和发展。

印度政府在其最近的预算和其他政策行动中一直专注于通过激励国内制造业和增值，以及通过投资于公共基础设施的创建和现代化来重振经济。

2022年预算：未来25年经济增长的基础

2023财年联邦预算的突出之处在于其对促进基础设施建设的承诺，其资本支出承诺较上年增加了35.4%，并重点关注在基础设施领域加强公私伙伴关系(PPP)的政策举措。

增长的指标和杠杆

从商品和服务(GST)税收总额、数字交易量、煤炭产量、电力需求、石油产品消费、铁路和航空客货运量以及FASTag收款等关键指标的增长数据中可以看出，印度经济呈复苏趋势。尽管半导体供应面临挑战，但大多数类别的汽车注册量也呈现上升趋势。农业部门也显示出好转迹象，作物多样化程度不断提高，今年的季风预测也趋于正常。

2022年4月，八大核心产业指数(ICI)同比增长8.4%。

此外，印度政府推动生产挂钩激励(PLI)计划，促进本地制造业和发展全球竞争力，使多个行业受益。政府预估，2022财年的财政赤字将占GDP的6.7%，低于2021财年的9.2%，而2023财年的财政赤字预估为6.4%。

在2022年1月达到6个月以来的低点之后，服务业采购经理人指数(PMI)也在2022年2月和3月有所上升，这主要得益于COVID- 19限制措施的放松和国内需求的增长。

担忧与挑战

全球供应链正在受到影响，货币和股市正在出现大幅波动，大宗商品和能源价格近期大幅上涨。今年夏天的严峻形势也导致了能源需求的空前飙升，导致印度对煤炭的依赖加剧，这可能会对印度雄心勃勃的能源转型承诺的步伐产生影响。这些因素对经济产生了影响，尤其是在通胀上升方面，消费者价格指数(CPI)在2022年4月升至近7.8%的高点，并连续第四个月超过储备银行的阈值。

与21财年相比，印度22财年的贸易逆差增长了87.5%，其中进口的增长是主要因素，而出口增长达到创纪录水平。例如，商品出口首次突破400亿美元大关，并于2022年3月达到404亿美元，同比健康增长14.5%。

然而，同期进口额猛增至591亿美元，较去年同期增长20.1%，贸易逆差接近187亿美元。这主要是由于石油产品、电子产品和黄金的进口增加造成的。

展望未来

俄乌局势带来的挑战加大了发达经济体和新兴经济体的通胀压力，迫使它们修正通胀预期。鉴于印度对进口原油、天然气和其他大宗商品的依赖，这些出乎意料的事态发展可能导致印度通胀和经常账户赤字进一步飙升。

全球多家央行已走上正常化和货币政策收紧的道路，随之而来的是资本从印度流出和货币贬值。印度储备银行(RBI)的货币政策委员会(MPC)最近评估称，通胀前景带来了足以引发通胀预期不安的风险，并出人意料的非周期举措中地在出人意料的非周期举措中将政策报告从2022年6月的4.4%上调至4.9%。此外，印度储备银行还将现金准备金率(CRR)上调至4.5%，上一次达到这一水平是在2012年9月。

经济动荡时期也创造了新的机会，波士顿咨询预计，近期的政策措施将大大有助于改善印度作为全球供应链关键节点的地位，同时重振该国的经济脉搏。

参考报告 《毕马威(KPMG)：2022年印度经济洞察报告(英文版)(50页)》

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