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如果投资者在2019年年底就知道,未来一年将出现全球流行病,经济增长将出现二战以来最严重的下滑,选举进程将被拉长,全球大规模抗议活动将出现,那么许多投资者就会做好防御准备,预计今年将遭受重大损失。相反,经济史上最糟糕的季度之后是最强劲的季度,史上最强劲的熊市之后是最强劲的牛市反弹。世界上最大的两个经济体美国和中国,仍然是未来一年全球经济增长的主要驱动力。中国经济已经回升到大流行前的水平,我们希望美国在2021年也能如此。我们估计美国经济增长率为4.4%,大约是大流行前趋势的两倍,将是1999年以来的最高水平。研究表明,我们正处于经济扩张的初期阶段,尽管在工业和地理上都不平衡。今年晚些时候到2022年的几个季度,经济增长似乎将大幅加速,大多数消费者的财务状况比典型的后衰退时要好得多。欧洲似乎仍是一个较弱的环节,由于基于不稳定基本面因素的新型冠状病毒肺炎案件不断增加,以及社会各界之间强制性的疏远,欧洲的经济增长势头不明显。