周黑营收

2017年到2020年，公司的营业收入没有增长，2017年公司的营业收入为32.49亿元，2018年公司的营业收入为32.12亿元，2019年公司的营业收入为31.86亿元。

2020年受到了疫情的影响，收入下滑了31.5%。

2020年公司营收下降 31.51%

除此之外，就净利润来看，2017年以来，也是持续在下滑当中，2018年公司的净利润为5.4亿元，同比减少29.09%，2019年公司的净利润为4.1亿元，同比减少24.56%，2020年公司的净利润为1.5亿元，同比减少62.89%。

2020年公司净利润下降62.89%

公司在2019年之前，门店扩张迅速，但是，随着门店不断的增加，成本也是也是随之提高，对公司的业绩造成了一定的影响。

公司毛利率及净利率不断下滑

2020年，新冠疫情席卷全球，疫情的中心是公司的总部所在地武汉，除去武汉之外，加上全国各地封城、隔离等措施的实施，对线下零售行业造成了严重的影响。

周黑鸭主要是以线下门店为主，主要的门店集中在中心商圈和交通枢纽等人群高度集中的地区，疫情期间，人群大幅度减少，收入减少，但是开支却是无法避免，直接对公司造成了较大的影响。

近年来公司费率逐年攀升

就此来看，周黑鸭近几年的经营状况是不佳的，加上疫情的影响，更是进一步的拖累了公司的业绩增长。

数据来源：《周黑鸭-港股公司首次覆盖报告：管理革新开放加盟困境反转高速成长-210711(31页).pdf 》

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