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【公司研究】华友钴业-从成长性的角度再看华友-200505（26页）.pdf

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1、拜登成功当选美国总统，美国新能源政策有望迎来加码。根据拜登提出的清洁能源革命和环境正义计划，更加主张对新能源领域的刺激政策，美国有望迎来新能源“政策加码期”：1)建立执行机制以实现 2050 年之前 100%清洁能源和净排放的目标，重新加入巴黎协定;2)对清洁能源领域进行历史性投资，计划未来10 内在清洁能源领域投资 1.7 万亿美元，加上以及私营部门和州及地方投资，总计超过 5 万亿美元;3)制定更加严格的燃油排放新标准，确保100%新销售的轻型/中型车辆实现电动化，加快电动车的推广，在2030 年底前部署超过 50 万个新的公共充电站，同时恢复全额电动汽车税收抵免。国务院印发新能源汽车

2、产业发展规划(2021-2035 年)，电动化目标明确。规划提出到 2025 年，纯电动乘用车新车平均电耗降至12.0千瓦时/百公里，新能源汽车新车销售量达到汽车新车销售总量的 20%左右;到 2035 年，纯电动汽车成为新销售车辆的主流，公共领域用车全面电动化。按照国内 3000 万辆汽车销量进行测算，2025 年新能源销量约 600 万辆，对应的2020-2025 年CAGR 为36%。全球电动化趋势已起：我们预计 2021-2023 年新能源车销量分别为453/618/821 万辆，分别同比增长 49%/36%/33%;对应的 2021-2023年动力电池产量分别为 262/376/519GW，分别同比增长 65%/43%/38%。据此测算，2023 年三元前驱体需求量将达到 81.52 万吨， 2020-2023CAGR 为43%。