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1、陕 西 省 上 市 公 司 发 展 报告北 京 和 君 咨 询 出 品202 2陕 西 省 上 市 公 司 发 展 报 告 2 0 2 2目录引 言 一、上市公司的数量 1二、陕企上市的进程与速度 3三、区域分布 5四、行业特征和产业意味 7五、市值特点 9六、实际控制人和所有制性质 11七、股东百富榜和高管薪酬 TOP100 13八、资产负债情况 16九、创收和盈利能力 18十、研发投入和专利保护 25十一、资本运作 27十二、国际化程度 31十三、就业贡献 34十四、税收贡献 37十五、合规性 40十六、资本市场关注度和参与度 42结论 陕 西 省 上 市 公 司 发 展 报 告 2 0

2、2 2 引 言截至 2022 年 4 月 30 日，陕西省 A 股上市公司 69 家，总市值12,745.37 亿元，数量排名全国第 14 位，总市值排名全国第 15 位，与2021 年陕西省 GDP 全国排名（第 14 名）相当。陕西是科教重地、煤炭大省、军工强省，在陕西 69 家 A 股上市公司中，分布在第二产业的企业数量占比 81.86%，总市值占比 90.36%。相较于陕西上市公司在文旅等第三产业中的弱势，陕西上市公司能够较好地作为陕西先进制造业、能源化工产业及战略新兴产业的“代言人”，在产业集群的打造中起到拉动、感召和凝聚的作用。整体而言，陕西 A 股上市企业平均财务指标较好、经营风

3、格温和、合规性良好，但除二三产分布不均衡外，还存在整体体量小、区域分布不均衡、企业梯队结构不佳、研发投入低、资本运作意识不强、国际化运作少、资本市场关注度偏低、高管薪资低等特点。陕西是百年大变局中向西开放的前沿阵地，宽厚质朴、尚德重礼的三秦儿女应发挥自力更生、艰苦奋斗的延安精神，以产业为本，通过培养一批科技型链主企业和市值在数百亿的腰部上市公司来打造具有全国甚至世界竞争力的产业集群，以资本为器，通过资本运作支持企业进行外延式扩张从而在资本市场这个产业变革的主战场上赢得胜利，谱写一曲产业上布大局、下大棋，金融上大手笔、大作为的新时代华章。作为本土大型管理咨询公司之一，和君咨询持续关注地方经济与区

4、域上市公司的发展，陕西省上市公司发展报告（2022 年）为陕西省上市公司发展状况勾勒出一幅总体画像，政府、企业、投资者、分析师、研究者、观察家都可以各取所需，从中获得有用信息和启迪。报告的五个看点1.运用和君咨询“HJ-16”分析框架对上市公司总体发展状况进行描述和效应评估。2.对陕西省上市公司的发展分析和数据解读时，特别关注它们蕴含的省域经济意义。3.本报告除了将陕西省与全国总量及均值做比较，还选择了四川省、河南省与湖北省作为对比视角。4.明确给出了上市公司（及其大股东）资本运作的 16 个维度，对上市公司怎样利用资本市场、开展资本运作，指明了方向。5.行文过程中夹叙夹议的评论和最后的结论部

5、分。本报告以“产业为本、金融为器”为基本理念，以“上市公司科技创新产业结构资本市场”四者的两两互动和交叉传导关系为隐含分析逻辑，对陕西省上市公司的总体发展状况进行分析和解读，挖掘上市公司状况和数据背后的产业意义、金融意义和省域经济意义。我们辩证地看待陕西省上市公司发展的领先与落后、稳健与风险、传统与新兴、跟随与超车、问题与机遇，并从产业布局、上市公司培育、资本运作、国际化等方面提出针对性的发展建议。面对百年未有之大变局，历史和当前的所谓领先或落后，都属“陈迹”。更大的机遇属于未来，陕西省上市公司在民族复兴、一带一路、西部大开发新格局中能发挥哪些作用，关键是陕西的有识之士和有志企业怎样一起向未来

6、！阅读提示：本报告全文逾四万字，结论部分 5000 字左右。无暇通读全文者，建议翻到报告的最后，阅读结论部分。1陕 西 省 上 市 公 司 发 展 报 告 2 0 2 2一、上市公司的数量截至2022年4月30日，陕西省共有上市公司78家，其中A股上市公司69家，上交所36家（其中科创板11家）、深交所31家（其中创业板13家）、北交所2家。此外，有5家公司在港交所上市，1家公司在纽交所上市（中国绿色农业），3家公司在纳斯达克上市（天美生物、中国循环能源、汉广厦房地产）。在69家A股公司之中，陕西本土企业A股IPO者67家；省外上市公司迁址到陕西者2家。图 表：陕 西 省 A 股 上 市 公

7、司 一 览 表图 表：陕 西 省 港 股 上 市 公 司 一 览序号证券代码上市公司序号证券代码上市公司序号证券代码上市公司1000516.SZ国际医学24300164.SZ通源石油47601012.SH隆基股份2000561.SZ烽火电子25300397.SZ天和防务48601015.SH陕西黑猫3000563.SZ陕国投 A26300487.SZ蓝晓科技49601179.SH中国西电4000564.SZ*ST 大集27300581.SZ晨曦航空50601225.SH陕西煤业5000610.SZ西安旅游28300775.SZ三角防务51601369.SH陕鼓动力6000697.SZ炼石航空2

8、9300831.SZ派瑞股份52601568.SH北元集团7000721.SZ西安饮食30300861.SZ美畅股份53601958.SH金钼股份8000768.SZ中航西飞31301031.SZ中熔电气54603139.SH康惠制药9000812.SZ陕西金叶32600080.SH金花股份55605033.SH美邦股份10000837.SZ秦川机床33600217.SH中再资环56605168.SH三人行11002109.SZ兴化股份34600248.SH陕西建工57688101.SH三达膜12002149.SZ西部材料35600302.SH标准股份58688102.SH斯瑞新材130022

9、67.SZ陕天然气36600343.SH航天动力59688122.SH西部超导14002411.SZ延安必康37600379.SH宝光股份60688150.SH莱特光电15002673.SZ西部证券38600455.SH博通股份61688167.SH炬光科技16002799.SZ环球印务39600456.SH宝钛股份62688269.SH凯立新材17002864.SZ盘龙药业40600665.SH天地源63688281.SH华秦科技18003009.SZ中天火箭41600706.SH曲江文旅64688285.SH高铁电气19300023.SZ*ST 宝德142600707.SH彩虹股份6568

10、8314.SH康拓医疗20300103.SZ达刚控股43600831.SH广电网络66688333.SH铂力特21300114.SZ中航电测44600893.SH航发动力67688550.SH瑞联新材22300116.SZ保力新45600928.SH西安银行68834599.BJ同力股份23300140.SZ中环装备46600984.SH建设机械69835640.BJ富士达序号证券代码证券名称注册地所在国家办公地址上市地100438.HK彩虹新能源中国陕西咸阳H 股201771.HK新丰泰集团Cayman Islands 开曼群岛（英属）陕西西安H 股302233.HK西部水泥Jersey 泽

11、西群岛（英属）陕西西安H 股406162.HK天瑞汽车内饰Cayman Islands 开曼群岛（英属）陕西西安H 股508227.HK海天天线中国陕西西安H 股数据来源：Choice2数据来源：Choice3同期，A股上市公司共4,803家，陕西省69家上市公司占A股上司公司数量的比例为1.44%，小于2021年度陕西省GDP占全国GDP的比例2.61%。1、由于本报告以2022年4月30日为研究截点，虽*ST宝德于2022年6月退市，故宝德信息仍在统计数据中；另由于天润科技在2022年6月于北交所上市，因此在本报告发布时（2022年8月），陕西上市公司仍为69家，但天润科技未被纳入研究范围

12、2、省外迁入陕西上市公司，通过工商信息查询历史注册地址变更情况，统计注册地址从省外变更到陕西省内的上市公司3、关于陕西省港股上市公司，以choice披露公司的办公地址属于陕西省的为准2另一方面，资本市场是一个分配资本的场所，无妨理解成是一个“资金池”。全社会的资金流向“池子”，企业从池子里吸取资金。一省的企业陆续上市，无妨理解成是一省经济体陆续向资金池子里伸入吸水的管道。上市公司家数少，意味着该省经济体伸向资金池子里的“管道”少，进而的结果是池子里的资金，流向该省经济体的“水量”（资金量）会少。在融资和投资是经济增长的一架重要马车时代，区域与区域之间的经济赛跑、企业与企业之间的成长赛跑，有一种

13、重要维度，那就是对资金的争夺。在争夺资本市场的资金上，上市公司（伸入资金池子里的吸水管道）数量的多少，有着踏出一步“先手棋”的意义。当然，我们也很清楚，水管伸进池子里，水不会自动流过来，还需要吸水的机能，陕西上市公司的“吸水机能”表现如何，后文再表。上市公司数量，对一个省的经济发展，重要吗？可以从二方面来看：一方面，上市公司是中国经济生态里那些质地比较好、运作比较规范、发展潜力比较好的一个企业群体。一省的上市公司家数比较少，折射出该省质地比较好、运作比较规范、发展潜力比较好的企业数量比较少。好企业比较少，该省经济的市场主体，动能和发展后劲就不如人。从A股上市公司家数来看，陕西在全国31个省市区

14、中排名跟江西、河北并列第14位，与陕西省GDP在全国的排位一致（第14位）。在“1+3”四省中（陕西1省+川鄂豫3省），陕西省上市公司家数排名最后。陕西省上市公司家数不到四川省的一半，是湖北省的一半多。图表：陕西省A股上市公司占比1%陕西省 A 股上市公司A 股上市公司99%图表：全国31省市区上市公司家数排名图表：“1+3”省上市公司家数对比数据来源:C hoice数据来源:C ho i c e45 6数据来 源:C ho i c e序号地区数量占全国 A 股公司总数比1四川省1613.35%2湖北省1302.70%3河南省982.04%4陕西省691.44%9007822741661611

15、509 69 69 65 644941 41 39 3836 34 34 27 21 16 005004003002001000广东浙江江苏北京上海山东福建四川安徽湖南湖北河南辽宁江西陕西河北天津重庆新疆吉林山西云南广西黑龙江甘肃贵州海南内蒙古西藏宁夏青海620594430395 4、截至2022年4月30日，A股上市公司家数为4803家，由于期间有上市企业退市或者新增上市公司，故不同时间节点下，上市公司数量会有变动。5、关于全国数据，是指所有A股上市公司，除31省市区上市公司外，还包含2家香港公司以及5家境外公司（注册地在开曼）。6、陕西上市公司数

16、量，为截至2022年4月30日，所属省份为陕西的上市公司，含北交所。3陕 西 省 上 市 公 司 发 展 报 告 2 0 2 2二、陕企上市的进程与速度图 表：陕 企 上 市 进 程 的 阶 段 分 布上市时间深交所上交所北交所合计占比1999 年前10701724.64%2000-2009 年4801217.39%2010-2019 年131002333.33%2020-2022.4.3041121724.64%合计3136269100.00%上市地点占比44.93%52.17%2.90%100.00%1993年7月9日，陕西省第一家上市企业（天地源600665.SH）在上交所挂牌，开启陕企

17、上市的历史进程。自那迄今，按每十年为一个发展阶段，第一阶段（1993-1999年）共17家企业上市；第二阶段（2000年-2009年）共12家企业上市；第三阶段（2010年-2019年）共23家企业上市；第四阶段，2020年之后迄今，只有两年时间，上市企业数量已经达到了17家。跟自己的历史作纵向比较，陕企上市的进程有明显提速，而与全国及川、鄂、豫相比，陕企上市的进程呈现相对的减速度，差距喇叭口越来越大。2010年四川上市公司数量是陕西的1.43倍，到2020年4月30日，这一数值扩大到2.4倍；湖北、河南，在这两个时间点的数值，则分别从1倍扩大到1.68倍、从1.43倍扩大到1.45倍。对比来

18、看，各省市上市的速度已呈现“强者恒强”的态势，可喜的是，近年来我国资本市场改革步伐加快，上市窗口期已打开，陕西能否抓住上市机遇，陆续推出一批上市企业，决定了其未来的经济发展动能。举个例子，同属于一个行业的两个不同省市的企业，一个上市，一个没上市，上市的企业能够运用资本市场融资、并购标的，从而加持企业的发展。没上市的企业往往资金来源渠道单一，制约了公司的发展。长期以来，两家公司的差距越拉越大，上市企业做大做强，未上市的企业将在竞争中败下阵来，因此一地企业的兴衰影响了当地的这个产业的兴衰，进而影响当地经济的兴衰。陕西省高度重视企业上市公司工作，印发陕西省推进企业上市挂牌三年行动计划（2022-20

19、24），力争三年新增境内外上市企业38家以上、“新三板”挂牌企业54家以上，省级上市后备企业超500家。图 表：2 0 1 0 年 至 今 全 国、陕 西 及 川、鄂、豫 三 省 的 上 市 公 司 家 数 增 长 幅 度数 据 来 源:C ho i ce数 据 来 源:C ho i c e7单位：家7、关于陕企上市进程的阶段分布，统计方法为导出陕西上市公司的“首发上市日期”，以该指标为公司的上市基准日进行分类统计；北交所相关企业以登陆北交所之日为准进行统计。4数据来源：Choice图 表：2 0 1 0 年 至 今 陕 西 及 川、鄂、豫 三 省 的 上 市 公 司 家 数 增 长 幅 度河

20、南陕西四川湖北02002010年2011年2012年2013年2014年2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年5陕 西 省 上 市 公 司 发 展 报 告 2 0 2 2三、区域分布图 表：陕 西 省 上 市 公 司 地 域 分 布图 表：陕 西 省 县/区 上 市 公 司 分 布 图从区域分布来看，陕西69家上市公司，分布于省会和8个地市。省会西安市共有51家，占全省上市企业总数73.91%；咸阳市、宝鸡市各5家，延安市、渭南市各2家，榆林市、铜川市、汉中市、商洛市各1家。安康市无上市企业。论市值，西安市上市公司总市值11,16

21、0.60 亿元，占全省上市公司总市值87.57%；咸阳市5家上市公司市值530.91亿元，宝鸡市5家上市公司市值375.23亿元，分别占全省上市公司市值的4.17%和2.94%。论上市家数和市值，人口及地域相对并不小的商洛垫底，安康没有一家上市公司。从县域分布看，陕西107个县/区（含县级市/区，下统称为县/区），有上市公司的县/区1810个，占比16.82%；89个县没有上市公司，占比83.18%。数据来源：Choice数据来源：Choice89序号城市上市公司数量占比市值（亿元）占比1西安5173.91%11160.687.57%2咸阳57.25%530.914.17%3宝鸡57.25%3

22、75.232.94%4榆林11.45%253.141.99%5延安22.90%143.971.13%6渭南22.90%132.071.04%7铜川11.45%60.410.47%8汉中11.45%56.710.44%9商洛11.45%32.330.25%合计69100.00%12745.37100.00%图 表：2 0 2 1 年 陕 西 上 市 公 司 所 在 行 业 分 布 情 况县域上市公司累计数（个）上市公司市值总和县/区域 2021 年 GDP排名公司数占比排名市值占比排名GDP雁塔区13347.83%14,250.3933.35%12,725.20未央区268.70%31,532.

23、1412.02%31,437.23渭滨区357.25%6375.232.94%6587.80长安区445.80%23872.03 30.38%41269.45新城区534.35%5560.184.40%5639.96 8、A股上市公司市值数据采用“总市值不可回测估值”指标，而非证监会算法，时间节点为2022年4月30日。9、关于陕西省A股上市公司地域分布统计，以choice导出的城市信息为准。10、已退市的宝德隶属西安市鄠邑区，宝德退市后，鄠邑区无上市公司单位：亿元6县域上市公司累计数（个）上市公司市值总和县/区域 2021 年 GDP排名公司数占比排名市值占比排名GDP秦都区634.35%9

24、209.351.64%7442.03阎良区722.90%4794.256.23%14264.84宝塔区722.90%10143.971.13%8416.47高陵区722.90%11142.031.11%10384.72杨陵区1011.45%7264.812.08%16157.78神木市1011.45%8253.141.99%21848.18韩城市1011.45%12104.370.82%11374耀州区1011.45%1360.410.47%17129.13兴平市1011.45%1456.750.45%12280.95汉台区1011.45%1556.710.44%9416.43柞水县1011.

25、45%1632.330.25%1892.27蒲城县1011.45%1727.70.22%15226鄠邑区1011.45%189.580.08%13266.05总计-69100.00%-12,745.37100.00%-11958.49和君咨询凭专业经验判断，陕西省89个没有上市公司的县/区，平均每个县/区推出2家企业去实现上市，应该是不难做到的。设若89个县/区实现零的突破，每个县/区推出2家企业上市，全省就能增加一百多家上市公司。专业判断可以做到，过去为什么没有做到？原因之一是这些县/区的企业，资本市场意识淡薄，认识不足，在得失算账上对长期利益与短期利益、战略利益与策略成本权衡失察。这些县/

26、区的企业没能跟上全国企业竞相上市的历史进程，是不为也，非不能也。不为的主因是二个：一是认识问题；二是算账问题。数 据 来 源：C ho i c e 及 各 地 公 布 G DP数 据7陕 西 省 上 市 公 司 发 展 报 告 2 0 2 2四、行业特征和产业意味按照全球通用GICS行业分类，陕西A股上市公司分布于11个经济部门，24个子行业。其中，工业25家，原材料10家，信息技术8家，医疗保健6家，公用事业5家，能源4家，非日常生活消费品4家，金融3家，消费者常用品2家，通讯服务1家，房地产1家。论市值的行业分布，前三行业依次是公用事业-电力设备、工业-国防军工和能源-能源开采，占陕西省上

27、市企业总市值的比例分别为30.94%、23.73%和13.09%，三行业共18家企业市值占陕西A股上市公司总市值约67.76%。图表：陕西省上市公司各行业A股上市公司市值GICS 行业 1 级GICS 行业 2 级家数总市值(亿元)占比公用事业电力设备43943.35 30.94%工业航空国防153024.74 23.73%能源能源开采11668.51 13.09%原材料化学原料6646.69 5.07%信息技术硬件7585.83 4.60%工业资本货物9435.45 3.42%金融金融服务2395.05 3.10%原材料金属原料3333.39 2.62%原材料矿石原料1264.81 2.08

28、%消费者常用品日用产品1212.72 1.67%工业建筑1201.78 1.58%医疗保健医疗保健服务1195.27 1.53%医疗保健药品和生物技术4174.54 1.37%金融银行1164.44 1.29%非日常生活消费品传媒2107.59 0.84%能源冶炼1104.37 0.82%公用事业天然气设备177.73 0.61%非日常生活消费品休闲243.18 0.34%通讯服务电信服务140.14 0.31%图 表：陕 西 省 上 市 公 司 行 业 分 布数据来源：Choice1112 11、本报告上市公司所属行业按 GICS 全球行业分类标准进行统计。12、“信息技术”大类中，博通股份

29、原主营业务“软件开发”收入仅占其总收入1%不到，其主体收入来自民办院校西安交通大学城市学院。由于GICS分类的1、2级中不包含“教育”类别，所以依然按其原主营业务“信息技术”1类、“软件”2类进行归类统计，特此说明。8房地产房地产开发136.03 0.28%能源能源设施232.71 0.26%医疗保健医疗产品123.34 0.18%消费者常用品食品122.67 0.18%信息技术软件111.03 0.09%总计-6912745.37 100.00%陕西省上市公司的行业分布，反映出本省产业的3个特点：1、陕西省历史形成的产业结构现状：二产强劲。陕西有56家上市公司属于第二产业，占陕西上市公司总数

30、的81.16%，分布在工业、原材料、能源13、公用事业14、信息技术15和医疗保健16等领域，二产上市公司的市值占陕西整个上市公司市值总和的90.36%。陕西A股上市企业中，属于第三产业的企业共计13家，分布在金融、医疗保健、消费者常用品、非日常生活消费品、通讯服务、房地产及信息技术（软件）17等7个行业大类，市值占比仅为9.64%。陕西省2021年一二三产GDP比例为8:46:46，陕西省A股上市公司的产业结构未能充分反映陕西经济的产业底蕴和产业地位。一方面，不少陕西优势产业的企业没有上市；另一方面，由于各种原因，部分优势产业的企业选择到港股上市，比如延长石油、西部水泥、新丰泰；同时，也有部

31、分优势产业落地陕西，但母公司在外省，不计入陕西上市公司，如比亚迪、吉利。2、由传统资源与科技创新双驱动：陕西省市值前三的公司，分别是全球光伏产业龙头隆基绿能（市值3678.64亿，占全省上市公司市值28.86%）、国内煤炭行业名列前茅的陕西煤业（市值1668.5亿，占全省上市公司市值13.09%）和国内唯一能生产各类航空发动机的航发动力（市值1007.06亿，占全省上市公司市值7.9%）。除此三家千亿市值企业外，陕西省A股上市公司行业市值前三的行业分别是高端制造业（以中航西飞、西部超导、宝钛股份、三角防务、华秦科技、陕鼓动力为代表）、原材料（以美畅股份、北元集团、金钼股份为代表）和信息技术（以

32、彩虹股份、铂力特、炬光科技为代表），其中工业板块市值为2654.9亿，原材料板块市值为1244.89亿元，信息技术板块市值为596.86亿元，分别占陕西上市公司除市值前三企业外总市值的41.54%、19.48和9.34%。陕西省“十四五”提出，将以西安全面创新改革试验区为牵引，推动科技与经济、创新成果与产业发展的紧密结合，在“十四五”期间，推动制造业高质量发展和能源产业的高质量发展，分别形成万亿级先进制造业集群和构建万亿级能源化工产业集群，并打造新一代信息技术、高端装备制造、新材料、新能源、新能源汽车、人工智能以生命健康等七个战略性新兴产业集群。对此，陕西省A股上市公司，既有产业链龙头企业发挥

33、拉动、感召、凝聚的作用，又有若干实力不俗的链上企业起到合力、群聚、繁荣的作用，能够较好支持上述计划。3、第三产业尚未产生国内龙头企业：以西部证券为代表的金融业、以国际医学为代表的医药业、以三人行为代表的传媒业、以曲江文旅和西安饮食为代表的文旅业，其市值较国内行业龙头企业都有显著的差距，既与陕西三产GDP占比不符，也与陕西文旅大省的资源禀赋不符。目前，陕西省正在计划打造万亿级文化旅游产业，陕西省A股上市公司在其中任重道远。数据来源:Choice 13、根据GICS全球行业分类标准，陕西黑猫属于1类“能源中的2类“冶炼”行业，陕西煤业属于1类“能源”中的2类“能源开采”行业，通源石油及*ST宝德（

34、已退市）属于1类“能源”中的“能源设施”行业，因此都归属于第二产业。14、根据GICS全球行业分类标准，隆基绿能、中国西电、宝光股份、高铁电气以及陕天然气等企业分别属于1类“公用事业”中的2类“电力设备”及“天然气设备”行业，主营业务并非公共服务，因此也归属于第二产业。15、根据GICS全球行业分类标准，彩虹股份、铂力特等7家企业属于1类“信息技术”中的2类“硬件”行业，并非软件服务类，因此也归属于第二产业。16、盘龙药业、金花股份、康惠制药、*ST必康、康拓医疗等5家企业属于医药产品制造行业，为第二产业；在GICS全球行业分类标准中属于1类“医疗保健”领域。17、被划归为“信息技术-软件”行

35、业的博通股份，主营业务为学历教育，归属于第三产业。9陕 西 省 上 市 公 司 发 展 报 告 2 0 2 2五、市值特点1、陕西省A股上市公司市值总量在A股总市值中占比很小。截止2022年4月30日，全省上市公司总市值12,745.37亿元，A股上市公司总市值规模828,350.98亿元，陕西省总市值占比A股总市值1.54%，换句话说，A股资本市场的资金，只有1.54%的资金配置在陕西的企业板块里。这个比例，小于陕西省GDP在中国GDP中的占比2.61%。4、市值头部效应明显、二八分化现象突出：2022年4月30日，隆基股份市值 3,678.64 亿元，占全省总市值的28.86%；头部三家公

36、司市值（隆基股份+航发动力+陕西煤业）6,354.21亿元，占全省总市值 49.86%；头部10强市值合计 8,594.86 亿元，占陕西总市值的67.44%；头部30%的公司占有约82.41%的市值；尾部70%的公司占总市值的约17.59%。2、在“1+3”四省A股上市公司市值总额排行榜里，陕西垫底。这意味着，资本市场的资金，在四省中，配置在陕西企业的最少。陕西省上市公司的市值总额，是四川省的一半（约48%），与湖北省、河南省分别相差约250.23亿和824.38亿。3、以中小市值公司居多：我们把陕西省A股上市公司市值分成五个梯队量级：截至2022年4月30日，市值在1000亿元以上的有3家

37、，500-1000亿之间的 1 家，300-500亿之间的有 1 家，100-300亿元之间的有19家，50-100亿元之间的 16 家，50亿元以下的 29 家。图表：陕西省A股上市公司总市值在A股总市值中的占比图表：“1+3”四省A股上市公司市值总额排行图表：陕西省A股上市公司市值前十企业图表：陕西省A股上市公司市值后十企业图表：陕西省A股上市公司市值量级分布表数据来源:Choice数据来源:C ho i c e数 据 来 源:C h o i ce数据来源:Choice数据来源:C ho i c e序号地区总市值（亿元）占比1四川26,539.793.21%2河南13569.751.64%

38、3湖北12995.601.57%4陕西12745.371.54%总计65850.517.95%序号公司名称上市时间所在城市总市值所属行业 细分行业1隆基绿能2012 年 4 月 11 日西安市3,678.64 公用事业18电力设备2陕西煤业2014 年 1 月 28 日西安市1,668.51能源能源开采3航发动力1996 年 4 月 8 日西安市1,007.06工业国防4中航西飞1997 年 6 月 26 日西安市602.73工业国防5西部超导2019 年 7 月 22 日西安市380.52工业国防6西部证券2012 年 5 月 3 日西安市278.90金融金融服务7美畅股份2020 年 8

39、月 24 日咸阳市264.81原材料矿石原料8北元集团2020 年 10 月 20 日榆林市253.14原材料化学原料9金钼股份2008 年 4 月 17 日西安市241.35原材料金属原料10宝钛股份2002 年 4 月 12 日宝鸡市219.20工业19国防合计8,594.87-序号公司名称上市时间所在城市总市值所属行业细分行业1康拓医疗2021 年 5 月 18 日西安市23.34医疗保健医疗产品2通源石油2011 年 1 月 13 日西安市23.13能源能源设施3达刚控股2010 年 8 月 12 日西安市22.96工业资本货物4中环装备2010 年 11 月 12 日西安市22.86

40、工业资本货物5西安饮食1997 年 4 月 30 日西安市22.67日常消费品食品6西安旅游1996 年 9 月 26 日西安市18.44非日常消费品休闲7标准股份2000 年 12 月 13 日西安市14.88工业资本货物8康惠制药2017 年 4 月 21 日咸阳市14.75医疗保健医药9博通股份2004 年 3 月 29 日西安市11.03信息技术20软件10*ST 宝德2009 年 10 月 30 日西安市9.58能源能源设施总计183.64-市值区间公司数量占比市值总额（亿元）占比1000 亿以上34.35%6,354.2149.86%500-1000 亿11.45%602.734.

41、73%300-500 亿11.45%380.522.99%100-300 亿1927.54%3485.2127.34%50-100 亿1623.19%1,074.068.43%50 亿以下2942.03%848.636.66%合计69100%12745.37100%单位：亿元单位：亿元1.54%陕西省上市公司A 股上市公司18、“电力设备”行业在GICS全球行业分类标准中被归为“公用事业”1级板块19、宝钛股份在Choice中按GICS全球行业分类标准中被归为“原材料”，但综合考虑宝钛股份的成立历史（国家“三五”期间为满足国防军工、尖端科技发展需要而投资兴建的国家重点企业）及目前的主营构成（重

42、点供应用于航空航天等领域的钛合金产品），遂归纳为“工业-国防行业”20、博通股份主体收入来自民办院校西安交通大学城市学院，由于GICS分类的1、2级中不包含“教育”类别，所以依然按其原主营业务“信息技术”1类、“软件”2类进行归类统计，特此说明。陕西69家A股上市公司平均市值是184.72亿元，其中51家制造业公司平均市值221.95亿元；全国A股上市公司的平均市值是172.47亿元。陕西民营上市公司市值均值是215.30亿元，约为陕西国有上市上市公司平均市值的1.23倍，陕西国有企业市值均值是174.45亿元。2021年陕西省新上市企业中市值前三位分别为凯立新材（93.55亿元）、炬光科技（

43、84.99亿元）、中熔电器（64.48亿元），新上市企业市值中位数为32.94亿元。10陕西上市公司平均市值在31省市区中排第8名，在“1+3”省中排第1名。和君咨询原创性地提出一个叫“区域经济市值化率”的概念，用以反映一个区域经济体与资本市场的相关性，以及它对资本市场的利用程度。所谓区域经济市值化率是指区域内上市公司市值总额与区域GDP总量的比率，即区域经济市值化率=区域内上市公司市值总额/区域GDP总值。该指标越高，意味着该区域经济对资本市场的参与度越高、利用得越好，反之则意味着参与度低、利用不力。这个指标，也从一个侧面反应了一个区域总体的企业资产证券化程度、资产质量高低和流动性强弱。从这

44、个指标看，陕西的区域经济市值化率为42.77%，全国排名14位，区域经济市值化率最高的区域为北京市（461.35%）、上海市（156.25%）、贵州省（137.17%）、广东省（105.12%）。北京市超高，是因为央企多；贵州省高，是因为茅台酒；上海市、广东省、浙江省高，是因为经济发达、上市公司多；西藏（97.78%）、青海（79.48%）居前，是因为GDP基数较少。与陕西省经济市值化率相近的区域为海南省（45.45%）和山西省（41.43%），“1+3”省中，四川省区域经济市值化率为49%，湖北省为25.97%，河南省为22.95%。一个公司市值高低代表资本市场对其认可度，是公司兴衰的发展标

45、志；市值越高代表从资本市场流入到这个公司的理论资金就越多，也就意味着资本市场对这个公司的认可度越高，公司通过资本市场开展运作促进发展的空间就越大。从市值梯队看，陕西缺乏头部及腰部的上市公司，尤其是300-1000亿以内的腰部企业（截至4月30日，市值在300亿-1000亿的腰部企业仅2家），这些企业是未来有望成长为千亿市值企业的。在中国A股市场中，千亿市值企业仅130余家，这些企业均是各个行业的头部翘楚，对行业的影响力极大。未来，陕西若能再培育出几家千亿市值企业，就意味着陕西在产业领域的话语权更大，产业发展的实力也就更强。站在全省角度来看，打造千亿市值上市公司不是目的，最终目的是要以龙头企业为

46、抓手推动全省产业做强做大。市盈率（TTM）：2022年4月30日，陕西省上市公司市盈率50倍以上的有14家，市盈率20-50倍的有24家，市盈率在20倍以下的有31家。图表：31省市区A股上市公司平均市值（2022-4-30）排名图表：全国各省经济市值化率排名图表：陕西、全国、三省平均市值比较图表：陕西 省 A股 上 市 公 司 市 盈 率 区 间 及 数 量数据来源:C ho i c e数据来源:C ho i c e数据来源:C hoice2 1排名省份总额平均值排名省份总额平均值-全国828,351172.516河南13,570138.51贵州26,867790.217山东33,33812

47、1.72北京185,792431.118江西8,318120.63内蒙古7,817289.519安徽16,925112.84青海2,660241.820湖南14,547108.65山西9,366228.421浙江65,695105.86云南9,314227.222宁夏1,687105.47福建31,724191.123湖北12,9961008陕西12,745184.724辽宁8,22699.19上海67,522171.825西藏2,03496.910河北11,629168.526江苏57,06496.211广东130,777167.227海南2,96387.112天津10,870167.228

48、甘肃2,90280.613四川26,540164.829吉林3,85878.714新疆8,270145.130黑龙江2,87275.615重庆9,254144.631广西2,58766.3地区公司家数（家）总市值（亿元）平均市值（亿元）陕西6912,745.37184.72四川16126,538.75164.84河南9813,544.72138.21湖北13012,970.5599.77全国4803828,350.98172.47单位：亿元20 倍以下50 倍以上20-50 倍24143121、本报告采用截至2022年4月30日的市盈率TTM指标。11陕 西 省 上 市 公 司 发 展 报 告

49、 2 0 2 2六、实际控制人和所有制性质按实际控制人和所有制性质分类，陕西上市公司有五种类型的企业：地方国有企业27家（其中陕西省国资18家，省内地方国资9家），民营企业26家，央企所属的国有企业11家，外资企业2家，无实控人企业3家。民营企业数量占比37.68%，市值占比43.92%。单位：家图 表：2 0 2 1 年 陕 西 省 上 市 公 司 组 织 形 式 市 值 分 布图 表：陕 西 省 A股 上 市公 司 实 际 控 制 人 名 称 和 实 际 控 制 人 属 性 一 览 表证券简称实际控制人名称所有制性质宝钛股份陕西有色金属控股集团有限责任公司地方国有企业北元集团陕西省人民政府

50、国有资产监督管理委员会地方国有企业标准股份西安市人民政府国有资产监督管理委员会地方国有企业博通股份西安经济技术开发区管理委员会地方国有企业彩虹股份咸阳市人民政府国有资产监督管理委员会地方国有企业烽火电子陕西省人民政府国有资产监督管理委员会地方国有企业广电网络中共陕西省委宣传部地方国有企业环球印务陕西省人民政府国有资产监督管理委员会地方国有企业建设机械陕西煤业化工集团有限责任公司地方国有企业金钼股份陕西有色金属控股集团有限责任公司地方国有企业凯立新材陕西省财政厅地方国有企业派瑞股份陕西省人民政府国有资产监督管理委员会地方国有企业秦川机床陕西省人民政府国有资产监督管理委员会地方国有企业曲江文旅西安

51、曲江新区管理委员会地方国有企业陕鼓动力西安市人民政府国有资产监督管理委员会地方国有企业陕国投 A陕西省人民政府国有资产监督管理委员会地方国有企业陕天然气陕西省人民政府国有资产监督管理委员会地方国有企业陕西建工陕西省人民政府国有资产监督管理委员会地方国有企业陕西煤业陕西省人民政府国有资产监督管理委员会地方国有企业天地源西安高科集团有限公司地方国有企业西安旅游西安曲江新区管理委员会地方国有企业西安银行西安市人民政府地方国有企业西安饮食西安曲江新区管理委员会地方国有企业西部材料陕西省财政厅地方国有企业西部超导陕西省财政厅地方国有企业西部证券陕西投资集团有限公司地方国有企业兴化股份陕西省人民政府国有资

52、产监督管理委员会地方国有企业*ST 宝德赵敏，邢连鲜民营企业保力新高保清民营企业铂力特折生阳，薛蕾，黄卫东民营企业22、关于公司的实际控制人和所有制性质，本报告以通过 Choice 导出的“实际控制人”“实控人类型”指标为准。23、本报告将类型属于地方政府、地方国资机构的，归类为地方国企；类型为“个人”的归为民营企业；显示为“其他”的则对其实控人实际情况核查并归类。数 据 来 源:C ho i c e222312从区域国有上市公司的市值看，陕西省国企上市公司平均市值为174.45亿元，在“1+3”省中排名第二位；陕西国企在全省上市公司的总市值占比较高，达52.01%，在“1+3”省中同样排名第

53、二位。这从侧面反映出陕西省的国有上市公司实力相对较强，在陕西的经济发展中发挥了有力的支柱和引领作用。和君咨询注意到，陕西省1个省会加9个地级市，除省会西安市和地级市宝鸡、咸阳、榆林有地方政府实际控制的上市公司外，多数地级市没有地方政府实际控制的上市公司。此外，陕西多数民营上市企业皆聚集在西安，有些城市既无民营上市企业，国资在资本市场也无建树，是当地产业基础差，还是上市的意识差？在经济发达省份越来越多的地方政府重用、善用资本市场的今天，和君认为，这些地市政府至少可以打造一个自己可以控制的资本市场运作平台。省份国企数量国企数量占比国企市值国企市值占比国企平均市值四川5031.06%15432.95

54、 58.15%308.66 陕西3855.07%6629.16 52.01%174.45 湖北3728.46%4671.17 35.94%126.25 河南2929.59%3539.57 26.08%122.05 晨曦航空吴坚民营企业达刚控股孙建西，李太杰民营企业国际医学刘建申民营企业华秦科技折生阳民营企业金花股份吴一坚民营企业炬光科技刘兴胜民营企业康惠制药王延岭民营企业康拓医疗胡立人民营企业莱特光电王亚龙民营企业蓝晓科技寇晓康，高月静民营企业炼石航空张政民营企业隆基绿能李振国，李喜燕民营企业美邦股份张通，张少武，张秋芳民营企业美畅股份吴英民营企业盘龙药业谢晓林民营企业瑞联新材吕浩平，刘晓春，

55、李佳凝民营企业三人行钱俊冬，崔蕾民营企业陕西黑猫李保平民营企业斯瑞新材王文斌民营企业天和防务贺增林民营企业通源石油张国桉民营企业延安必康李宗松民营企业中熔电气王伟，汪桂飞，刘冰，方广文民营企业宝光股份中国西电集团有限公司中央国有企业富士达中国航空工业集团有限公司中央国有企业高铁电气国务院国有资产监督管理委员会中央国有企业航发动力中国航空发动机集团有限公司中央国有企业航天动力中国航天科技集团有限公司中央国有企业中国西电国务院国有资产监督管理委员会中央国有企业中航电测中国航空工业集团有限公司中央国有企业中航西飞中国航空工业集团有限公司中央国有企业中环装备中国节能环保集团有限公司中央国有企业中天火箭

56、中国航天科技集团有限公司中央国有企业中再资环中国供销集团有限公司中央国有企业三达膜LAN WEIGUANG，CHEN NI外资企业陕西金叶袁汉源外资企业*ST 大集无无实控人三角防务无无实控人同力股份无无实控人数据来源：Choice数据来源：Choice24单位：亿元图 表：“1+3”省 国 企 上 市 数 量 占 比、市 值 占 比 及 平 均 市 值24、国企市值平均值采用算数平均数13陕 西 省 上 市 公 司 发 展 报 告 2 0 2 2单位：亿元七、股东百富榜和高管薪酬 TOP100按2022年4月30日收盘价市值计算，陕西上市公司股东百富榜如下。其中隆基绿能的李振国、李喜燕，美畅

57、股份的吴英居前三，持股市值分别为517.95亿元、184.67亿元、131.34亿元。50-100亿元的有6位，30-50亿元的有3位。陕西A股上市公司股东百富榜平均持有市值17.37亿元，上榜门槛为1.15亿；若剔除隆基绿能，平均持有市值为8.55亿元。图 表：陕 西 A 股 上 市 公 司 股 东 百 富 榜排名公司名称股东名称市值持股比例(%)排名公司名称股东名称市值持股比例(%)1隆基绿能李振国517.9514.0851国际医学曹鹤玲4.672.392隆基绿能李喜燕184.675.0252中熔电气石晓光4.517.003美畅股份吴英131.3449.6053炬光科技张彤4.455.23

58、4隆基绿能陈发树83.512.2754瑞联新材刘晓春4.436.515隆基绿能李春安77.622.1155同力股份许亚楠4.3513.196隆基绿能钟宝申61.071.6656华秦科技孙纪洲4.212.257华秦科技折生阳42.1422.5057北元集团徐继红3.971.578美畅股份张迎九37.2614.0758三人行崔蕾3.964.799蓝晓科技寇晓康36.9225.0459凯立新材张之翔3.914.1810莱特光电王亚龙27.3749.3660斯瑞新材盛庆义3.878.8811铂力特折生阳24.7421.5961中熔电气刘冰3.605.5812蓝晓科技田晓军22.9615.5762保力新

59、郭鸿宝3.594.5613美畅股份贾海波20.657.8063华秦科技康青梅3.501.8714华秦科技周万城19.6610.5063华秦科技王均芳3.501.8715蓝晓科技高月静19.5413.2565美畅股份任军强3.231.2216斯瑞新材王文斌17.5740.3466中熔电气李昭德3.164.9017陕西煤业唐亮15.850.9567中熔电气汪桂飞3.094.7918盘龙药业谢晓林13.8742.8968通源石油张国桉2.9912.9319华秦科技罗发13.767.3569陕西建工刘纯权2.951.4620华秦科技白红艳12.646.7570铂力特雷开贵2.852.4921天和防务贺

60、增林12.2025.1171铂力特王萍2.532.2122美邦股份张少武12.1143.7172陕西黑猫李保平2.422.3223北元集团王文明11.854.6873康拓医疗朱海龙2.3710.1523北元集团王振明11.854.6874中熔电气王伟2.333.6225康拓医疗胡立人11.3348.5475美畅股份苏建国2.300.8726炬光科技刘兴胜11.3013.2976*ST 宝德赵敏2.3024.0427三人行钱俊冬9.9912.0977蓝晓科技苏碧梧2.181.4828延安必康李宗松9.589.5578瑞联新材程小兵2.103.0829中航西飞刘世强9.161.5279炬光科技马玄

61、恒1.972.3230华秦科技朱冬梅8.844.7280保力新李瑶1.952.4831中熔电气方广文8.7013.5081美邦股份张通1.846.6632华秦科技黄智斌8.434.5082美邦股份张秋芳1.625.8433炼石航空张政7.7818.8183同力股份牟均发1.574.7534三角防务严建亚7.744.0484陕西黑猫李光平1.561.4935北元集团何怀斌7.542.9885天和防务刘丹英1.483.0436达刚控股孙建西6.1226.6586蓝晓科技关利敏1.471.0037北元集团刘平泽5.922.3487陕鼓动力李太杰1.411.0737北元集团孙俊良5.922.3488陕

62、鼓动力柴长茂1.371.0439建设机械柴昭一5.928.6489凯立新材王鹏宝1.351.4440延安必康周新基5.925.9090陕西黑猫张林兴1.291.2441同力股份叶磊5.8917.8991同力股份王文祥1.283.8942陕西煤业付小铜5.840.3592富士达郭建雄1.264.6943中航西飞周荣芝5.790.9693秦川机床王为1.232.0144炬光科技王东辉5.646.6494富士达周东升1.234.5845中航西飞葛贵莲5.360.8995金花股份吴信金1.224.5246铂力特薛蕾5.194.5396瑞联新材王子中1.211.7847陕西煤业蒋中敏5.170.3197

63、凯立新材文永忠1.211.2948中航西飞王萍4.880.8198瑞联新材陈谦1.171.7249北元集团刘银娥4.731.8799金花股份熊俊彦1.164.2850金花股份邢博越4.6917.30100富士达武向文1.154.31数据来源：Choice2525、股东百富榜：统计范围为陕西A股上市公司前10大股东中个人股东持有市值排名前100，未考虑通过机构穿透持股的情况，也未考虑部分上市公司前10大股东外的个人股东持有市值较高的情况。持股市值=持股比例*市值。14图 表：陕 西 A股 上 市 公 司 2 0 2 1 年 高 管 薪 酬 TOP1 0 0单位：万元根据2021年年报披露的信息，

64、统计董事长、总经理、董事会秘书及财务总监四个岗位的薪酬，陕西A股上市公司高管薪酬TOP100如下。陕西A股上市公司2021年薪酬居前三位的分别是隆基绿能董事长、西部证券董事会秘书、隆基绿能总经理，分别为314.81万元、307.80万元、304.65万元；上榜门槛为71.00万元。在陕西69家A股上市公司中，21家公司的财务总监进入高管薪酬榜前百，平均年薪酬为98.28万元，隆基绿能、陕国投A、西部超导的财务总监居前三；19家公司的董事会秘书进入前百，平均年薪酬为113.54万元，略高于财务总监的平均薪酬，西部证券、西安银行、隆基绿能的董秘居前三。排名证券名称职务薪酬排名证券名称职务薪酬1隆基

65、绿能董事长314.8151西部材料总经理91.902西部证券董事会秘书307.8052莱特光电财务总监90.773隆基绿能总经理304.6553陕西煤业财务总监90.534隆基绿能财务总监292.0654三达膜总经理90.485三人行董事长261.0555高铁电气董事长90.255三人行总经理261.0555高铁电气总经理90.257陕鼓动力总经理260.7357炬光科技董事长89.668西安银行董事长221.2957炬光科技总经理89.669美畅股份总经理196.4959陕国投 A财务总监88.7010西安银行董事会秘书191.5060保力新财务总监87.3011隆基绿能董事会秘书172.2

66、661建设机械董事长87.0412天地源董事长168.7661建设机械总经理87.0413天地源总经理161.1063航发动力董事会秘书86.8014铂力特董事长160.4864航发动力财务总监85.2014铂力特总经理160.4865三达膜财务总监85.0116三达膜董事长150.8666晨曦航空董事长84.8817*ST 宝德董事长140.6467陕鼓动力董事会秘书84.8618*ST 宝德董事长140.0468标准股份总经理84.3819炼石航空董事长140.0069保力新董事会秘书84.0019保力新总经理140.0070派瑞股份董事长81.6121保力新董事长136.7070派瑞股份

67、总经理81.6121莱特光电总经理136.7072*ST 宝德财务总监81.4723莱特光电总经理132.6273陕西建工总经理81.4524西安银行董事长131.1274美畅股份董事会秘书80.6225凯立新材董事长128.7874美畅股份财务总监80.6226陕国投 A董事会秘书127.3376三人行董事会秘书80.2327中再资环总经理125.9177ST 大集董事会秘书79.2728陕国投 A财务总监125.8778西部材料董事会秘书79.2029中再资环总经理125.6079环球印务董事长79.1830西部超导总经理124.7079环球印务总经理79.1831北元集团董事长124.6

68、281天地源财务总监79.1632北元集团董事会秘书114.0682陕西金叶财务总监79.0233陕国投 A董事会秘书106.3183康拓医疗总经理78.7333西部超导财务总监106.3184广电网络董事长78.2635西部超导董事长104.9885富士达总经理77.5315陕 西 省 上 市 公 司 发 展 报 告 2 0 2 2图 表：“1+3”省 A 股 上 市 公 司 平 均 高 管 薪 酬 一 览单位：万元整体而言，陕西A股上市公司高管平均薪酬为62.74万元，低于全国A股上市公司高管平均薪酬92.1万元，在全国排第28位，在“1+3”省中排名最后。2021年，陕西A股上市公司董事

69、长平均薪酬为63.15万元，总经理平均薪酬为74.46万元，财务总监平均薪酬为55.25万元，董事会秘书平均薪酬为57.43万元。300万以上薪酬者3人，200万-300万薪酬者5人。在“1+3”省对比中，四川省A股上市公司董事长平均薪酬为113.22万元，总经理平均薪酬为118.89万元，财务总监平均薪酬为64.94万元，董事会秘书平均薪酬为69.83万元。千万以上薪酬者1人，500万-1千万薪酬者4人，300万-500万薪酬者12人，200-300万薪酬者17人。通过盘点高管薪酬，可以获得以下三点较有价值的信息：其一是企业对于人才的吸引力，例如隆基绿能的总经理、财务总监和董事会秘书年薪酬均

70、位居前列，这对许多人才而言意义是巨大的；其二是由于企业高管的薪酬与经营绩效挂钩严密，高管薪酬可以作为判断企业经营水平的参考数据之一；其三是即使包括隆基绿能在内，陕西二产上市公司企业高管平均薪酬依然低于三产上市公司平均薪酬。排名证券名称职务薪酬排名证券名称职务薪酬36陕西建工总经理104.7585富士达财务总监77.5337同力股份董事会秘书101.3987中航西飞董事长77.4537凯立新材财务总监101.3988航发动力总经理76.4039凯立新材董事长100.9789炬光科技财务总监75.8439彩虹股份总经理100.9790广电网络总经理74.3541三角防务总经理100.2491秦川机

71、床总经理74.2042北元集团董事会秘书99.9992西部证券财务总监73.7043北元集团财务总监99.8493金花股份总经理73.6044天地源董事会秘书98.7394ST 大集董事长72.4945陕鼓动力财务总监97.5095西部证券董事长72.4246富士达董事会秘书96.9596建设机械董事会秘书72.1947通源石油董事长94.7996建设机械财务总监72.1948三人行财务总监93.8798天和防务董事长71.8149陕西煤业董事会秘书93.7798天和防务总经理71.8150凯立新材总经理93.48100瑞联新材董事长71.00排名省份平均高管薪酬1湖北86.072四川80.2

72、3河南71.974陕西62.74全国92.1数据来源：Choice26数据来源：Choice2726、统计范围仅为董事长、总经理、董事会秘书、财务总监等四个岗位。27、平均高管薪酬计算方式为算数平均法161、总资产：根据2021年报数据统计，陕西省69家A股上市公司总资产累计为15,485.63亿元，同比增长15.16%。银行、建筑装饰、国防等三个行业的上市公司资产规模居前。西安银行总资产达到3,458.64亿元，位列第一位；陕西建工总资产2,292.54亿元，居第二；陕西煤业总资产1,854.07亿元，位列第三。全国A股上市公司总资产总规模为3,494,924.29亿，陕西占0.44%。单位

73、：亿元八、资产负债情况排名证券名称总资产 2021净资产 2021资产负债率1西安银行3458.64276.0392.02%2陕西建工2292.54231.4989.90%3陕西煤业1854.071146.1738.18%4隆基绿能977.35475.8751.31%5航发动力906.48399.3755.94%6西部证券851.18272.0968.03%7中航西飞719.89157.4278.13%8彩虹股份431.48224.6247.94%9天地源412.7545.4588.99%10中国西电388.73222.7642.70%图表：陕西省A股上市公司总资产占A股比例图表：陕西A股上市

74、公司总资产前十企业陕西上市公司总资产占比外省 A 股上市公司总资产占比0.44%99.56%单位：亿元单位：亿元排名省份总资产平均值排名省份总资产平均值排名省份总资产平均值全国3,494,924.29727.6511陕西15,673.13227.1522湖南22,422.82167.331北京1,950,292.234,525.0412黑龙江8,456.77222.5523湖北19,138.29147.222上海370,354.34942.3813河南20,135.06205.4624广西5,484.48140.633福建120,907.03728.3614天津13,258.82203.982

75、5青海1,399.17127.204广东419,888.34536.9415江苏119,684.66201.8326安徽18,419.33122.805重庆33,416.49522.1316甘肃7,198.99199.9727江西8,406.38121.836新疆29,605.36519.3917山东52,278.95190.8028吉林5,668.90115.697贵州12,787.42376.1018浙江115,953.54186.7229海南3,654.97107.508河北22,106.21320.3819云南7,394.41180.3530宁夏1,073.4167.099山西11,2

76、70.43274.8920辽宁14,835.51178.7431西藏1,211.8457.7110内蒙古6,460.94239.2921四川27,113.18168.40排名省份总资产平均值排名省份总资产平均值排名省份总资产平均值全国606,775.40126.3311天津6,384.9898.2322湖南7,222.8953.901北京247,262.98573.7012云南3,201.5378.0923广西2,066.9753.002上海58,776.84149.5613陕西5,190.2275.2224甘肃1,836.3051.013新疆7,160.36125.6214辽宁6,025.9

77、572.6025青海537.0048.82图 表：全 国 3 1 省 市 区 上 市 公 司 平 均 总 资 产 排 名 一 览图表：全国31省市区A股上市公司平均净资产排名一览陕西上市公司平均每家总资产为227.15亿元，全部A股公司平均每家总资产为727.65亿；陕西上市公司平均总资产在31省中排第11名，在“1+3”省中排第1名。2、净资产：根据2021年年报数据统计，陕西省69家A股上市公司净资产总规模5,190.22亿元，同比增长 10.9%。A股上市公司净资产总规模为606,775.40亿，陕西占0.86%。陕西上市公司平均每家净资产为75.22亿元，全部A股公司平均每家净资产为1

78、26.33亿元。陕西上市公司平均净资产75.22亿元，在31省市区中排13名，在”1+3”省中排第1名。数据来源：Choice数据来源：Choice28数据来源：Choice2928、报告内总资产金额采用上市公司2021年年报披露口径进行统计29、各省总资产平均值采用算术平均数17陕 西 省 上 市 公 司 发 展 报 告 2 0 2 2单位：亿元单位：亿元排名省份负债平均值排名省份负债平均值排名省份负债平均值全国2,888,148.89601.3211山西6,349.14154.8622云南4,192.88102.271北京1,703,029.243951.3412陕西10,295.4114

79、9.2123湖北11,917.5291.672上海311,577.50792.8213甘肃5,362.68148.9624广西3,417.5187.633福建103,959.01626.2614河南13,757.12140.3825青海862.1878.384广东337,354.64431.4015浙江85,773.26138.1226海南2,538.9674.685重庆27,092.09423.3116山东34,588.49126.2427江西4,624.6967.026新疆22,445.01393.7717内蒙古3,142.24116.3828吉林3,215.2865.627贵州8,990

80、.49264.4318四川18,364.61114.0729安徽9,543.2063.628河北15,162.64219.7519湖南15,199.93113.4330西藏579.2327.589黑龙江6,232.51164.0120辽宁8,809.56106.1431宁夏411.1825.7010江苏92,071.87155.2621天津6,873.84105.75省份负债资产资产负债率河南13757.12 20135.06 68.32%四川18364.35 27112.91 67.73%陕西10295.41 15485.63 66.48%湖北11917.52 19138.29 62.27%

81、全国2888148.89 3494924.29 82.64%排名省份总资产平均值排名省份总资产平均值排名省份总资产平均值4内蒙古3,318.71122.9215河南6,377.9465.0826浙江30,180.2848.605山西4,921.29120.0316山东17,690.4664.5627吉林2,320.9447.376贵州3,796.93111.6717安徽8,876.1359.1728江苏27,612.8046.567广东82,457.31105.4418黑龙江2,224.2758.5329宁夏662.2341.398福建16,948.02102.1019湖北7,220.7755

82、.5430海南1,116.0132.829河北6,943.57100.6320江西3,781.7054.8131西藏632.6130.1210重庆6,324.3998.8221四川8,748.5754.34图表：全国31省市区上市公司平均负债总额排名一览图表：2021年“1+3”三省一市上市公司平均资产负债率对比3、负债：2021年，陕西省69家A股上市公司负债总额为 10,295.41 亿，同比增长17.44%。A股上市公司负债总额为2,888,148.89亿，陕西占0.36%。陕西上市公司平均每家负债149.21亿，全部A股公司平均每家负债601.32亿元。陕西A股上市公司平均负债在31省

83、市中排第12名，在“1+3”省中排第1名。4、资产负债率：根据2021年年报数据统计，陕西省69家A股上市公司资产负债率平均为66.48%，全国A股公司平均资产负债率为82.64%。陕西A股上市公司平均资产负债率较大幅度低于全国平均值，在全国31省市区上市公司平均资产负债率从高到底排名中，陕西省居第18位，在“1+3”省中，陕西省排第3名。反映出陕西企业的经营风格相对稳健，债务风险控制得比较好。从总资产的规模可以看出公司掌控资源的多少，可以反映出公司的行业地位。总资产规模大的公司不一定是行业中最好的公司，但一定是具有重大影响的公司，通常情况下都是排名靠前的龙头。但值得注意的是，总资产规模大并不

84、一定代表公司实力强，例如负债率超过90%的公司都是靠负债进行扩张。通常情况下，负债率超过70%就被视为警戒线，依据这个衡量指标，陕西省前十大资产规模的企业有4家都处在警戒线以上的水平；同时负债率不是越小越好，往往在行业处于强势的企业其应收账款、应收票据、合同负债等占有比例较大。此外，不同行业具有的资产负债率属性差异较大，不能单从负债率高低判定一个企业的经营实力和经营质地。例如具有金融属性的银行、房地产行业，其负债率往往更高，而消费品行业的负债率则往往较低。数据来源：Choice30数据来源：Choice31数据来源：Choice3231、各省负债平均值采用算术平均数32、各省资产负债率平均值采

85、用加权平均数18值得注意的是，2021年度陕西建工和陕西煤业的营业收入分别为1594.78和1522.66亿元，占陕西所有A股上市公司收入总和的47.51%，这两家也是陕西唯二收入过千亿的企业；加上排名第三的隆基股份，三家总收入占陕西A股上市公司收入总和的59.85%。陕西69家A股公司，2021年度平均营业收入为93.98亿元，全部A股公司营业收入平均每家为137.72亿元。陕西上市公司平均营业收入在31省中排第14名，在“1+3”省中排第1名。2、净利润：根据2021年报数据统计，陕西省69家上市公司净利润累计总额为678.06亿元，同比增长70.3%，同年A股上市公司净利润总规模55,1

86、40.97亿元，陕西省占比为1.22%。陕西省净利润最多的十家A股上市公司公司累计净利润592.71亿元，占陕西省A股上市公司总体利润的87.41%，其中陕西煤业以盈利337.44亿元独占陕西省上市公司总体利润的49.77%。图 表：陕 西 A 股 上 市 公 司 收 入 前 十 企 业单位：亿元单位：亿元排名证券名称营业总收入(亿元)2021 年报表净利润(亿元)2021 年报表净利率1陕西建工1594.7836.222.27%2陕西煤业1522.66337.4422.16%3隆基绿能809.3290.7411.21%4航发动力341.0212.313.61%5中航西飞327.006.532

87、.00%6陕西黑猫188.9518.9310.02%7彩虹股份151.7426.7517.63%8中国西电141.816.034.25%9北元集团131.5418.5014.07%10陕鼓动力103.619.509.17%1、收入规模：2021年陕西69家A股上市公司收入规模6484.81亿元，同比增长29.6%，占A股上市公司营业收入总额为661,447.47亿元的0.98%。同年，陕西省GDP为2.98万亿元，全国GDP为114.37万亿元，陕西省GDP占全国GDP比例为2.61%，陕西省上市公司收入占省GDP21.76%。九、创收和盈利能力排名省份营业收入平均值排名省份营业收入平均值排名

88、省份营业收入平均值全国661,447.47137.7211新疆7,221.74126.7022浙江42,852.1869.011北京226,780.01526.1712广东89,549.48114.5123湖南8,097.2560.432福建31,749.09191.2613重庆7,145.13111.6424四川9,575.4459.473天津10,501.48161.5614陕西6,484.8193.9825甘肃2,113.3658.704上海60,240.36153.2815山东25,680.1893.7226吉林2,637.1153.825内蒙古4,096.79151.7316广西3,

89、575.9791.6927江苏31,060.6752.386山西5,972.10145.6617青海974.4788.5928黑龙江1,829.4248.147江西9,831.74142.4918河南8,653.4388.3029海南1,277.7837.588河北9,762.31141.4819安徽13,046.1686.9730宁夏475.3829.719辽宁11,277.98135.8820贵州2,528.7774.3831西藏536.0825.5310云南5,200.63 126.84 21湖北9,031.9069.48图表：全国31省市区上市公司平均营业收入排名一览数据来源：Choi

90、ce33数据来源：Choice3433、本报告收入规模统计口径按上市公司2021年年报披露数据为准34、各省营业收入平均值采用算术平均数19陕 西 省 上 市 公 司 发 展 报 告 2 0 2 2图 表：陕 西 A 股 上 市 公 司 净 利 润 前 1 0 企 业单位：亿元排名证券名称营业总收入(亿元)2021 年报表净利润(亿元)2021 年报表净利率1陕西煤业1,522.66337.4422.16%2隆基绿能809.3290.7411.21%3陕西建工1,594.7836.222.27%4西安银行72.0328.0738.97%5彩虹股份151.7426.7517.63%6陕西黑猫18

91、8.9518.9310.02%7北元集团131.5418.5014.07%8西部证券67.5114.2521.11%9航发动力341.0212.313.61%10陕鼓动力103.619.509.17%合计-4,983.16592.71-2021年陕西A股上市公司亏损13家，占陕西A股上市总家数的18.84%，累计净利润-39.27 亿元，其中国际医学利润亏损额最多，净利润为-8.5亿元。陕西省69家A股上市公司2021年平均净利润为9.83亿元，剔除陕西煤业单极影响后，陕西其余68家A股上市公司平均净利润为4.94亿元。在全国31省中，陕西省A股上市公司平均净利润排第10名，在“1+3”省中排

92、第1名。3、毛利率：根据2021年报数据统计，陕西省上市公司毛利率前十企业中医疗企业4家、信息技术企业4家、原材料企业1家、工业企业1家。单位：亿元单位：亿元排名省份净利润平均值排名省份净利润平均值排名省份净利润平均值全国55,140.9711.4811重庆518.478.1022湖北451.513.471北京21,986.5151.0112青海83.677.6123西藏72.383.452天津1,362.4120.9613山东1,924.847.0224吉林166.783.403内蒙古495.6318.3614云南271.166.6125广西128.143.294贵州606.3817.831

93、5安徽975.216.5026江苏1,929.723.255山西698.7717.0416河南610.566.2327甘肃94.992.646新疆677.6611.8917宁夏92.615.7928江西162.902.367上海4,610.6611.7318浙江3,320.215.3529黑龙江63.101.668福建1,682.6810.1419四川812.845.0530河北106.031.549广东7,700.609.8520湖南573.594.2831海南22.450.6610陕西678.069.8321辽宁353.444.26排名证券名称营业收入2021毛利润2021毛利率2021营

94、业收入2020毛利润2020毛利率20201康拓医疗2.131.7682.62%1.64 1.36 82.90%2金花股份5.344.0074.87%6.68 4.72 70.66%3莱特光电3.372.1864.62%2.75 1.64 59.89%4华秦科技5.123.0158.81%4.14 2.65 63.99%5盘龙药业8.875.1758.28%6.70 4.18 62.29%6美畅股份18.4810.1955.16%12.05 6.81 56.54%7炬光科技4.762.5854.26%3.60 1.84 51.01%8博通股份2.381.2552.43%2.06 1.14 55

95、.16%9铂力特5.522.6648.23%4.12 2.17 52.72%10康惠制药4.432.0847.01%4.14 1.98 47.92%图表：全国31省市区A股上市公司平均净利润排名一览图表：陕西A股上市公司毛利率前十企业数据来源：Choice数据来源：Choice数据来源：Choice3535、各省净利润平均值采用算术平均数20陕西上市公司平均毛利率20.37%，全部A股平均毛利率15.59%；陕西上市公司在31省市区中排第11名，在“1+3”省中排第2名。4、净利率：根据2021年报数据统计，陕西省A股上市公司净利率前十的企业中，国防企业3家、原材料企业2家、金融企业2家、信息

96、技术企业2家、医疗保健企业1家。单位：亿元排名证券名称营业收入2021毛利润2021毛利率2021营业收入2020毛利润2020毛利率20201保力新 1.64-0.27-16.70%1.41 -0.28-20.06%2国际医学 29.21 0.43 1.49%16.07 -1.48-9.21%3航天动力 12.26 0.33 2.70%12.49 2.14 17.13%4西安旅游 5.61 0.19 3.41%2.99 0.16 5.20%5中航西飞 327.00 24.49 7.49%334.84 26.19 7.82%6炼石航空 9.86 0.84 8.49%11.31 1.05 9.2

97、5%7陕西建工 1,594.78 139.11 8.72%1,277.23 99.86 7.82%8环球印务 29.36 2.88 9.80%18.75 2.89 15.40%9陕天然气 75.63 7.82 10.35%81.96 7.96 9.71%10标准股份 16.84 2.09 12.41%12.56 2.93 23.37%排名证券名称营业收入2021净利润2021净利率2021营业收入2020净利润2020净利率20201华秦科技 5.12 2.33 45.55%4.14 1.55 37.55%2美畅股份 18.48 7.63 41.31%12.05 4.53 31.16%3康拓医

98、疗 2.13 0.81 38.19%1.64 0.51 33.25%4三角防务 11.72 4.12 35.17%6.15 2.04 25.64%5莱特光电 3.37 1.08 32.06%2.75 0.70 24.09%6派瑞股份 1.78 0.54 30.03%1.22 0.29 21.19%7蓝晓科技 11.95 3.05 25.56%9.23 1.96 17.50%8西部超导 29.27 7.45 25.46%21.13 3.70 20.83%9陕西煤业 1,522.66 337.44 22.16%948.60 197.57 25.57%10三达膜 11.51 2.50 21.73%8

99、.76 2.24 37.55%图表：陕西A股上市公司毛利率后十企业图表：陕西A股上市公司净利率前十企业排名省份毛利率排名省份毛利率排名省份毛利率全国15.59%11陕西20.37%22云南16.93%1贵州51.24%12湖北19.88%23广东15.81%2西藏35.76%13新疆19.81%24甘肃15.76%3宁夏33.60%14吉林19.79%25北京12.76%4山西28.03%15安徽19.02%26上海12.43%5内蒙古25.80%16河南18.58%27辽宁12.12%6四川25.24%17重庆18.12%28广西12.04%7青海25.14%18江苏18.04%29福建8.

100、51%8天津23.37%19河北18.01%30江西8.09%9湖南21.73%20黑龙江17.57%31海南6.19%10山东20.62%21浙江17.18%图表：全国31省市区上市公司平均毛利率排名一览数据来源：Choice36数据来源：Choice37数据来源：Choice3836、本报告采用公司财务报表中的“营业收入”及“毛利”指标，并按“毛利/营业收入”方式计算公司毛利率37、各省毛利率平均数采用加权平均值38、本报告采用公司财务报表中的“营业收入”及“净利润”指标，并按“净利润/营业收入”方式计算公司净利率21陕 西 省 上 市 公 司 发 展 报 告 2 0 2 2陕西上市公司平

101、均净利率10.46%，全部A股平均净利率8.34%；陕西上市公司在31省市区中排第7名，在“1+3”省中排第1名。5、ROE：根据2021年报数据统计，陕西省上市公司ROE水平前十的企业中，工业企业3家、能源企业2家、原材料企业2家、电力设备企业1家、传媒企业1家、医疗保健企业1家。陕西上市公司平均ROE为13.06%，全部A股平均ROE为9.31%。陕西上市公司在31省市区中排第7名，在“1+3”省中排第1名。排名证券名称营业收入2021净利润2021净利率2021营业收入2020净利润2020净利率20201华秦科技 5.12 2.33 45.55%4.14 1.55 37.55%2美畅股

102、份 18.48 7.63 41.31%12.05 4.53 31.16%3康拓医疗 2.13 0.81 38.19%1.64 0.51 33.25%4三角防务 11.72 4.12 35.17%6.15 2.04 25.64%5莱特光电 3.37 1.08 32.06%2.75 0.70 24.09%6派瑞股份 1.78 0.54 30.03%1.22 0.29 21.19%7蓝晓科技 11.95 3.05 25.56%9.23 1.96 17.50%8西部超导 29.27 7.45 25.46%21.13 3.70 20.83%9陕西煤业 1,522.66 337.44 22.16%948.

103、60 197.57 25.57%10三达膜 11.51 2.50 21.73%8.76 2.24 37.55%陕西A股上市公司净利率后十企业数据来源：Choice数据来源：Choice39数据来源：Choice40数据来源：Choice排名省份净利率排名省份净利率排名省份净利率全国8.34%11青海8.59%22福建5.30%1贵州23.98%12四川8.49%23云南5.21%2宁夏19.48%13浙江7.75%24湖北5.00%3西藏13.50%14上海7.65%25甘肃4.49%4天津12.97%15山东7.50%26广西3.58%5内蒙古12.10%16安徽7.48%27黑龙江3.45

104、%6山西11.70%17重庆7.26%28辽宁3.13%7陕西10.46%18湖南7.08%29海南1.76%8北京9.70%19河南7.06%30江西1.66%9新疆9.38%20吉林6.32%31河北1.09%10广东8.60%21江苏6.21%排名证券名称净资产收益率ROE(平均)(%)所属行业1华秦科技55.60工业2凯立新材27.64原材料3三人行27.32非日常消费品（传媒）4陕西煤业27.17能源5同力股份26.18工业6隆基绿能22.01公用事业（电力设备）7康拓医疗21.83医疗保健8陕西黑猫21.47能源9美畅股份20.43原材料10陕西建工20.28工业排名证券名称净资产

105、收益率ROE(平均)(%)所属行业1炼石航空-76.10工业2保力新-41.12信息技术3西安饮食-31.06非日常消费品4国际医学-15.92医疗保健5中环装备-14.81工业6航天动力-12.77工业7*ST 必康-10.89医疗保健8西安旅游-8.54非日常消费品9标准股份-8.17工业10天和防务-4.48工业图表：全国31省市区上市公司平均净利率排名一览图表：陕西A股上市公司的ROE前十企业图表：陕西A股上市公司ROE后十企业39、各省净利率平均值采用加权平均值40、本报告采用公司财务报表中的“净利润”及“净资产”指标，并按“净利润/净资产”方式计算公司ROE22排名省份ROE排名省

106、份ROE排名省份ROE全国9.31%11山东10.88%22吉林7.19%1天津21.34%12福建9.93%23江苏6.99%2贵州15.97%13河南9.57%24湖北6.25%3青海15.58%14新疆9.46%25广西6.20%4内蒙古14.93%15广东9.34%26辽宁5.87%5山西14.20%16四川9.29%27甘肃5.17%6宁夏13.98%17北京8.89%28江西4.31%7陕西13.06%18云南8.47%29黑龙江2.84%8西藏11.44%19重庆8.20%30海南2.01%9浙江11.00%20湖南7.94%31河北1.53%10安徽10.99%21上海7.84

107、%排名省份ROIC排名省份ROIC排名省份ROIC全国5.59%11天津6.80%22湖南2.72%1广西20.92%12陕西6.64%23湖北1.82%2浙江10.14%13河南6.58%24黑龙江1.80%3四川9.58%14江苏6.38%25北京1.56%4贵州9.49%15福建5.90%26新疆0.87%5内蒙古9.44%16上海5.37%27江西-0.28%6山西9.32%17河北5.20%28辽宁-2.22%7西藏8.20%18云南5.00%29海南-2.64%8安徽7.61%19宁夏4.62%30甘肃-8.44%9重庆7.14%20广东4.59%31青海-11.39%10山东6.

108、88%21吉林4.50%图表：全国31省市区上市公司平均ROE排名一览图表：全国31省市区A股上市公司ROIC平均值排名一览6、ROIC：根据2021年报数据统计，陕西省上市公司ROIC前十企业中，原材料企业3家，工业企业2家，能源企业2家，医疗保健企业1家，传媒企业1家，信息技术企业1家。陕西A股上市公司ROIC平均值为6.64%，全部A股ROIC平均值为5.59%。陕西上市公司在31省市区中排第12名，在“1+3”省中排第2名。数据来源：Choice数据来源：Choice数据来源：Choice43数据来源：Choice41排名证券名称投入资本回报率ROIC（%）所属行业1华秦科技48.67

109、工业2陕西煤业29.16能源3三人行26.04非日常消费品（传媒）4凯立新材24.91原材料5同力股份20.37工业6康拓医疗20.36医疗保健7美畅股份20.03原材料8博通股份19.20信息技术429美邦股份15.81原材料10陕西黑猫15.10能源排名证券名称投入资本回报率ROIC（%）所属行业1保力新-31.8697信息技术2炼石航空-18.9846工业3西安饮食-15.2149日常消费品4航天动力-9.6467工业5国际医学-6.6728医疗保健6中环装备-6.1048工业7西安旅游-4.9290非日常消费品8标准股份-4.5773工业9天和防务-4.0530工业10铂力特-3.39

110、72信息技术图表：陕西A股上市公司ROIC前十企业图 表：陕 西 A 股 上 市 公 司 ROE 后 十 企 业41、各省ROE平均值采用加权平均数。42、博通股份原主营业务“软件开发”收入仅占其总收入1%不到，其主体收入来自民办院校西安交通大学城市学院。由于GICS分类的1、2级中不包含“教育”类别，所以依然按其原主营业务“信息技术”1类、“软件”2类进行归类统计。43、各省平均 ROIC 计算方式为算术平均法23陕 西 省 上 市 公 司 发 展 报 告 2 0 2 27、分红：根据2021年报数据统计，陕西省上市公司共有41家公司实施了分红，累计分红金额154.48亿元，其中陕西煤业分红

111、金额最高（77.56亿元）。以41家分红公司为分母，平均每家公司分红3.77亿元；以69家A股公司为分母，平均每家分红2.24亿元。2021年分红金额前十的企业中，工业4家，原材料2家，金融2家，电力设备和能源各1家。陕西上市公司分红总额154.48亿元，平均每家分红2.24亿元，占A股上市公司分红额的1.14%；全部A股分工额13,509.06亿元，平均每家分红2.81亿元。陕西上市公司平均分红额在31省市区中排第12名，在“1+3”省中排第2名。数据来源：Choice44数据来源：Choice45数据来源：Choice排名证券名称现金分红金额 2021所属行业1陕西煤业77.56能源2隆基

112、绿能9.67公用事业（电力设备）3北元集团9.03原材料4西安银行8.44金融5金钼股份8.07原材料6宝钛股份5.02工业7陕鼓动力4.70工业8航发动力3.47工业9西部证券3.40金融10中航西飞2.35工业排名证券名称现金分红金额 2021所属行业1西安旅游0.28非日常消费品2派瑞股份0.54信息技术3康惠制药0.70医疗保健4铂力特0.87信息技术5中天火箭1.06工业6达刚控股1.27工业7盘龙药业1.28医疗保健8宝光股份1.39公用事业（电力设备）9环球印务1.44非生活消费品（传媒）10标准股份1.73工业图表：陕西A股上市公司分红前十企业图 表：陕 西 A 股 上 市 公

113、 司 分 红 后 十 企 业单位：亿元单位：亿元单位：亿元排名省份分红总额平均值排名省份分红总额平均值排名省份分红总额平均值全国13,509.062.8111河南231.742.3622浙江854.651.381北京4,708.4310.9212陕西154.482.2423甘肃47.131.312贵州273.458.0413江西131.501.9124湖北161.291.243内蒙古125.434.6514安徽275.461.8425湖南162.711.214山西147.713.6015四川280.661.7426江苏718.491.215上海1,242.993.1616西藏35.801.70

114、27吉林51.761.066河北205.022.9717辽宁139.961.6928天津66.221.027广东2,174.892.7818宁夏26.691.6729黑龙江30.840.818云南102.482.5019新疆93.841.6530青海3.030.289福建400.392.4120广西63.141.6231海南5.350.1610重庆152.022.3821山东440.531.61图表：全国31省市区上市公司平均分红排名一览44、本报告采用“区间现金分红额”指标，时间区间选择 2021.1.12021.12.31，对各上市公司分红金额进行统计。45、各省分红计平均值采用算术平均法

115、8、股息率：根据2021年报数据统计，陕西省A股上市公司平均股息率为0.89%，排名前十的企业主要行业分布为工业企业4家，信息技术企业2家，原材料企业1家，金融企业、能源企业1家和非日常生活消费品企业1家。后十名的企业主要行业分布为：工业企业5家，信息技术企业2家，原材料企业2家，能源企业1家。24陕西上市公司股息率0.89%，全部A股股息率0.92%。陕西上市公司在31省市区中排第14名，在“1+3”省中排第2名。一个企业不但要有较好的财务结构、较高的运营能力。同时，其最终目标是具有较好的盈利能力。企业的盈利能力越强，则其给予股东的回报越高，企业价值越大。同时盈利能力越强，带来的现金流量越多

116、，企业的偿债能力得到加强。股息率和分红是衡量一个企业的重要指标，对投资决策起到至关重要的作用。股息率越高，说明上市公司的盈利情况越强，公司利润赚的越多，因此派发红利的时候对投资者越有利。市场看多情绪也会高涨，股价也会跟随公司盈利进一步拉升。稳定的高分红代表公司有实际支付的能力，真金白银说明业绩相对可靠。值得注意的是，分红资金的再投入能产生复利并对股价有支撑或助涨作用。排名证券名称 股息率 2021（%）所属行业1陕西煤业 7.84 能源2同力股份 5.49 工业3北元集团 4.99 原材料4陕天然气 4.29 公用事业（天然气设备）5陕鼓动力 4.07 工业6天地源 3.14 房地产7兴化股份

117、 2.78 原材料8三人行 2.53 非日常消费品（传媒）9陕西建工 2.03 工业10宝钛股份 1.85 工业排名证券名称股息率 2021（%）所属行业1华秦科技 0.12 工业2中天火箭 0.23 工业3中再资环 0.23 工业4三角防务 0.23 工业5派瑞股份 0.28 信息技术6航发动力 0.36 工业7隆基绿能 0.38 公用事业（电力设备）8中航西飞 0.39 工业9盘龙药业 0.48 医疗保健10康惠制药 0.50 医疗保健图表：陕西A股上市公司股息率前十企业图表：陕西A股上市公司股息率后十企业数据来源：Choice46数据来源：Choice47数据来源：Choice排名省份股

118、息率排名省份股息率排名省份股息率全国0.92%11山东1.00%22贵州0.77%1山西2.61%12上海0.92%23天津0.74%2河北1.39%13福建0.89%24四川0.73%3内蒙古1.37%14陕西0.89%25吉林0.73%4重庆1.27%15新疆0.88%26宁夏0.70%5江西1.25%16江苏0.85%27黑龙江0.69%6河南1.21%17北京0.84%28甘肃0.58%7安徽1.11%18辽宁0.82%29云南0.52%8西藏1.09%19湖北0.81%30青海0.20%9浙江1.08%20广东0.81%31海南0.19%10广西1.05%21湖南0.79%图表：全国

119、31省市区上市公司股息率排名一览46、本报告以 choice 数据浏览器显示的股息率为准47、各省股息率平均值采用算术平均值25陕 西 省 上 市 公 司 发 展 报 告 2 0 2 2十、研发投入（创新投资）1、研发投入：陕西2021年报披露研发费用的公司有58家，占比84.06%，研发投入合计114.63亿元。研发营收比（研发投入总额与营业收入总额之比）为1.77%，研发利润比（研发投入总额与净利润之比）为16.91%。其中，隆基股份、陕西建工、中国西电研发投入绝对值位居前三，因陕西煤业和陕西建工营业收入基数较大，导致企业研发营收比较低；烽火电子、中国西电、陕西金业的研发利润比位居前三，因

120、烽火电子营业收入基数大，导致企业研发营收比较低。部分上市公司虽然净利润为负，但仍保持较高的研发投入水平，如铂力特、天和防务、航天动力等公司。全部A股研发投入1.36万亿元，平均每家公司2.83亿元，研发收入比2.05%，研发利润比24.67%。陕西上市公司平均研发投入在31省市区中排第21名，在“1+3”省中排第3名。图 表：陕 西 A 股 上 市 公 司 研 发 投 入 前 二 十 企 业图 表：陕 西 A 股 上 市 公 司 研 发 投 入 前 二 十 企 业排名证券名称研发支出研发营收比研发利润比1隆基绿能43.945%48%2陕西建工8.491%23%3中国西电7.725%128%4航

121、发动力6.452%52%5陕西煤业5.440%2%6陕鼓动力3.774%40%7彩虹股份3.472%13%8秦川机床2.816%85%9中航西飞2.371%36%10烽火电子2.3516%205%排名省份总额平均值研发收入比研发利润比排名省份总额平均值研发收入比研发利润比全国13,587.922.832.05%24.67%16湖南277.492.073.43%48.38%1北京3,531.318.191.56%16.06%17福建321.521.941.01%19.11%2河北274.523.982.81%258.91%18浙江1,107.581.782.58%33.36%3上海1,271.4

122、83.242.11%27.58%19辽宁146.091.761.30%41.33%4广东2,218.212.842.48%28.81%20吉林81.901.673.11%49.11%5江西195.722.841.99%120.15%21陕西114.631.661.77%16.91%6天津180.982.781.72%13.28%22四川258.251.602.70%31.77%7山东711.042.602.77%36.94%23江苏907.251.532.92%47.01%8内蒙古68.182.531.66%13.76%24青海16.341.491.68%19.53%9安徽370.142.47

123、2.84%37.95%25西藏29.621.415.52%40.92%10新疆140.632.471.95%20.75%26广西53.041.361.48%41.39%11湖北297.982.293.30%66.00%27贵州42.291.241.67%6.97%12云南92.332.251.78%34.05%28黑龙江43.711.152.39%69.27%13重庆141.572.211.98%27.30%29甘肃38.931.081.84%40.98%14山西87.922.141.47%12.58%30海南18.810.551.47%83.75%15河南204.312.082.36%33.

124、46%31宁夏3.970.250.84%4.29%单位：亿元单位：亿元数据来源：Choice48数据来源：Choice4948、本报告研发投入采用财务报表附注中的“研发支出”指标49、各省研发投入平均值采用算术平均数26陕西上市公司研发投入与平均研发投入均低于全国平均水平，一方面是因为有的行业属于传统行业，产品更新慢，另一方面是因为公司在产业链中规模小，小企业没有实力持续进行研发投入，便造成公司创新能力跟不上，在行业竞争中败下阵来，这是一个恶性循环。陕西省“十四五”规划中提出了全链条产业技术创新“1155”工程，即到2025年建设10个重点产业共性技术研发平台，建设100个龙头骨干企业承载的“

125、四主体一联合”等新型研发平台，推动500家省级创新平台开放共享，建设500个创新创业平台；争取到2025年，实现规模以上工业企业中有研发活动企业占比和新产品销售收入占比分别达到25%和15%，企业研发经费占全社会研发经费比重达到55%。图 表：陕 西 A 股 上 市 公 司 专 利 总 持 有 量 前 十 企 业排名证券名称上市公司专利数量1600893.SH航发动力6932601958.SH金钼股份3113688122.SH西部超导2634688102.SH斯瑞新材2135600707.SH彩虹股份2126688150.SH莱特光电1977688269.SH凯立新材1708601012.SH

126、隆基股份1659300397.SZ天和防务.SH陕鼓动力150单位：个2、专利持有和申请情况：根据国家专利局公布数据，陕西上市公司主体持有各项专利技术4192项，平均每家上市公司持有专利技术60.75项。27陕 西 省 上 市 公 司 发 展 报 告 2 0 2 2十一、资本运作1、股票融资：2021年，陕西共有7家公司通过IPO实现股本金融资45.12亿元；共有9家公司通过定向再融资，实现股本金募集资金合计157.56亿元。IPO及再融资金额累计为196.78亿元。同年，全国上市公司股票融资1.42万亿元，陕西仅占比1.38%。这个指标明确地告诉人们：从资本市场争取资金

127、方面，陕西上市公司争得的份额很小。某一个年份或某一段时间如此，这是无关大体的。但如果历来如此，长期如此，就可以推断：全省的经济发展和产业升级，资金“燃料”不足。这就事关大体了。股本融资，在企业融资结构中，有着关键的意义。股本金的扩大，可以增强企业的信用等级、举债能力和抗风险能力，通过金融杠杆的应用可以实现企业融资的几何级放大。反推过来，股本融资不力，也将几何级地缩小企业融资的能级和量级，出现“一步小则步步小”的融资收缩效应。结合上文已经显示的陕西省上市公司举债水平较低、金融杠杆效应利用不足（跟全国及四川、河南、湖北比），以及下文将要提到的陕西上市公司债券融资不力等问题，可以推断：无论是宏观上看

128、的全省经济，还是微观上看的企业经营，资金“燃料”不足得致使经济动能不足的问题，都值得陕西重视。2、债券融资（包括可转债）：2021年，共有11家陕西上市公司有应付债券（指企业为筹集长期资金而实际发行的债券及应付的利息，包含当年新增发债金额和历史发债金融中未偿还部分），合计805.64亿元，占全国上市公司应付债券总额的0.39%，其中西安银行排名第一，应付债券金额达692.32亿元，排名第二的西部证券应付债券金额为42.44元，排名第三的陕西建工，应付债券金额20.34亿元。图表：陕西A股上市公司股票融资占全国比图表：四省上市公司2021年股票融资排行榜图表：2021年陕西A股上市公司IPO融资

129、额图表：2021年陕西A股上市公司股票再融资额图表：2021年陕西A股上市公司应付债券金额数 据 来源：C h o i ce数 据 来源：C h o i ce数据来源：Choice省份家数金额（亿元）占比全国融资比例湖北29354.712.50%四川35259.281.83%陕西16202.681.43%河南25188.651.33%排名 证券名称 募资金额 发行方式1炬光科技17.70 IPO2高铁电气6.76 IPO3同力股份5.00 IPO4中熔电气4.44 IPO5凯立新材4.42 IPO6美邦股份4.29 IPO7康拓医疗2.52 IPO排名证券名称实际募资发行方式1西部证券74.6

130、3定向发行2陕西建工21.30定向发行3宝钛股份20.05定向发行4天和防务11.80定向发行5国际医学9.93定向发行6秦川机床7.99定向发行7西部材料7.85定向发行8曲江文旅2.29定向发行9蓝晓科技1.28定向发行序号证券名称应付债券（亿元）1西安银行692.322西部证券42.443陕西建工20.344天地源13.905宝钛股份11.956陕天然气10.217三角防务7.628建设机械5.009蓝晓科技0.9910广电网络0.6911西部超导0.18合计805.64单位：亿元单位：亿元单位：亿元单位：亿元1.38%陕西 A 股公司其他 A 股公司98.62%数据来源：Choice5

131、0数据来源：Choice5150、本报告股票融资金额统计口径为公司 IPO 募资金额+公司股票再融资金额。51、本报告债券融资采用财务报表中的“应付债券”指标28至 2021年底，共有5家陕西上市公司存在未清偿可转债。未清偿83.58亿元，其中规模最大的是隆基绿能，为70亿元，其次三角防务为9.04亿元。从行业上看，发行可转债的企业中，能源设备、军工、医药等产业的企业占比较高。3、收购兼并：2021年，陕西上市公司共披露并购事件33起，涉及20家上市公司，总金融255.48亿元，平均12.77亿元。前三位隆基绿能（174.76亿元）、西部证券（21.36亿元）、国际医学（14.59亿元），分别

132、属于能源设施、金融、和医药行业。4、股权激励：2021年，陕西上市公司中有4家公司实施了共计4次股权激励，其中第二类限制性股票1次，股票3次，累计授予了0.92亿股上市公司股票，占陕西上市公司股本总量的0.09%。在“1+3”省中，陕西上市公司同使用股权激励频率低，方式少，尤其在以创新驱动的高质量制造业及战略新兴产业领域，需要进一步加大激励力度，丰富激励措施。5、上市公司引进产业战略投资者：2021年，陕西9家上市公司完成增发动作，其中引进战略投资者的定增共8家，共计150.38亿元。相对于财务投资者，产业战略投资者通常更注重产业协同效应，更注重长期投资，也可以带来更多的产业资源和能力。在实现

133、融资的同时兼顾产业资源和产业能力的链接，是好现象。6、对外进行产业投资（参股）：2021年，陕西上市公司共披露对外的产业投资20起总金融63.36亿元。有13家上市公司对外进行了产业投资，第一名为隆基绿能，金额为16.35亿元；第二名是国际医学，金额是14.59亿元；第三名是陕国投A，金额是13.9亿元。大部分上市公司没有开展产业投资，说明整体上比较谨慎。图表：“1+3”省A股上市公司应付债券金额排行榜图表：2021年底陕西A股上市公司未清偿可转债额图表：陕西省A股上市公司股权激励情况一览图表：2021年陕西A股上市公司并购交易金额排名排名地区融资方式 公司数量应付债券金额占全国应付债券金额比

134、例1四川债券211547.650.75%2湖北债券301229.310.59%3河南债券171178.710.57%4陕西债券11805.640.39%排名证券名称未清偿可转债额（亿元）1隆基绿能70.002三角防务9.043盘龙药业2.764蓝晓科技1.075广电网络0.71排名证券名称激励数量1陕鼓动力0.522国际医学0.353铂力特0.044瑞联新材0.01排名证券名称并购额1隆基绿能174.762西部证券21.363国际医学14.594陕国投 A13.905中环装备10.636天和防务5.907美畅股份4.628烽火电子1.929三人行1.8010XD 中再资1.75单位：亿元单位：

135、亿元单位：亿元单位：亿元数据来源：C ho i c e数据来源：Cho i c e5 2数 据 来 源：C h o i ce54数据来源：Cho i c e5 3数 据 来 源：C h o i ce55图表：陕西省A股上市公司战略投资者引进一览序号 证券名称募资金额（亿元）主要战略投资者1国际医学10陕西世纪新元商业管理有限公司2秦川机床7.99陕西法士特汽车传动集团有限责任公司3西部材料7.85王泽龙，高毅晓峰 2 号致信基金，北京国发航空发动机产业投资基金中心（有限合伙），国泰基金管理有限公司，国泰基金管理有限公司等4西部证券75陕西投资集团有限公司，西安投资控股有限公司，李怡名，第一创业

136、证券股份有限公司，中信证券股份有限公司等5天和防务5.9陈传兴，徐国新，中国银河证券股份有限公司，财通基金管理有限公司，陕西金融资产管理股份有限公司等6陕西建工21.3国任财产保险股份有限公司朱雀基金管理有限公司，陕西交控投资集团有限公司，华夏基金管理有限公司，陕西金资精工投资基金（有限合伙）等7宝钛股份20.05新华资产管理股份有限公司，阳光资产管理股份有限公司，中国华融资产管理股份有限公司，富国基金管理有限公司，长安汇通投资管理有限公司等8曲江文旅2.29北京锋尚世纪文化传媒股份有限公司，李永杰，吕鹏，王平，俞元省等单位：亿元52、本报告可转债采用财务报表中“未清偿可转债总量”指标进行统计

137、53、本报告以统计首次公告日在 2021 年 1 月 1 日至 2021 年 12 月 31 日的并购事件为准54、本报告以 choice公司研究专题-股权激励明细披露的股权激励事件为准55、本报告战略投资者引进采用 2021 年完成的定增中，筛选定增对象含机构股东的定增项目，并剔除B 股、新上市 IPO 的公司29陕 西 省 上 市 公 司 发 展 报 告 2 0 2 27、股票回购：2021年，陕西A股上市公司共8家进行了回购，共计实施了12次，累计金额1.31亿元。8、大股东增减持：2021年，陕西上市公司有2家（占2.89%）进行了共计8次增持，分别增持1698.06万股、696.96

138、万股，分别占流通股1.47%和1.87%；有15家公司（占21.74%）进行了143次减持，减持股数从44.15万股到33764.54万股不等，占各自流通股比例0.18%-22.13%。股东股权质押融资：截至2022年4月30日，陕西上市公司有30家质押股权融资，占比43.47%。其中质押超过30%的是*ST必康和彩虹股份，质押市值和比例分别达到40.89亿元和40.74%，60.51亿元和39.49%。图表：陕西A股上市公司股票回购情况图表：“1+3”省A股上市公司大股东增减持次数图表：“1+3”省A股上市公司股票回购次数及金额图表：陕西A股上市公司大股东增持情况图表：陕西A股上市公司大股东

139、减持情况图表：2021年陕西A股上市公司对外产业投资交易金额前十序号 证券名称 回购次数 回购股数（万股）回购金额（万元）1中航电测16,081.3062469.102同力股份15,474.1680600.183盘龙药业11,009.675541.074陕鼓动力2350.8802116.445蓝晓科技2138.750011.106烽火电子2-7通源石油1-68.258陕西建工2-6,240.78序号省份增持次数减持次数1四川213762湖北162233陕西81434河南1206序号证券名称减持次数数量减持比例1彩虹股份2633,764.5413.64%2派瑞股份94,082.0122.13%3

140、陕西黑猫54,073.111.99%4金钼股份23,226.601.00%5*ST 必康133,064.762.00%6通源石油48501.66%7保力新24721.650.18%8西部超导16626.32.00%9晨曦航空23618.262.00%10中环装备2416.960.88%11铂力特73206.73%12环球印务2237.540.94%13美畅股份1215.761.07%14西部材料787.680.18%15富士达244.150.25%序号省份股票回购次数股票回购金额(万元)1四川52195,495.922河南31156,994.063湖北27174,879.264陕西1213,0

141、54.78证券名称增持次数数量增持比例西安银行51,698.061.47%金花股份3696.961.87%序号证券名称对外投资金额（亿元）1隆基绿能16.352国际医学14.593陕国投 A13.904天和防务5.905美畅股份4.626烽火电子1.927三人行1.808XD 中再资1.759达刚控股0.8410环球印务0.50单位：万元单位：次数单位：万元单位：万股单位：万股单位：亿元数据来源：C ho i c e5 6数 据 来 源：C h o i ce58数 据 来 源：C h o i ce59数据来 源：C ho i c e数 据 来 源：C h o i ce数据来 源：C ho i

142、c e数据来源：C ho i c e5 7图表：陕西A股上市公司股东股权质押质押前十证券名称累计质押比例质押市值*ST 必康40.74%40.89彩虹股份39.49%60.51ST 大集22.48%47.82天和防务21.07%10.24保力新20.23%15.94陕西黑猫19.33%20.18炼石航空18.69%7.73烽火电子17.14%6.35天地源16.78%6.05西安银行16.72%27.50单位：亿元56、本报告对对外产业投资以 choice 的“并购事件”专题中导出 2021 年陕西省上市公司的并购事件为准，并进行以下处理：1、剔除与披露方关系中的“全资子公司”；2、剔除交易简

143、介中关键词涉及“全资子公司”、“拍卖”、“遗嘱”的交易；3、仅统计最新进度为完成的事件；4、剔除交易简介中的重复值，剔除并购统计中的事件；5、关于对外投资，”设立基金、对外增资、成立合资公司均考虑为对外投资；6、仅统计以人民币交易结算的事件；7、因筛选条件较多，不同统计方筛选的结果可能会有较大差异57、本报告增持情况统计采用大股东增持指标，并统计 2021 年实际发生额，及其占流通股比例58、本报告减持情况统计采用大股东减持指标，并统计 2021 年实际发生额，其占流通股比例59、本报告质押市值计算方式为：质押市值=质押比例*公司市值。30图表：2021年陕西省资产剥离上市公司一览序号证券代码

144、证券名称处置子公司及其他营业单位收到的现金净额1000564.SZST 大集5.25962000768.SZ中航西飞5.24523000837.SZ秦川机床2.89934002411.SZ*ST 必康2.23295300116.SZ保力新1..SZ中环装备0.46977300164.SZ通源石油0.27678600893.SH航发动力0..SH隆基绿能0.083910601225.SH陕西煤业0.057911834599.BJ同力股份0.0003单位：亿元12、分拆 ：陕西A股上市公司2021年无分拆上市相关动作。由于A股上市政策的变化，上市公司的资

145、本运作正在变得有更多的空间和方式。如何推动子公司分拆上市？子公司如何在北交所上市？如何增发其他市场交易的股份（如增发H股）？A股上市公司如何控股A股上市公司？A股上市公司如何参股A股上市公司？这些空间和方式已经成为一些上市公司利用市值优势，获取资源、卡位竞争、联手战略合作方的重要手段。在这方面，陕西上市公司反应速度慢，思维前瞻性不足，显得意识淡薄、行动落后。13、股权或控制权变动：2021年，陕西上市公司控制权变动的有3家，分别是通源石油、华秦科技、西测测试，占比4.35%。图表：陕西A股上市公司控股权变动情况统计证券名称2020 年实控人2021 年实控人通源石油张国桉,蒋芙蓉张国桉华秦科技

146、无折生阳西测测试无李泽新关于“ABS（资产证券化）”和“转板、转市、跨市、退市和私有化”，鲜见陕西上市公司2021年度的信息披露。在“1+3”省的比较中，陕西上市公司的发股融资金额及大股东增持次数排名第3，发债融资金额、上市公司股权激励次数、上市公司回购金额、减持次数、股权质押家数以及分拆上市的公司家数排名均垫底。陕西上市公司的资本运作并不活跃，尤其在债券市场及股权激励方面，与类似发展阶段的地区都有着明显差距。目前看来，陕西多数A股上市公司对资本运作的理解需要补强。一是利用资本市场融资的意识不足，陕西A股上市公司69家，2021年仅9家企业开展再融资，加上IPO融资的总金额仅为203亿元。如果

147、上市后没有开展资本运作，是对上市公司资源的极大浪费。二是资本运作的时机非常重要，什么时候适宜定增、什么时候适宜增减持，都会产生截然不同的效果。三是如何才能够有效开展资本运作，一个专业的董秘是非常重要，需要向市场清晰传递上市公司的长期投资价值。根据和君咨询原创的产融互动理论，“融”即资本运作，是推动上市公司市值提升的重要举措。如何开展资本运作，是上市公司重要的命题。总体而言，在如何利用资本市场、开展资本运作、实现企业增长上，陕西上市公司还需加足马力，不断实现追赶超越。资本运作是双刃剑，比如融资、举债、并购、重组、分拆等，运作的好就是跨越式发展，运作的不好就反遭其累甚至踏入陷进。陕西上市公司的资本

148、运作不活跃、不擅长，正如上文述及的，好处是风险小，坏处是发展慢。如果从企业竞争和与时俱进的角度来说，发展慢，也可能是企业的大风险之一，是熟视无睹的风险灰犀牛。10、重组61：2021年陕西有1家公司完成重组,为天和防务以发行股份的方式购置南京彼奥49.016%和华扬通信40.00%的股权，累计交易金额达59000万元，构成重大资产重组。11、剥离：根据陕西69家上市公司2021年报披露，共有11家企业进行剥离动作，其中ST大集通过剥离取得的金额最大，为5.26亿元，同力股份最低，为3万元，中位数为0.47亿元，12家公司平均取得1.62亿元。图表：“1+3”省A股上市公司股东股权质押家数及市值

149、序号省份质押公司数量累计质押市值1四川85909.482湖北68830.733河南61837.394陕西30416.45单位：亿元数据来源：Cho i c e60数 据 来 源：C h o i ce64数据来源：C ho i c e6260、质押市值根据质押比例和2022年4月30日市值计算61、本报告以 Choice 导出重大资产重组清单的数据为准，并进行筛选62、本报告剥离情况采用财务报表中“处置子公司及其他营业单位收到的现金净额”指标。63、本报告以 choice 公告大全里搜索关键词“分拆”，根据 2021 年的分拆公告来进行统计，数据仅统计有分拆动作的上市公司家数64、本报告以 ch

150、oice 数据浏览器导出截止 2020.12.31 的实际控制人与 2021.12.31 的实际控制人名单为准，并进行比对31陕 西 省 上 市 公 司 发 展 报 告 2 0 2 2十二、国际化程度1、境外销售情况：2021年报有44家企业披露了境外收入情况，占陕西A股上市公司总数的63.77%，较上年增加2家。境外收入比重达到20%以上的企业有10家，较上年增加1家，其中炼石航空、彩虹股份境外收入比重在70%以上，瑞联新材、通源石油、隆基绿能、炬光科技境外收入占比均超过40%。境外收入占比较高的公司大多来自国防军工、电子硬件、原材料、机械设备等行业。陕西上市公司境外收入656.63亿元，平

151、均每家9.52亿元，境外收入占总收入比为10.13%，占A股境外收入的0.98%。全部A股境外收入6.81万亿元，平均每家14.17亿元，境外收入占总收入比为10.45%。陕西上市公司平均境外收入在31省市区中排第12名，在“1+3”省中排第3名。图 表：陕 西A 股 上 市 公 司 2 0 2 1 年 国 际 化 经 营 情 况排名证券名称港澳台及境外业务收入营业收入占比1炼石航空9.459.8695.87%2彩虹股份115.96151.7476.42%3瑞联新材9.9215.2665.06%4通源石油4.327.4757.84%5隆基绿能379.50809.3246.89%6炬光科技2.0

152、34.7642.58%7中国西电36.71143.8525.52%8天和防务1.405.5925.11%9蓝晓科技2.7511.9523.04%10中航电测4.1419.4321.31%单位：亿元图 表：全 国 3 1 省 市 区 A 股 上 市 公 司 境 外 收 入 占 比 排 名 一 览排名省份总额平均值境外收入占营收比排名省份总额平均值境外收入占营收比全国68,076.9014.1710.45%16河北785.8311.398.05%1山东6,171.8122.5224.03%17四川730.124.537.62%2河南1,798.2918.3520.78%18上海4,546.7211

153、.577.55%3江苏5,965.5810.0619.21%19安徽977.346.527.49%4西藏94.114.4817.56%20青海65.115.926.68%5浙江6,673.1310.7515.57%21北京14,977.6934.756.60%6广东12,549.2616.0514.01%22甘肃130.613.636.18%7海南178.435.2513.96%23重庆415.396.495.81%8福建3,785.6622.8111.92%24内蒙古218.038.085.32%9湖南953.107.1111.77%25黑龙江86.062.264.70%10广西407.88

154、10.4611.41%26辽宁508.016.124.50%11湖北1,016.757.8211.26%27贵州112.053.304.43%12陕西656.639.5210.13%28天津443.586.824.22%13云南503.2612.279.68%29吉林59.041.202.24%14江西936.5713.579.53%30山西129.903.172.18%15新疆681.4511.969.44%31宁夏4.550.280.96%单位：亿元数 据 来 源：C ho i c e65数 据 来 源：C h o i ce6665、本报告以 choice 数据浏览器导出“港澳台及境外业务

155、收入”指标为准66、各省境外收入平均值才有算术平均数32图 表：陕 西 A股 上 市 公 司 境 外 子 公 司 数 量 前 十 企 业图 表：陕 西 A 股 上 市 公 司 外 资 持 股 情 况排名证券名称境外控股参股子公司1隆基绿能132陕鼓动力83三达膜54ST 大集45通源石油46中国西电47炬光科技48蓝晓科技39建设机械310炼石航空2排名证券名称外资机构持股数量外资机构持股占比1陕国投 A29.7375.00%2三达膜2.3069.02%3西安银行8.0518.11%4隆基绿能9.5917.72%5环球印务0.4417.43%6康惠制药0.1716.69%7中国西电7.6915

156、.00%8陕西煤业4.224.35%9蓝晓科技0.094.24%10航发动力0.542.01%11三人行0.011.51%12西部证券0.611.37%13博通股份0.011.30%14通源石油0.061.05%15天和防务0.050.90%16中航电测0.050.77%17盘龙药业0.010.64%18标准股份0.020.58%19晨曦航空0.020.58%20中航西飞0.150.55%21高铁电气0.020.44%22金钼股份0.120.38%23天地源0.030.31%24陕西金叶0.020.29%25*ST 必康0.040.24%单位：家单位：亿股3、外资股东和境外融资：陕西上市公司中

157、，有25家公司有外资持股，占陕西上市公司数量的比例为36.23%，合计持股64.02亿股，占陕西上市公司总股本的6.12%；持股比例最高的依次是陕国投A和三达膜，分别占比75.00%和69.02%。2、境外分子公司和分支机构：陕西上市公司共有海外子公司57家，平均每家上市公司有0.83家海外子公司，披露有境外子公司的上市公司有14家，占比20.29%；隆基绿能海外子公司最多，有13家，此外，还有陕鼓动力8家。数 据 来 源：C ho i c e67数 据 来 源：C ho i c e686967、本报告以各公司 2021 年年报披露的在子公司中的权益为准；同力股份、富士达在年报中未披露相关子公

158、司情况68、本报告以 choice导出的“外资持股比例”指标为准进行统计计算69、部分公司的外资持股比例较高的原因为大股东是境外主体33陕 西 省 上 市 公 司 发 展 报 告 2 0 2 2图 表：陕 西 A 股 上 市 公 司 中 外 合 资 市 值 前 十证券名称引进外资类型总市值隆基绿能合资3,678.64ST 大集合资212.72蓝晓科技合资147.45*ST 必康合资100.36三人行合资82.64晨曦航空合资56.11蓝晓科技合资147.45天和防务合资48.61三达膜外资43.60陕西金叶外资37.67盘龙药业合资32.33通源石油合资23.13康惠制药合资14.75单位：亿

159、元4、引进外资和中外合资：陕西69家A股上市公司中，有13家合资企业，总市值4544.19 亿元；有2家外资企业，分别为三达膜和陕西金叶，总市值81.27亿元。合资企业和外资企业占陕西上市公司总数的18.84%，总市值的36.32%。5、跨国并购70：2021年，陕西A股上市公司没有跨国并购事件。6、境外投资参股：2021年，陕西A股上市公司仅披露了1起跨国投资参股，由同力股份进行，共计0.05亿元。目前看来，陕西多数A股上市公司国际化程度有待进一步加强。一是境外经营业务布局有待加强，从上市公司的平均境外收入排名来看，陕西省处于全国31省中的第12位，落后于河南、湖北两省；且仅有隆基绿能的境外

160、子公司数超过了10家。值得欣慰的是，境外收入占比较高的公司中绝大多数是制造类上市公司，反映出陕西在制造业领域拥有较强的竞争力。二是引进外资的程度不足，虽然陕西69家A股上市公司中有25家企业的股权结构中存在外资投资，但外资持股比例超过10%的企业只有7家。除此之外，在外资投资企业中，除香港中央结算有限公司外鲜少有其余外资公司处于前十大股东范畴，外资投资途径过于固化，企业国际化程度亟需加深，企业吸引外资的灵活性也，尚待丰富和加强。数 据 来 源：C ho i c e70、本报告以 choice“并购事件”专题导出的并购事件为准，交易中股权转让比例大于等于50%的统计为对外并购，股权转让比例小于5

161、0%或未披露转让比例的则统计为对外投资。34十三、就业贡献1、就业人数：截至2021年底，陕西上市公司员工总数达到32.18万人，较上年增加0.53万人，同比增长1.69%。员工超过1万人的上市公司达到44家，较上年增加明显。员工数量最多的上市公司为隆基绿能，达到49,967人；其次为陕西煤业，达到38,297人；航发动力位居第三，为34,195人。2021年员工人数前十位的企业中，员工人数出现下降的有4家，下降人数最多的是航发动力（782人）；员工人数增加的有6家，增加人数最多的是隆基绿能（3,336人）（延安必康至今未披露2021年年报，故所有整体数据均未包含延安必康）。2021年，陕西上

162、市公司员工人数相当于陕西省就业人数2.55%，较上年（2.56%）有所减少。陕西上市公司就业人数32.18万人，平均4,664人/家，占A股就业人数的1.12%。全部A股就业人数2,866.12万人，平均5,967人/家。陕西上市公司平均就业人数以4664人在31省中排第17名，在“1+3”省中排第3名。图 表：陕 西 A股 上 市 公 司 2 0 2 1 年 员 工 人 数 前 十 企 业图 表：全 国 3 1 省市 区 A 股 上 市 公 司 平 均 就 业 人 数 排 名 一 览排名公司名称员工总数 2021员工总数 2020员工人数净增长1隆基绿能49,96746,6313,3362陕

163、西煤业38,29736,3441,9533航发动力34,19534,977-7824陕西建工31,85631,7081485中航西飞25,27025,330-606中国西电12,62212,2204027秦川机床9,8989,959-618国际医学8,1166,7371,3799陕西黑猫7,5147,12339110广电网络6,6856,701-16排名省份就业总人数 公司数量平均人数排名省份就业总人数公司数量平均人数全国28,661,2394,8035,96716湖北610,3341304,6951北京7,278,31943116,88717陕西321,784694,6642山西356,79

164、5418,70218山东1,265,6752744,6193河北520,616697,54519江西301,184694,3654广东5,556,6207827,10620甘肃156,733364,3545内蒙古184,920276,84921黑龙江142,725383,7566河南670,126986,83822广西136,096393,4907福建924,4051665,56923海南118,397343,4828云南222,654415,43124四川548,6581613,4089重庆345,847645,40425天津215,551653,31610上海2,067,4613935,2

165、6126浙江2,012,0476213,24011安徽776,3611505,17627吉林147,120493,00212贵州170,478345,01428江苏1,671,7285932,81913新疆276,545574,85229青海30,935112,81214辽宁400,588834,82630宁夏39,030162,43915湖南640,1931344,77831西藏44,066212,098单位：人数 据 来 源：上 市 公 司 年 报、C ho i c e7 1数 据 来 源：C ho i c e7 271、本报告以 choice 股票数据浏览器导出“员工总数”指标数据为准，

166、因上市公司员工人数包含外地子公司的员工，故该数值与上市公司实际在当地的员工人数可能存在差异72、各省员工人数平均值采用算术平均数35陕 西 省 上 市 公 司 发 展 报 告 2 0 2 22、薪酬总额：2021年年报显示，陕西省所有上市公司员工总数为32,1784人，薪酬总额为575.1亿元，较2020年（545.87亿元）增长5.35%，其中陕西煤业（93.18亿元）、航发动力（68.88亿元）、隆基绿能（63.13亿元）薪酬总额位居前三位。2021年薪酬总额前10位的上市公司中，同比实现增长的共计9家，增幅位居前三的公司分别是国际医学（39.74%）、西部证券（35.61%）和陕西煤业（

167、25.32%）；同比下降的有1家，为陕西建工（-36.09%）。排名省份薪酬总额平均值排名省份薪酬总额平均值排名省份薪酬总额平均值全国55,525.7211.5611重庆602.069.4122浙江3,648.805.881北京19,286.4544.7512河南883.729.0223广西227.565.832山西700.3217.0813陕西575.108.3324四川933.945.803上海5,031.6112.8014山东2,269.798.2825黑龙江212.235.594内蒙古336.3912.4615云南334.548.1626海南183.405.395河北818.1311.

168、8616辽宁667.328.0427吉林243.204.966新疆640.2211.2317安徽1,122.787.4928江苏2,923.424.937广东8,631.7511.0418湖北882.286.7929青海48.064.378贵州338.699.9619湖南887.686.6230西藏72.483.459福建1,590.599.5820江西424.976.1631宁夏47.852.9910天津616.649.4921甘肃214.375.95陕西上市公司薪酬总额575.1亿元，平均每家8.33亿元，占A股薪酬总额的1.04%，全部A股薪酬总额平均值55,525.72亿元，平均每家1

169、1.56亿元。陕西上市公司薪酬总额平均值在31省中排第13名，在“1+3”省中排第2名。3、社保总额：根据2021年年报数据，陕西省69家上市公司社保总额 为70.02亿元，其中陕西煤业（3.78亿元）、航发动力（3.67亿元）、中航西飞（3.40亿元）社保费用位居前三位。2021年社保费用本期增加额前10位的上市公司均实现增长；增幅位居前三的公司分别是华秦科技（230.24%）、西安银行（148.02%）和铂力特（111.31%）。图表：陕 西 省 上 市 公 司 薪 酬 总 额 前 十企 业图 表：陕 西 省 A 股 上 市 公 司 员 工 薪 酬/公 司 收 入 比例排名公司名称薪酬总额

170、2021 年薪酬总额2020 年1陕西煤业93.1874.352航发动力68.8862.983隆基绿能63.1356.524陕西建工61.9796.965中航西飞61.1356.036中国西电21.6018.617西部证券19.5514.418国际医学12.879.219西安银行10.829.8310秦川机床10.259.06单位：亿元图 表：全 国 3 1 省 市 区 A 股 上 市 公 司 平 均 薪 酬 总 额 排 名 一 览50%X 20%20%X 10%X 50%10%X18121227数据来源：上市公司年报、C ho i c e7 3数 据 来 源：C ho i c e数 据 来

171、源：C h o i ce7473、本报告以财务报表中的“应付职工薪酬增加值”科目为准74、各省薪酬平均值采用算术平均数75、本报告社保采用财务报表 社会保险费+养老保险费+失业保险费的方式计算，并采用本期增加值科目，因上市公司采用合并报表方式，故该数值包含外地子公司缴纳的社保，与上市公司实际在当地缴纳的社保额可能存在差异。36排名省份总额平均值排名省份总额平均值排名省份总额平均值全国6,638.941.3811广东821.181.0522甘肃27.040.751北京2,565.415.9512山东282.581.0323湖南91.200.682山西96.862.3613陕西70.021.012

172、4吉林32.830.673内蒙古44.561.6514重庆63.590.9925广西25.070.644上海626.111.5915云南40.510.9926四川99.920.625河北103.271.5016海南27.170.8027青海6.410.586贵州45.221.3317黑龙江29.500.7828江苏299.060.507新疆72.291.2718安徽115.740.7729浙江306.920.498河南108.461.1119江西52.560.7630宁夏5.340.339辽宁89.861.0820湖北98.760.7631西藏6.480.3110天津68.741.0621福建

173、125.730.76图 表：全 国 3 1 省 市 区 A 股 上 市 公 司 平 均 社 保 费 用 排 名 一 览单位：亿元2021年陕西上市公司社保费用70.02亿元，平均每家1.01亿元，占A股社保费用本期增加总额的1.05%。2021年全部A股社保费用6,638.94亿元，平均每家1.38亿元。陕西上市公司平均社保费用以1.01亿元在31省中排第13名，在“1+3”省中排第2名。图 表：2 0 2 1 年 陕 西 A 股 上 市 公 司 社 保 费 用 前 十 企 业排名证券名称社保费用(亿元)1陕西煤业10.532航发动力10.083中航西飞9.284陕西建工6.985隆基绿能5.

174、736中国西电2.707西安银行1.658广电网络1.559陕西黑猫1.4810秦川机床1.48数 据 来 源：C ho i c e数 据 来 源：Ch o i ce37陕 西 省 上 市 公 司 发 展 报 告 2 0 2 2根据2021年报数据统计，陕西A股上市公司税收贡献总额384.87亿元。根据陕西省财政厅公示数据，2021年陕西税收收入2236.91亿元，上市公司税收贡献占比17.2%。69家A股上市公司中，税收贡献超过百亿的1家，税收贡献在10亿-100亿内的5家，在1亿-10亿内的19家。其中，陕西煤业（177.06亿）排名第一，隆基绿能排名第二（39.15亿），陕西建工位列第三

175、（37.63亿），三家税收贡献合计占比65%。陕西A股上市公司税收贡献384.87亿元，平均5.58亿元，占A股税收贡献的0.93%。全部A股税收贡献4.14万亿元，平均8.62亿元。陕西上市公司平均税收贡献在31省中排第14名，在“1+3”省中排第1名。图 表：陕 西 A 股 上 市 公 司 税 收 贡 献 前 十 企 业十四、税收贡献排名上市公司2021 年税收贡献2020 年税收贡献2021 年税收贡献净增长1陕西煤业177.06114.262.862隆基绿能39.1522.6916.463陕西建工37.6325.6811.954西安银行15.9315.110.825天地源10.8010

176、.340.466西部证券10.006.803.27北元集团8.528.76-0.248陕西黑猫8.522.456.079中国西电7.898.13-0.2410金钼股份7.408.2-0.8合计322.91222.36100.55单位：亿元排名省份总额平均值排名省份总额平均值排名省份总额平均值全国41,404.238.6211辽宁498.736.0122湖南406.573.031北京17,773.9341.2412云南239.255.8423广西116.122.982贵州539.8015.8813天津370.505.7024浙江1,827.742.943山西603.5714.7214陕西384.

177、875.5825江西200.882.914内蒙古258.249.5615青海61.135.5626黑龙江107.182.825河北626.769.0816河南445.314.5427吉林133.532.736新疆473.328.3017四川713.424.4328江苏1,613.192.727上海3,243.808.2518安徽658.444.3929海南75.132.218广东5,832.887.4619山东1,177.914.3030宁夏32.332.029重庆469.857.3420甘肃122.923.4131西藏38.021.8110福建1,085.186.5421湖北400.423.

178、08图 表：全 国 3 1 省 市 区 A 股 上 市 公 司 平 均 税 收 贡 献 排 名 一 览单位：亿元数 据 来 源：C hoi ce77数 据 来 源：上 市 公 司 年 报、C ho i c e7 676、税收贡献采用现金流量表中“支付的各项税费”科目进行统计77、各省税收贡献平均值采用算术平均数2021年，陕西省A股上市公司所得税总额120.54亿元。69家公司中，税收贡献超过10亿元的上市公司2家，纳税金额在1-10亿间的上市公司14家。其中，陕西煤业（69.45亿元）位列第一，占全省A股上市公司税收贡献总额的57.62%；隆基绿能排名第二，占全省A股上市公司税收贡献总额的9

179、.62%。38截至2021年，陕西上市公司所得税120.54亿元，平均每家1.02亿元，占A股所得税的0.55%。全部A股税收贡献12903.82亿元，平均每家2.69亿元。陕西上市公司平均所得税贡献在31省中排第11名，在“1+3”省中排第1名。图 表：陕 西 省 A 股 上 市 公 司 企 业 所 得 税/公 司 收 入 比 例数据来源：Choice排序证券名称占比排序证券名称占比排序证券名称占比1陕国投 A12.85%24中航电测1.72%47中航西飞0.42%2美畅股份7.24%25盘龙药业1.63%48环球印务0.38%3康拓医疗6.69%26美邦股份1.55%49陕西建工0.37%

180、4西部证券6.67%27炼石航空1.44%50斯瑞新材0.34%5华秦科技6.43%28隆基绿能1.43%51西安饮食0.30%6三角防务5.51%29高铁电气1.43%52西部材料0.26%7莱特光电4.91%30*ST 宝德1.42%53广电网络0.20%8陕西煤业4.56%31建设机械1.42%54曲江文旅0.19%9派瑞股份4.05%32金钼股份1.40%55中再资环0.10%10西部超导3.63%33康惠制药1.26%56标准股份0.09%11西安银行3.51%34凯立新材1.24%57保力新0.00%12蓝晓科技3.47%35富士达1.23%58博通股份0.00%13兴化股份3.3

181、1%36中天火箭1.22%59延安必康0.00%14北元集团2.69%37宝钛股份1.21%60烽火电子-0.25%15中熔电气2.63%38同力股份1.12%61通源石油-0.43%16炬光科技2.48%39陕西金叶1.01%62西安旅游-0.99%17达刚控股2.45%40陕西黑猫0.98%63金花股份-1.04%18彩虹股份2.43%41陕天然气0.98%64航天动力-1.17%19天地源2.40%42晨曦航空0.96%65中环装备-1.57%20陕鼓动力2.17%43航发动力0.52%66天和防务-2.01%21三人行2.09%44秦川机床0.46%67国际医学-2.55%22三达膜2

182、.09%45中国西电0.45%68铂力特-4.63%23瑞联新材2.08%46XD 宝光股0.43%69*ST 大集-22.81%图 表：陕 西 A 股 上 市 公 司 所 得 税 贡 献 前 十 企 业排名上市公司2021 年所得税贡献2020 年所得税贡献2021 年所得税贡献净增长1陕西煤业69.4542.4427.012隆基绿能11.5912.12-0.533陕西建工5.945.740.24西部证券4.513.760.755彩虹股份3.69-0.023.716北元集团3.542.860.687西安银行2.533.15-0.628陕国投 A2.452.320.139陕鼓动力2.2520.

183、2510陕西黑猫1.860.751.11合计107.8175.1232.69单位：亿元数 据 来 源：C ho i c e7 87 978、本报告采用财务报表中“所得税”科目79、本报告税收贡献采用现金流量表中“支付的各项税费”科目，因涉及到部分上市公司返税会因处理方式不同导致在财务上体现的科目不同，递延纳税以及子公司在外地但合并报表统计归属上市公司等情况，该数值与上市公司实际在当地贡献的税收会有一定差异39陕 西 省 上 市 公 司 发 展 报 告 2 0 2 2排名省份总额平均值排名省份总额平均值排名省份总额平均值全国12,903.822.6911陕西120.541.7522湖北126.4

184、00.971北京5,062.1611.7512辽宁144.191.7423宁夏14.670.922贵州198.265.8313安徽230.131.5324湖南119.850.893山西231.705.6514四川246.031.5325甘肃27.780.774天津312.904.8115河南143.301.4626江苏440.850.745内蒙古87.603.2416云南59.101.4427黑龙江26.400.696新疆169.142.9717山东393.111.4328吉林32.050.657上海925.322.3518河北92.811.3529西藏11.560.558广东1,831.71

185、2.3419青海12.361.1230广西21.390.559福建366.232.2120浙江635.311.0231海南14.790.4310重庆112.951.7621江西70.181.02图 表：全 国 3 1 省 市区 A 股 上 市 公 司 平 均 所 得 税 贡 献 排 名 一 览单位：亿元数 据 来 源：C ho i ce8 080、各省所得税贡献平均值采用算术平均数401、对财务报表的会计师意见：陕西上市公司会计师审计意见无保留意见比率保持在99%左右。2、律师意见：2021年，陕西上市公司中出具10份及以上法律意见书的企业有7家，占陕西整体的10%，出具10-5份法律意见书的

186、企业有25家，占比35%。3、独董意见：2021年，有0家上市公司出具10份以上的独立董事意见，占比0%，其中份数最多的是陕西煤业，出具了2份独立意见，其次是天地源，出具1份，其他上市公司未出具独立董事意见。图 表：陕 西 A股 上 市 公 司 对 财 务 报 表 的 会 计 师 意 见 统 计图 表：陕 西A 股 上 市 公 司 律 师 意 见 前 十 企 业十五、合规性排名证券名称20001620172018 20022（4.30）1航发动力356532保力新12761413蓝晓科

187、技0000034陕鼓动力61335天和防务000026西部超导000000000711017中环装备63225598121161028*ST 必康9414969晨曦航空0000001344159110建设机械5337511中熔电气0000000000591数据来源：Choice81数据来源：Choice8281、本报告以 choice“公告大全”披露关键词为会计师意见的公告为准82、本报告以 choice“公告大全”披露的关键词为法律意见的公告为准无意见数量总数无意见率41陕 西 省

188、上 市 公 司 发 展 报 告 2 0 2 2图 表：2 0 2 1 全 国 A 股 上 市 公 司 处 罚 情 况 一 览图 表：陕 西A 股 上 市 公 司 独 立 董 事 意 见 前 十 企 业4、监管关注情况（证监会和交易所）：未有上市公司受监管关注、收函。5、处罚情况：近几年陕西A股上市公司平均违规次数逐步增多，2021年陕西A股上市公司平均处罚次数为0.26次，低于全国平均水平（0.31次），在“1+3”省中排名第2。上市公司是公众公司，关系到广大公众股东的利益，合规经营是上市公司的基本原则。我们看到陕西上市公司在合规性建设这方面的整体表现较好，会计师审计意见无保留意见比率保持在9

189、9%左右。我们认为，上市公司合规性建设既要上市公司自身加强，也需要证监会、交易所等机构加大监督，同时提高违规成本。时间陕西四川河南湖北全国20100.00 0.03 0.04 0.01 0.04 20110.03 0.04 0.09 0.01 0.04 20120.00 0.01 0.03 0.08 0.04 20130.15 0.07 0.07 0.10 0.08 20140.05 0.09 0.11 0.13 0.09 20150.12 0.14 0.35 0.30 0.19 20160.07 0.10 0.29 0.40 0.23 20170.13 0.14 0.29 0.27 0.21

190、 20180.35 0.19 0.25 0.37 0.25 20190.25 0.14 0.29 0.38 0.24 20200.53 0.25 0.40 0.44 0.30 20210.26 0.29 0.36 0.18 0.31 排名证券名称20000022（4.30）1陕西煤业00000000100202天地源0000000010000数据来源：Choice83数据来源：Choice8483、本报告以 choice“公告大全”披露的关键词为独董意见的公告为准84、本报告处罚情况以 choice 数据浏

191、览器导出“违规次数”指标为准42十六、市场关注度和参与度1、分析师发表研究报告：近几年，陕西A股上市公司获得分析师发表研究报告的平均数量，处于较低水平。2021年陕西省上市公司所涉及分析师发表研究报告数量，在“1+3”省中排名第4。2021年，陕西69家上市公司研报数量804份，平均每家11.65份，全部A股研报数量66,332份，平均13.81份/家，陕西上市公司研报数量占A股研报数量的1.21%，平均研报数量以11.17份在31省中排第18名，在“1+3”省中排第3名。2、机构投资者参与：近几年陕西上市公司平均机构股东家数持续提升，2021年总机构股东家数8581家，全部A股机构股东数67

192、0,252个，占全国上市公司机构股东总家数的1.28%；陕西平均机构股东家数124.4家，低于全国水平的139.55家，在“1+3”省排名第3。图 表：“1+3”省 市 及 全 国 A 股 上 市 公 司 研 报 数 量单位：个年度陕西四川河南湖北20875893733204895842242030520968201966318811

193、650232491336排名省份总额平均值排名省份总额平均值排名省份总额平均值全国66,33213.8111山东3,97614.5122宁夏1267.881贵州69320.3812河南1,34813.7623辽宁6257.532北京7,79918.1013浙江8,52613.7324吉林3026.163云南73217.8514内蒙古35913.3025西藏1185.624重庆1,06916.7015山西53012.9326青海595.365安徽2,43716.2516河北87512.6827甘肃1925.336湖南2,14115

194、.9817江苏6,96211.7428新疆2955.187广东12,45815.9318陕西80411.6529广西1664.268四川2,42415.0619天津72611.1730海南702.069上海5,89615.0020湖北1,33610.2831黑龙江782.0510福建2,42914.6321江西5548.03图 表：全 国 3 1省 市 区 A 股 上 市 公 司 研 报 数 量 排 名 一 览数据来源：Choice85数据来源：Choice8685、本报告以 choice 数据浏览器导出“研究报告数量”指标为准86、各省研报数量平均值采用算术平均数43陕 西 省 上 市 公

195、司 发 展 报 告 2 0 2 2图 表：“1+3”省 市 上 市 公 司 机 构 股 东 数 量 变 化单位：家单位：个年度陕西四川河南湖北207422652866248839932468282942202079524352784720433603865258842020218586189

196、651335218801排名省份总额平均值排名省份总额平均值全国670,252139.616陕西8,581124.41内蒙古6,605244.617福建20,614124.22贵州6,107179.618云南4,869118.83江苏97,638164.719四川18,962117.84浙江98,325158.320广西4,024103.25湖南20,892155.921辽宁7,80994.16广东118,167151.122山西3,67489.67山东41,08615023青海90081.88江西10,203147.924天津5,13879.19湖北18,806144.725吉林3,2026

197、5.410重庆9,178143.426新疆3,26557.311上海56,266143.227西藏1,05650.312河北9,537138.228宁夏72445.313河南13,355136.329黑龙江1,69944.714安徽19,765131.830海南1,18034.715北京55,242128.231甘肃1,16832.4图 表：全 国 3 1 省 市 区 A 股 上 市 公 司 平 均 机 构 股 东 数 排 名 一 览数据来源：Choice8788数据来源：Choice8990数据来源：Choice87、本报告以 choice 数据浏览器导出“机构持股比例”指标为准。88、机构

198、股东的统计包括对公司持股的基金、持股 QFII、持股保险公司、持股基金资产管理计划、持股券商、持股保险产品、持股券商集合理财、持股社保基金、持股企业年金、持股信托公司、持股信托计划、持股财务公司、持股银行、持股非金融类上市公司家数、持股非金融类上市公司家数、持股一般法人、养老基金以上 17 类型的投资者。89、本报告以 choice 数据浏览器导出“机构持股数量合计”指标为准。90、各省机构股东平均值采用算术平均数。图 表：“1+3”省 市 A 股 上 市 公 司 机 构 持 股 比 例 中 位 数省份中位数陕西31.21%四川23.18%河南27.76%湖北29.23%44图表：近十年“1+

199、3”省市及全国A股上市公司平均机构接待量单位：次单位：次年度陕西四川河南湖北20106.514.087.449.3320116.196.1914.929.1020126.1611.7411.059.6520136.5413.2113.3515.5320147.5416.5917.1514.1920157.2624.9814.4318.4920169.3027.0214.0015.47201711.7018.6411.8018.2620188.3917.479.9218.7220196.5115.668.7719.48202011.9825.8221.7736.42202137.3543.813

200、1.1647.92排名省份总额平均值排名省份总额平均值全国260,52854.2416陕西2,57737.351广东73,11193.4917河南3,05431.162北京31,69473.5418海南97328.623上海23,35559.4319广西1,08327.774浙江36,78959.2420福建3,86923.315湖南7,74357.7821辽宁1,81521.876吉林2,59252.922河北1,49621.687江西3,63252.6423黑龙江51813.638湖北6,23047.9224山西52012.689安徽6,82945.5325贵州37611.0610江苏26

201、,24944.2626天津5738.8211四川7,05343.8127甘肃3038.4212山东11,79443.0428新疆4798.413云南1,60339.129西藏1426.7614青海43039.0930内蒙古1405.1915重庆2,48838.8831宁夏432.69图 表：全 国 3 1 省 市 区 A 股 上 市 公 司 平 均 机 构 接 待 量 排 名 一 览从机构接待来看，近几年陕西A股上市公司平均机构接待量37.35，与全国水平54.24，2021年在“1+3”省市中排名第三。2021年，陕西上市公司机构接待量2,577次，全部A股机构接待量260,528家，占A股

202、机构接待量的0.99%。2021年陕西上市公司平均机构接待量37.35次/家，在31省中排第16名，在“1+3”省市中排名第3。图表：近十年“1+3”省市及全国A股上市公司平均机构持股比例从机构持股比例来看，近十年陕西A股上市公司机构持股比例增长迅速，2021年平均机构持股比例为33.82%，在“1+3”省中排第1名。年度陕西四川河南湖北201025.39%26.94%29.12%31.04%201135.29%29.10%26.72%30.58%201232.00%29.87%27.15%29.00%201340.18%31.08%29.45%32.77%201435.70%30.58%30

203、.48%33.885201537.83%28.53%31.33%36.87%201635.59%27.06%31.31%34.69%201738.46%28.65%31.74%34.04%201840.80%30.44%33.07%33.37%201940.44%31.12%32.81%34.19%202037.92%30.77%31.73%32.96%202133.82%29.28%31.21%31.58%数据来源：Choice数据来源：Choice91数据来源：Choice9291、报告以 choice 数据浏览器导出“机构来访接待量”指标为准92、各省机构接待量平均值采用算术平均数45陕

204、 西 省 上 市 公 司 发 展 报 告 2 0 2 23、交易量和换手率：从成交额来看，近几年陕西A股上市公司的日均成交额快速提升，2021年日均成交额3.6亿元，远超全国平均水平（2.36亿元），在“1+3省”中排第1位。日均成交额较高的主要原因为陕西上市公司总数较少，头部几家上市公司日均成交额显著高于平均水平。2021年陕西69家A股上市公司中，日均成交额超过10亿元的4家，分别为中航西飞（12.86亿元）、航发动力（27.46亿元）、隆基绿能（75.07亿元）、炬光科技（10.52亿元），前10家上市公司日均成交额占陕西69家上市公司日均成交额总和的67.33%。数据来源：Choice

205、9394数据来源：Choice9593、本报告交易量以 choice 数据浏览器导出“区间日均成交额”指标为准；换手率以 choice 数据浏览器导出“区间日均成交量”、“公司总股本（年末数据）”指标为准，并以成交量/总股本的方式计算换手率94、各省日均成交额平均值采用算术平均数95、各省日均成交额平均值采用算术平均数图 表：“1+3”省 市 及 全 国 A 股 上 市 公 司 近 十 年 日 均 成 交 额单位：亿元年度陕西四川河南湖北全国20101.091.091.250.951.2820110.710.930.840.660.8320120.490.670.570.460.5520130

206、.710.980.580.690.8220141.311.390.861.111.2820154.403.782.853.614.320162.031.981.871.75220171.361.511.481.251.5420180.931.210.891.121.1320191.441.561.141.481.4820202.362.282.052.202.2320213.603.412.742.252.36单位：亿元排名省份总额平均值排名省份总额平均值全国11,312.132.3616福建403.612.431内蒙古188.646.9917天津157.232.422青海74.16.7418

207、广东1,845.602.363贵州135.33.9819湖南313.542.344山西162.033.9520湖北292.322.255云南158.133.8621甘肃78.122.176陕西248.693.622山东589.822.157四川549.653.4123上海807.372.058西藏65.123.124吉林98.1329江西210.983.0625江苏1096.711.8510北京1236.432.8726浙江1,138.921.8311河南268.122.7427宁夏29.061.8212新疆148.872.6128海南58.751.7313重庆164.852.5829辽宁11

208、9.711.4414河北174.412.5330黑龙江45.981.2115安徽369.982.4731广西33.510.86图 表：全 国 3 1 省 市 区 A 股 上 市 公 司 平 均 日 均 成 交 额 排 名 一 览陕西上市公司日均成交额248.69亿元，占A股日均交易额的占A股日均成交额的2.20%；2021年，陕西省上市公司日均成交额为3.6亿元，全部A股日均成交额2.36亿元；陕西上市公司平均日均成交额在31省中排第6名，在“1+3”省市中排第1。46从换手率来看，近几年陕西A股上市公司日均换手率保持在较高水平，2021年陕西A股上市公司日均换手率1.27%，超全国平均水平（

209、1.00%），在“1+3”省中排名垫底。排名省份日均换手率排名省份日均换手率全国1.00%16湖北1.47%1内蒙古2.41%17福建1.40%2青海2.33%18新疆1.37%3宁夏2.04%19浙江1.32%4西藏2.02%20重庆1.27%5甘肃2.00%21陕西1.27%6江西1.88%22河北1.27%7四川1.84%23广东1.26%8吉林1.79%24贵州1.13%9安徽1.78%25天津1.08%10山西1.77%26海南1.05%11河南1.69%27黑龙江1.05%12湖南1.68%28广西1.02%13江苏1.57%29辽宁0.98%14云南1.56%30上海0.77%1

210、5山东1.49%31北京0.41%图 表：全 国 3 1 省 市 区 上 市 公 司 日 均 换 手 率 排 名 一 览研究报告数量、机构投资者数量、交易量和换手率，对一家上市公司来说，意味着什么？意味着专业机构和市场资金是否关注这家公司。如果研究员不分析它，机构投资者不持有它，散户不交易它，媒体不报道它，股民不太听说或议论它，资金不流向它，那么久而久之这家公司势必在资本市场里被边缘化，无声无息、无足轻重、形同不存在。尤其是“注意力经济”和注册制时代，上市公司越来越多，市场的注意力被分散，吸引眼球、抢占“注意力”、增强存在感、防止被边缘化，成为上市公司获得合理估值、实现规模融资、开展系列资本运

211、作的前置条件。好酒也怕巷子深，高“资本市场关注度”将越来越成为上市公司的一种增量竞争优势。上市公司个体是如此，一省的上市企业群体，同此理。总体看来，陕西A股上市公司在资本市场获得了分析师的较多关注，但从机构参与者来看，无论从机构持股、机构调研接待量来看，陕西A股上市公司获得的关注仍旧是偏低的。和君咨询认为，机构股东的持股情况往往会反映出该上市公司的经营质地、成长前景，同时也能更好助推公司的市值成长。在陕西69家A股上市公司中，不乏隆基绿能、陕西煤业、航发动力、中航西飞、西部超导这样的优质公司，这类公司获得机构大量的调研与持股，但也存在大量无人问津的小公司。图 表：近 十 年“1+3”省 市 及

212、 全 国 A 股 上 市 公 司 日 均 换 手 率年度陕西四川河南湖北全国20101.49%2.02%4.21%1.79%0.52%20110.72%1.47%3.58%1.52%0.38%20120.70%1.17%2.75%1.17%0.33%20130.86%1.28%2.47%1.05%0.47%20141.17%1.41%2.38%1.01%0.66%20151.81%2.70%4.95%2.11%1.45%20161.00%2.06%3.05%1.30%0.71%20170.91%1.33%2.43%1.03%0.61%20180.70%1.27%1.62%0.69%0.52%2

213、0191.20%1.55%2.13%0.91%0.72%20201.24%1.79%3.75%1.60%0.92%20211.27%1.84%3.97%1.69%1.00%数据来源：Choice96数据来源：Choice9796、各省日均换手率平均值采用加权平均数97、各省日均换手率平均值采用加权平均数47陕 西 省 上 市 公 司 发 展 报 告 2 0 2 2结 论（一）陕西上市公司的基本情况1、上市公司数量少、市值低截至2022年4月30日，陕西省有A股上市公司69家，数量占全国A股上市公司总数的1.44%，在全国排第14位，与陕西GDP在全国排名一致。陕西省上市公司数量不到四川省的一半

214、，是湖北省上市公司数量的一半多，虽然近年陕企上市的进程呈现明显的加速度，但仍落后于四川、湖北及河南等地，与全国企业上市进程差距呈显著扩大趋势，差距喇叭口越来越大。上市公司数量少，意味着陕西企业从资本市场吸收资金的“管道”（即上市公司）较少。陕西A股上市公司总市值12,745.37亿元，在全国排第15位，占A股上市公司总市值的1.54%，低于陕西省GDP占全国比的2.61%。陕西A股上市公司总市值是四川A股上市公司的48%，也略低于河南、湖北A股上市公司总市值。这意味着，资本市场的资金，只有1.54%配置在陕西企业，且总量也低于川、豫、鄂等地企业。2、上市公司二三产分布差异明显、市值二八分化现象

215、突出69家陕西省A股上市公司中，56家上市公司属于第二产业，重点分布在国防、电力设备、资本货物、原材料、电子硬件、医疗产品等细分领域，总数占陕西A股上市公司总数的81.16%，总市值占陕西A股上市公司总市值的90.36%；其余13家企业属于第三产业，合计市值占比仅为9.65%。陕西上市公司在二产的优势能够较好地支持陕西省在“十四五”期间打造万亿级先进制造业集群和构建万亿级能源化工产业集群，以及七个战略性新兴产业集群。但陕西省2021年一二三产GDP比例为8:46:46，陕西省A股上市公司的产业结构未能充分反映陕西经济的产业底蕴和产业地位，尤其需要在文旅产业方面重点培养一批具有拉动、感召、凝聚作

216、用的龙头企业。从市值梯队看，陕西市值前三公司（隆基绿能、陕西煤业、航发动力）合计市值占陕西A股总市值的49.85%，头部30%的公司占有约82.41%的市值，尾部70%的公司占总市值的约17.59%。陕西尤其缺乏有望成长为千亿市值企业的、市值在300-1000亿以内的腰部企业：截至4月30日，陕西92.75%的A股上市公司市值低于100亿，市值在300亿-1000亿的企业仅2家。陕西需要从现有上市公司中挑选一批行业前景好的公司，加大并购整合力度和转型升级，力争培育出十余家500亿市值以上的上市公司，从而提升陕西目前的区域经济市值化率，最终以龙头企业为抓手推动全省产业做强做大。3、上市公司集中于

217、省会，全省83%的县/区没有上市公司除安康市外，陕西省69家A股上市公司分布在西安及其他8个地级市，其中西安有51家A股上市公司，占全省上市企业总数73.91%，市值占全省上市公司总市值的87.57%。全省仅西安、宝鸡、咸阳和榆林拥有由地方政府实际控制的上市公司；民营A股上市企业则仅分布在西安、咸阳、渭南、延安和商洛。陕西107个县/区（含县级市/区，下统称为县/区）中89个县/区没有上市公司。假如加大县域经济规划和龙头企业培养，平均每个县/区推出1家企业去实现上市，应该是有可能的。如果89个县/区都能够实现零的突破，全省就能增加近90家上市公司，这对陕西县域企业出陕、伸入资本市场、带动省内县

218、域经济得到全国性关注，意义非同小可。（二）陕西上市公司的基本面1、陕西省A股上市公司的总资产、总负债、净资产三项均大幅低于陕西GDP在全国的占比，它们反映陕西上市企业作为一个整体，在全国上市公司群体中的权重低、份量轻。负债总额仅0.36%，说明全国的资金分配，陕西所得“蛋糕”份额极小，跟陕西省GDP对全国GDP的份额贡献很不相称。2、反映陕西上市公司个体质量的11个财务指标中，除资产负债率外，其余排名则均高于陕西GDP全国排名，且大多数指标在“1+3”省中位列第1。其中，平均毛利率、平均净利率、平均ROE及平均ROIC均高于全国平均值。这反映了陕西上市公司的企业经营管理、行业分布、产业结构和产

219、业附加值等方面均具有一定的竞争力。值得注意的是，陕西省A股上市公司资产负债率平均为66.48%，远低于全国A股公司平均资产负债率的82.64%，在全国排第18名。这一方面反映出陕西企业相对稳健保守、债陕西上市公司指标 数值（亿元）陕西占 A 股比例 陕西 GDP 占比全国排名/“1+3”省排名总资产累计总额15,485.630.44%2.61%17/4总负债额10,295.410.36%15/4总净资产累计总额5,190.220.86%19/4营业收入总额6484.810.98%20/4净利润累计总额678.061.22%13/248务风险相对较低，另一方面也折射出陕西企业可能不太擅长于运用金

220、融杠杆，经营风格相对温和，不那么进取，在争资争项方面落于人后。3、股东百富榜和高管薪酬TOP100显示，陕西A股上市公司股东百富榜平均持有市值17.37亿元，上榜门槛为1.15亿，远低于四川A股上市公司股东百富榜的平均市值32.31亿元和上榜门槛7.72亿元。陕西A股上市公司高管平均薪酬为62.74万元，低于全国A股上市公司高管平均薪酬92.1万元，在全国排第28位。（三）陕西上市公司的研发2021陕西A股上市公司研发投入合计114.63亿元，平均每家研发投入为1.66亿元，全国排第21名，远低于全国平均值2.83亿。陕西A股上市公司研发营收比（研发投入总额与营业收入总额之比）为1.77%，全

221、国排第20名。陕西A股上市公司研发利润比（研发投入总额与净利润之比）为16.91%，全国排第25名。陕西上市公司研发投入相关指标在全国排名均很靠后，远低于陕西省GDP占比及陕西上市公司市值及财务数据。这一方面是因为有的行业属于传统行业，产品更新慢，另一方面是因为公司在产业链中规模小，小企业没有实力持续进行研发投入。（四）陕西上市公司的资本运作从股票融资、债券融资、股权激励、引进产业战略投资者、对外进行产业投资（参股或控股）、大股东增减持、大股东股权质押融资、资产重组、剥离、分拆、控股权或控制权变动、ABS（资产证券化）、市值管理、转板/转市/跨市/退市和私有化等十六个维度看，陕西上市公司的资本

222、运作不够活跃，在企业的经营发展中显得不太重要：一是资本运作活动和金额的总量小；二是资本运作的活动和金额在全国中的占比小、排位落后。以股本融资为例，2021年陕西A股上市公司通过IPO和定向再融资，累计融资金额为196.78亿元。同年，全国上市公司股票融资1.42万亿元，陕西占比1.38%。这个指标明确地告诉人们：从资本市场争取资金方面，陕西上市公司争得的份额很小，显著落后。某一个年份或某一段时间如此，这是无关大体的。但如果历来如此、长期如此，就可以推断：全省的经济发展和产业升级，历来和长期处于资金蛋糕分得少、资金“燃料”不足的状态，这就事关大体了，势必制约陕西经济发展的动力。资本运作是双刃剑，

223、比如融资、举债、并购、重组、分拆、ABS、市值管理等，运作得好就是跨越式发展，运作得不好就反遭其累甚至自掘陷阱。一把菜刀，可以切菜，也能伤手，我们不能因为刀会伤手就尽量少用甚至置之不理、弃而不用。陕西企业的资本运作不活跃、不擅长，从一个侧面反映了二个特点：一是陕西上市公司的经营风格较为稳健和保守，狼性不足，进取心和进攻性不及对标省份；二是陕西上市公司不够擅长利用杠杆、并购扩张、外延式增长、跨越式发展。这种状况的好处是风险小，坏处是发展慢。如果从企业竞争和与时俱进的角度来说，发展慢，也可能是企业的大风险之一，是熟视无睹的风险灰犀牛。（五）陕西上市公司的国际化程度2021年，64%的陕西上市公司披

224、露了境外收入，累计境外收入656.63亿元，占陕西A股上市公司总收入的10.13%；全部A股境外收入为6.81万亿元，平均每家14.17亿元。陕西A股上市公司平均每家境外收入为9.52亿元，在全国排第12名，在“1+3”省中排第3名。14家陕西A股上市公司海外共设有57家子公司；25家陕西A股上市公司有外资持股，合计持股64.02亿股，占陕西上市公司总股本的6.12%；陕西有13家A股上市的合资企业（总市值4544.19 亿元），有2家外资企业（总市值81.27亿元）。2021年，陕西A股上市公司没有跨国并购事件，只有1起跨国投资事件。陕西多数A股上市公司国际化程度有待进一步加强，一是境外经营

225、业务布局有待加强，二是引进外资的程度不足、途径过于固化。（六）陕西上市公司就业与纳税贡献截至2021年底，陕西上市公司员工总数达到32.18万人，相当于陕西省就业人数2.55%，占A股就业人数的1.12%；较上年增加0.53万人，同比增长1.69%。员工薪酬总额为575.1亿元，同比增长5.35%，占A股薪酬总额的1.04%；平均每家8.33亿元，在31省中排第13名。社保总额为70.02亿元，占A股社保费用本期增加总额的1.05%，平均指标陕西（亿元/家）A股平均（亿元/家）全国排名/“1+3”省排名平均总资产227.15727.6511/1平均净资产75.22126.3313/1平均年营业

226、收入93.98137.7214/1平均负债149.21601.3212/1平均净利润9.8311.4810/1平均分红额2.242.8112/2平均资产负债率66.48%82.64%18/3平均毛利率20.37%15.59%11/2平均净利率10.46%8.34%7/1平均 ROE13.06%9.31%7/1平均 ROIC6.64%5.59%12/249陕 西 省 上 市 公 司 发 展 报 告 2 0 2 2每家1.01亿元，在31省中排第13名。截至2021年底，陕西A股上市公司税收贡献总额384.87亿元，占陕西税收收入的17.2%，占A股税收贡献的0.93%；平均每家税收贡献5.58亿

227、元，在31省中排第14名。陕西省A股上市公司所得税总额120.54亿元，占A股所得税的0.55；平均每家所得税贡献1.02亿元，在31省中排第11名。（七）陕西上市公司的合规性：总体良好（八）资本市场关注度、参与度：陕西上市公司受到资本市场关注度偏低。概括言之，用三句话描述陕西上市公司的总体特征和未来机遇：其一，陕西上市公司不论从数量，还是从市值上讲，都还有很大提升空间。与本省的历史比，陕西A股上市公司群体取得了很大的发展，市值位列西北地区第一位，但与全国经济强省相比，还存在较大差距。陕西应把孵化及推动企业上市和推动现有上市公司市值增长作为抓经济的工作重点，也具备出成效的基础。同时，对于省国资

228、和实力雄厚的地市国资，应加大对异地上市公司的并购力度，扩大陕西资本在中国资本市场的版图。其二，陕西上市公司的产业结构和龙头企业梯队结构有待进一步提升。81%的陕西上市企业属于第二产业，总市值占陕西A股上市公司总市值的90%，其中，既有煤炭、国防工业、化工等传统产业，也有光伏、新材料、电子信息等新兴产业，具备良好的高质量制造业及新兴产业发展基础。但与经济发达地区相比，除光伏、煤炭、航空领域外，其他细分产业缺乏千亿市值的头部企业，更多地聚集在产业链资源和配套环节，缺乏把握产业链未来的科技型链主企业。与此同时，陕西还亟需打造一批具有数百亿市值的腰部上市公司。其三，陕西上市公司的资本运作能力有巨大的提

229、升空间。从股票融资、债券融资、股权激励、引进产业战略投资者、对外进行产业投资（参股或控股）、大股东增减持、大股东股权质押融资、资产重组、剥离、分拆、控股权或控制权变动、ABS（资产证券化）、市值管理、转板/转市/跨市/退市和私有化等十六个维度看，陕西上市公司与经济发达地区上市公司存在较大差距。说明陕西上市公司做大做强主要依托于内涵式增长，在外延式扩张上动力和能力不足。资本运作不积极或者不活跃，一方面是上市公司对自身的成长方向缺乏宏大的产业图景，另一方面也说明上市公司经营相对保守、害怕风险。如果陕西经济以及陕西上市公司要上一个新的台阶，就必须营造良好的企业家生态、鼓劲企业家精神，鼓励企业家敢于承

230、担风险引领产业变革。资本市场就是产业变革的主战场，也是催生产业变革的利器。只要有志于引领产业变革和升级的企业家，就应该学会利用好资本市场，让资本市场成为助推器和加速器。这方面地方政府可以积极引导上市公司加大资本运作力度和活跃度，并针对不同的情境给与奖励和扶持；上市公司要对标同行领先企业，把资本运作能力作为自身的核心竞争力之一。和君咨询观察和思考上市公司的发展，一直主张“产业为本、金融为器”。无论是陕西省的省域经济，还是各地市县的地域经济，抑或是各家个体的上市企业，如果不以产业为本，不在产业上发力，金融运作就是脱实向虚、不可持续，玩金融终将玩火自焚、走向败局；如果不擅金融为器，缺乏金融领悟和理解

231、，缺乏资本运作能力，不擅长利用资本市场的力量，就难以在产业上强势崛起和开拓创新，更谈不上跨越式发展。一句话：产业上没有大格局，金融上就难有大作为；金融上没有大作为，产业上就难成大格局。以此观之，陕西省怎样发展上市公司、怎样在全国乃至全球的资本分配和资源配置中争取得到更多的“蛋糕”份额和“燃料”动力，以实现经常说的“争资争项”和“高质量跨越式发展”，战略思维上就二条：一是产业上布大局、下大棋；二是金融上大手笔、大作为。二条缺一不可。围绕这二条，配套上适当的策略、有效的措施和专业的操作。和君咨询对此战略和策略的研究和思索，已经初成体系，拟在成熟的时候另行撰写一份专门报告陕西省上市公司发展思路和建议，供大家参考和讨论。指标陕西省占 A 股比例全国排名/“1+3”省排名研报数量804 份1.21%15/4机构股东量8581 家1.28%16/4机构接待量2577 次0.99%15/4日均成交额248.69 亿元2.20%13/4指标陕西省A 股平均全国排名/“1+3”省排名平均研报数量11.65 份13.8 份18/4平均机构股东数124.4 个139.6 个16/3机构持股比例中位数31.21%29.89%18/4平均机构接待量37.35 次54.2 次16/3平均日均成交额3.6 亿元2.36 亿元6/1平均日均换手率1.27%1.00%21/4