1、 公司公司报告报告 | 首次覆盖报告首次覆盖报告 1 凯文教育凯文教育（002659） 证券证券研究报告研究报告 2020 年年 07 月月 17 日日 投资投资评级评级 行业行业 传媒/文化传媒 6 个月评级个月评级 买入（首次评级） 当前当前价格价格 6.2 元 目标目标价格价格 7.87 元 基本基本数据数据 A 股总股本(百万股) 598.28 流通A 股股本(百万股) 498.56 A 股总市值(百万元) 3,709.34 流通A 股市值(百万元) 3,091.08 每股净资产(元) 4.27 资产负债率(%) 41.43 一年内最高/最低(元) 8.18/5.08 作者作者 刘章明
2、刘章明 分析师 SAC 执业证书编号：S01 孙海洋孙海洋 分析师 SAC 执业证书编号：S04 资料来源：贝格数据 相关报告相关报告 1 凯文教育-公司点评:坚持服务输出， 打 造 青 少 素 质 综 合 教 育 平 台 2018-09-19 2 凯文教育-公司点评:4000 万美金收 购威斯敏特合唱音乐学院等三校，锁定 顶级音乐教育 IP 丰富国际学校资源 2018-06-22 3 凯文教育-公司点评:定增 10 亿投入 青少年素质教育平台，开启国际教育+ 素质培训双轨培训模式 2018-06-12 股价股价走势走势 国际学校优质标的，逐年爬坡将
3、迎业绩拐点国际学校优质标的，逐年爬坡将迎业绩拐点 公司以国际学校运营为基本，以发展素质教育板块构成差异化竞争优势。公司以国际学校运营为基本，以发展素质教育板块构成差异化竞争优势。 在以实体学校为依托获得资源背景、品牌效应与受众群体的同时，以体育 培训、艺术培训、科技培训、营地教育等为盈利点，开展教育及相关业务。 北京凯文学校是由清华大学附属学校负责教育教学管理的私立双语学校，北京凯文学校是由清华大学附属学校负责教育教学管理的私立双语学校， 提供提供 1-12 年级的国际化的教育。年级的国际化的教育。学校通过名校管理经验、中西合璧理念、 完备教学设施、优美校园环境，形成了以科技、体艺课程引领素质
4、教育的 独特办学优势。学校实行 5-4-3 学制，即小学 1-5 年级，初中 6-8 年级，高 中 9-12 年级。凯文学校采用“小班化”教学模式，小学 25 人/班，初中 25 人/班，高中 20 人/班。学费方面，海淀凯文学校 K 班 18 万元/年，小学 22 万元/年，初中 24 万元/年，高中 26 万元/年；朝阳凯文学校小学 18.8 万元 /年，初中 20.8 万元/年，高中 23.8 万元/年。 凯文教育始终坚持以素质教育作为差异化竞争的特色和优势。凯文教育始终坚持以素质教育作为差异化竞争的特色和优势。学校以体 育和艺术、科技教育引领学生综合素质培养，将艺体课程纳入必修范畴。
5、在满足学校教学需求的前提下， 面向社会组织机构和个人输出课程内容、 管理体系，进一步扩大影响力，同时提升公司盈利能力。凯文体育整合全 球优质教育资源，定制特色课程，打造自有品牌赛事。在艺术教育方面， 凯文艺术引进海内外优质艺术类资源。在科技教育方面，凯文教育在融合 美国、英国等跨学科教学、科学实践与趣味知识结合的 STEM 科学教育优 势的基础上，因教制宜并加以创新、重点研发，形成了具有特色的 STEM 科学课程教学体系。 首次覆盖，给予首次覆盖，给予“买入”评级。“买入”评级。我们预计公司 2020-2022 收入 3.93 亿/5.28 亿/6.02 亿元，预期营业利润-1.12/-0.2
6、3/0.17 亿元，营业利润加回折旧、摊 销、财务成本，所得利润为-133 万/8808 万/12812 万元，2021 年目标市值 47.09 亿元，对应目标价 7.87 元。 风险风险提示提示：招生不达预期，疫情影响公司学校住宿餐饮、培训、不动产业 务超预期，政策影响不确定性 财务数据和估值财务数据和估值 2018 2019 2020E 2021E 2022E 营业收入(百万元) 241.79 794.73 392.89 527.77 602.35 增长率(%) (61.01) 228.68 (50.56) 34.33 14.13 EBITDA(百万元) (15.34) 211.34 24
7、.78 114.04 156.25 净利润(百万元) (97.95) 37.95 (91.46) (17.97) 13.77 增长率(%) (521.14) (138.75) (340.96) (80.35) (176.62) EPS(元/股) (0.16) 0.06 (0.15) (0.03) 0.02 市盈率(P/E) (37.87) 97.73 (40.56) (206.43) 269.41 市净率(P/B) 1.76 1.73 1.72 1.74 1.73 市销率(P/S) 15.34 4.67 9.44 7.03 6.16 EV/EBITDA (270.86) 14.34 141.5
8、7 28.74 21.73 -32% -24% -16% -8% 0% 8% 16% 24% -112020-03 凯文教育文化传媒 沪深300 公司报告公司报告 | | 首次覆盖报告首次覆盖报告 2 内容目录内容目录 1. 国际学校稀缺标的，国资委控股优势凸显国际学校稀缺标的，国资委控股优势凸显 . 4 1.1. 以国际学校运营为本，素质教育构筑差异化优势 . 4 1.2. 国资委控股，眼光长远 . 4 1.3. 学校处于爬坡期，营收业绩逐年改善 . 5 2. 国际学校教学体系完善，校内外素质教育教学同步推进国际学校教学体系完善，校内外素质教育教学同步推进 . 7 2.
9、1. 海淀凯文学校形成丰富且完善的教学体系，搭建专业升学指导平台 . 7 2.2. 朝阳凯文学校造就“分阶段定制化教学”的 IB 世界学校，同步再添剑桥课程 . 9 2.3. 素质教育形成差异化竞争优势和办学特色，校内教学与校外培训齐头并进 . 10 3. 盈利预测与估值：首次覆盖，给与“买入”评级盈利预测与估值：首次覆盖，给与“买入”评级 . 11 4. 风险提示风险提示 . 15 图表目录图表目录 图 1：海淀凯文学校 . 4 图 2：朝阳凯文学校 . 4 图 3：非公开发行前公司股权结构 . 4 图 4：非公开发行后公司股权结构 . 4 图 5：公司营收及增速 . 5 图 6：公司归母净
10、利 . 5 图 7：公司整体毛利率（%） . 5 图 8：公司分业务毛利率（%） . 5 图 9：公司整体费用率 . 6 图 10：公司教培业务费用率 . 6 图 11：2020Q2 归母净亏损 4503 万元-4903 万元，同比增亏 29.30%-40.79% . 6 图 12：海淀凯文学校教师介绍 . 7 图 13：海淀凯文学校蓝色跑道 . 8 图 14：海淀凯文学校足球场 . 8 图 15：朝阳凯文学校教师介绍 . 9 图 16：朝阳凯文学校设施 . 10 图 17：凯文体育蓑羽鹤公开赛 . 11 表 1：海淀凯文学校学年收入预测 . 12 表 2：海淀凯文学校 2020-22 财年收
11、入、利润预期（万元） . 12 表 3：朝阳凯文学校学年收入预测 . 13 表 4：朝阳凯文学校 2020-22 财年收入、利润预期（万元） . 13 rQqPrRtMsNnPzRqPmQoRsR6M9R9PtRnNtRrRkPoOsNjMmOpP7NrRxOxNrMmOuOrMsN 公司报告公司报告 | | 首次覆盖报告首次覆盖报告 3 表 5：凯文学信 2020-22 财年收入、利润预期（万元） . 14 表 6：凯文教育收入、营业利润预期（万元） . 14 表 7：天立教育 EV/EBITDA. 14 公司报告公司报告 | | 首次覆盖报告首次覆盖报告 4 1. 国际学校稀缺标的国际学校
12、稀缺标的，国资委控股优势凸显国资委控股优势凸显 1.1. 以国际学校运营为本，素质教育构筑差异化优势以国际学校运营为本，素质教育构筑差异化优势 公司以国际学校运营为基本，以发展素质教育板块构成差异化竞争优势。在以实体学校为公司以国际学校运营为基本，以发展素质教育板块构成差异化竞争优势。在以实体学校为 依托获得资源背景、品牌效应与受众群体的同时，以体育培训、艺术培训、科技培训、营依托获得资源背景、品牌效应与受众群体的同时，以体育培训、艺术培训、科技培训、营 地教育等为盈利点，开展教育及相关业务：地教育等为盈利点，开展教育及相关业务： 国际学校运营管理：国际学校运营管理：公司拥有两所位于北京市的
13、K12 国际教育学校，即北京海淀凯文学 校和北京市朝阳区凯文学校。未来，公司将致力通过教育服务输出提供课程设计、教学管 理、学校运营、后勤管理、升学指导等优质的国际教育运营服务，继续推动品牌输出、管 理输出、课程体系输出和校内外教育业务协同发展。 素质教育板块：素质教育板块：凯文学校以体育和艺术、科技教育引领学生综合素质培养，将艺体课程 纳入必修范畴，形成了具有艺体特色的差异化竞争优势及办学特色。同时，公司面向社会 推广具有“凯文特色”的体育、艺术、科技、语言培训，并提供完整的 K12 阶段系统营地 教育。凯文教育旗下具有 “凯文体育” 、 “凯文艺术” 、 “凯文科学” 、 “凯文营地中心”
14、等 素质教育品牌。 图图 1：海淀凯文学校海淀凯文学校 图图 2：朝阳凯文学校朝阳凯文学校 资料来源：公司官网，天风证券研究所 资料来源：公司官网，天风证券研究所 1.2. 国资委控股，眼光长远国资委控股，眼光长远 八大处控股为公司控股股东，持股八大处控股为公司控股股东，持股 28.84%。2020 年 7 月，公司拟以 4.73 元/股的价格向八 大处等 9 位投资者非公开发行 9971.34 万股，合计募集资金约 4.72 亿元。其中，公司控股 股东八大处控股认购本次发行股票数量 997.13 万股，认购金额为 4716.44 万元，严格遵守 了认购股份承诺。本次非公开发行后八大处控股仍为
15、公司控股股东，持股 28.84%。本次发 行新增股份的性质为有限售条件流通股，预计在 2020 年 7 月 15 日上市，八大处控股认购 的本次发行的股票锁定 36 个月，其他发行对象认购的本次发行的股票锁定 6 个月。 图图 3：非公开非公开发行发行前公司股权结构前公司股权结构 图图 4：非公开非公开发行后发行后公司股权结构公司股权结构 公司报告公司报告 | | 首次覆盖报告首次覆盖报告 5 资料来源：公司公告，天风证券研究所 资料来源：公司公告，天风证券研究所 本次非公开发行募集资金在扣除发行费用后将用于青少年高品质素质教育平台项目。本次非公开发行募集资金在扣除发行费用后将用于青少年高品质
16、素质教育平台项目。本次 募集资金投资项目的实施将帮助公司在国际学校业务的基础上，大力发展高品质素质教育 业务，实现公司打造“国际教育+素质教育”的一流教育平台的战略布局。项目建成后， 公司业务结构持续优化，经营规模进一步提升，公司核心竞争力得到加强，增强公司的抗 风险能力和盈利能力，实现公司可持续发展。 1.3. 学校处于爬坡期，营收业绩逐年改善学校处于爬坡期，营收业绩逐年改善 FY19公司营收公司营收7.95亿元亿元， 同比增长， 同比增长228.68%。 FY20Q1公司营收公司营收0.82亿元亿元， 同比增长同比增长1.80%。 其中，FY19 公司学杂费收入 2.82 亿元，同比增长
17、47.58%；其他业务收入 4.90 亿元，同比 增长 1382%，主要系公司出售写字楼所得。 FY19 公司归母净利 0.38 亿元，主要系公司出售写字楼所得收益。FY20Q1 公司归母净利 -0.17 亿元，同比减亏。 图图 5：公司公司营收及增速营收及增速 图图 6：公司公司归母净利归母净利 资料来源：wind，天风证券研究所 资料来源：wind，天风证券研究所 FY19 公司毛利率公司毛利率 30.64%， 主要系出售写字楼毛利率高达近主要系出售写字楼毛利率高达近 50%， 拉高整体毛利率拉高整体毛利率。 FY20Q1 公司毛利率公司毛利率 18.36%。分业务看，FY19 学杂费毛利
18、率 7.59%，FY18 学杂费毛利率-20.21%， FY19 学杂费毛利率由负转正。 图图 7：公司整体毛利率公司整体毛利率（%） 图图 8：公司公司分业务毛利率分业务毛利率（%） 2.42 7.95 0.82 228.68% 1.80% 0% 50% 100% 150% 200% 250% 0 2 4 6 8 10 201820192020Q1 营收（亿元）同比（%） -0.98 0.38 -0.21 -0.17 -1.2 -1.0 -0.8 -0.6 -0.4 -0.2 0.0 0.2 0.4 0.6 201820192019Q12020Q1 归母净利（亿元） 公司报告公司报告 | |
19、 首次覆盖报告首次覆盖报告 6 资料来源：wind，天风证券研究所 资料来源：wind，天风证券研究所 FY20Q1 公司期间费用率公司期间费用率 45.66%，同比降低，同比降低 3.71pct。其中，销售费用率 2.63%，同比增加 0.73pct；管理费用率 21.87%，同比降低 8.44pct；财务费用率 21.16%，同比增加 4.01pct。 由于其他业务基本不涉及费用，因此计算教育收入对应的费用率。由于其他业务基本不涉及费用，因此计算教育收入对应的费用率。FY19 公司期间费用率公司期间费用率 为为54.83%， 同比增加同比增加7.53pct。 其中销售费用率6.59%， 同
20、比增加1.91pct； 管理费用率28.81%， 同比增加 2.14pct；财务费用率 19.44%，同比增加 3.50pct。 图图 9：公司整体费用率公司整体费用率 图图 10：公司教培业务费用率公司教培业务费用率 资料来源：wind，天风证券研究所 资料来源：wind，天风证券研究所 公司公司预计预计 2020H1 归母净亏损归母净亏损 6200 万元万元-6600 万元万元，同比增亏同比增亏 11.32%-18.50%。其中，其中， 预计预计 2020Q2 归母净亏损归母净亏损 4503 万元万元-4903 万元，同比增亏万元，同比增亏 29.30%-40.79%。20H1 教育服 务
21、收入预计同比增长约 5%。2020H1 学生人数同比增长约 30%，与 2019Q3-4 收入增速一 致。2019Q3-4 教育行业收入 1.66 亿元，同比增长 30.83%；教育服务收入 1.54 亿元，同比 增长 33.77%。但受新型冠状病毒肺炎疫情影响教育服务业务改为线上开展，住宿、餐饮等 收入同比减少， 生均收入阶段性下降， 因此教育服务收入增速远低于学生人数增速。 此外， 受新型冠状病毒肺炎疫情影响，公司培训业务暂缓开展，不动产租赁业务市场需求降低， 上述业务收入下降导致报告期内公司经营业绩阶段性同比下降。 图图 11：2020Q2 归母净亏损归母净亏损 4503 万元万元-49
22、03 万元，同比增亏万元，同比增亏 29.30%-40.79% -6.75% 30.64% 19.53% 18.36% -10% 0% 10% 20% 30% 40% 201820192019Q12020Q1 毛利率（%） -20.21% 7.59% -22.74% -95.99% 79.62% 49.86% -150% -100% -50% 0% 50% 100% 20182019 学杂费培训费其他业务 40.83% 21.06% 49.37% 45.66% 4.04% 2.53% 1.90% 2.63% 23.03% 11.06% 30.31% 21.87% 13.76% 7.46% 17
23、.15% 21.16% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 201820192019Q12020Q1 期间费用率销售费用率 管理费用率财务费用率 47.30% 54.83% 4.68% 6.59% 26.67% 28.81% 15.94% 19.44% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 20182019 期间费用率销售费用率 管理费用率财务费用率 公司报告公司报告 | | 首次覆盖报告首次覆盖报告 7 资料来源：公司公告，wind，天风证券研究所 2. 国际学校教学体系完善，校内外国际学校教学体系完善，校内外素质教育素质教育教学同步推进教学同步推进 北京凯
24、文学校是一所由清华大学附属学校负责教育教学管理的私立双语学校，提供北京凯文学校是一所由清华大学附属学校负责教育教学管理的私立双语学校，提供 1-12 年级的国际化的教育。年级的国际化的教育。学校通过名校管理经验、中西合璧理念、完备教学设施、优美校园 环境，形成了以科技、体艺课程引领素质教育的独特办学优势。 学制：学制：学校实行 5-4-3 学制，即小学 1-5 年级，初中 6-8 年级，高中 9-12 年级。 班型：班型：凯文学校采用“小班化”教学模式，小学 25 人/班，初中 25 人/班，高中 20 人/班。 2.1. 海淀凯文学校形成丰富且完善的教学体系，搭建专业升学指导平台海淀凯文学校
25、形成丰富且完善的教学体系，搭建专业升学指导平台 海淀凯文学校实行海淀凯文学校实行双语教学，可容纳双语教学，可容纳 1500 人人，2019/2020 学年在校生学年在校生 900 余人余人。海淀凯 文学校地处北京市海淀区杏石口路 65 号院。学校遵偱“中西合璧、文体并行”的办学思 路，采用双语课程体系，实行全学段双语教学，并实行全学段双班主任和导师制度。学校 可容纳学生约 1500 人，2019/2020 学年在校生 900 余人。 海淀海淀凯文学校实行董事会领导下的校长负责制，凯文学校实行董事会领导下的校长负责制，拥有国内外优质的师资力量。拥有国内外优质的师资力量。海淀凯文 学校管理体制先进
26、，实行董事会领导下的校长负责制，由清华大学附属学校提供招聘、管 理教师及制定、实施教学计划等方面的咨询服务。教师团队均具有优秀的学术水平和丰 富的教学经验，部分教师还参加过大型国际课程项目开发与研究。教师团队硕士及以上学 历达 70%，50%以上的教师拥有 2 个以上专业学位，平均教龄超过 11 年。学校按照清华附 中一体化国际学校的教师标准进行招聘和培训，主要教师具有耶鲁大学、清华大学、北京 大学、加州伯克利大学等名校教育背景；核心骨干教师曾担任海淀区英语学科带头人、北 京四中出国留学指导办公室主任、清华大学附属中学校长助理、北京希望国际学校执行校 长等职。 图图 12：海淀凯文学校教师介绍
27、海淀凯文学校教师介绍 -1,972.59 -2,654.91 -2,086.88 -3,482.88 -2,189.43 11,554.62 -1,696.54 -4,703.46 -6,000 -4,000 -2,000 0 2,000 4,000 6,000 8,000 10,000 12,000 14,000 2018Q3 2018Q4 2019Q1 2019Q2 2019Q3 2019Q4 2020Q1 2020Q2 归母净利（万元） 公司报告公司报告 | | 首次覆盖报告首次覆盖报告 8 资料来源：公司官网，天风证券研究所 文体并行，体育和艺术教育为海淀凯文学校的办学特色。文体并行，
28、体育和艺术教育为海淀凯文学校的办学特色。学校提供音乐、美术、舞蹈、 网球、高尔夫、棒球、击剑等多项课程，并组建校队、社团，在各种比赛中屡获殊荣。 学校开设的拓展课程有语言类课程、数学思维、计算机美术设计、编程、STEM 课程、物 理碗竞赛等科学课程、模拟联合国和大师课等文化课程。俱乐部课程作为选修课，涵盖 了体育、艺术、科技、创意等近 60 个类别，为学生提供丰富多彩的课后俱乐部活动。 学校拥有景观化的校园环境，已建立了先进、完整的学校拥有景观化的校园环境，已建立了先进、完整的艺术、艺术、体育设施体育设施。学校配有 2200 平方米的独立艺术中心，内含 3 个美术教室、5 个琴房、1 个声乐教
29、室、1 个器乐教室、2 个舞蹈教室、5 个艺术教室等。学校拥有 300 米和 1000 米环形跑道、1 个标准足球场、 8 个标准篮球场、5 个标准室外网球场，以及世界顶级赛事规格的运动比赛场地和教学硬 件设施，如国际田联黄金联赛规格的蓝色跑道、按中网钻石球场标准建设的网球场、北京 地区唯一一个由美国棒球职业大联盟设计督造的棒球场、 3.3万平方米的室外高尔夫球场、 攀岩壁、击剑馆、羽毛球场地、健身中心和室内游泳馆，可以培养并满足学生多样化的运 动需求。 图图 13：海淀凯文学校蓝色跑道海淀凯文学校蓝色跑道 图图 14：海淀凯文学校足球场海淀凯文学校足球场 资料来源：公司官网，天风证券研究所
30、资料来源：公司官网，天风证券研究所 海淀凯文学校学费处于中高水平海淀凯文学校学费处于中高水平。学费方面，海淀凯文学校 K 班 18 万元/年，小学 22 万元/年，初中 24 万元/年，高中 26 万元/年，高中设有奖学金。校车费 1.3 万元/年（5 公司报告公司报告 | | 首次覆盖报告首次覆盖报告 9 公里以内） ，1.37 万元/年（5-13 公里）,1.5 万元/年（13 公里以上） 。住宿管理费 3 万元 -3.6 万元/年。校服费 3345 元/人。午餐类型及餐费：早餐 13 元（自助） ；午餐 32 元 （自助） ；晚餐自选。 海淀凯文学校持续获得教育界认可。海淀凯文学校持续获
31、得教育界认可。 2020 年 4 月， 北京海淀凯文学校正式取得准许招收外 籍学生资质，是对海淀凯文学校国际化教育的再度认可，也为海淀学校以后的招生工作扩 展了新的渠道。 2020 年 4 月，北京海淀凯文学校正式获得美国 Cognia(AdvancED)认证。 Cognia(AdvancED)是全球最大的非营利性国际学校权威认证机构， 为全球85个国家36,000 所学校和机构提供认证工作。海淀凯文学校本次取得了最高阶段的高分认证。正如 Cognia 认证负责人所说“海淀凯文学校成绩已经超出 Cognia 认证的平均标准，办学质量指标遥 遥领先，属于 Cognia 认证中获 得高分的国际学校
32、之一” 。 海淀凯文学校首届毕业学生表现优异。海淀凯文学校首届毕业学生表现优异。 2020 年北京海淀凯文学校将有首届毕业生。 随着海 外大学陆续放榜，截至 2020 年 3 月 31 日，北京海淀凯文学校 12 年级的 8 名同学共收到 英国帝国理工学院、美国纽约大学等 45 份录取通知书（美国 37 份，英国 3 份， 澳洲 5 份） 。其中 4 名同学共获得 23.4 万美元奖学金。录取专业涵盖数学与经济、计算机人工智 能、传媒、社会学、人类学等 领域。美国综合排名 Top40 录取率为 80%，英国排名 Top5 录取率为 50%，澳洲八大录取率为 100%。 2.2. 朝阳凯文学校朝
33、阳凯文学校造就“分阶段定制化教学”的造就“分阶段定制化教学”的 IB 世界学校，同步再添剑世界学校，同步再添剑 桥课程桥课程 朝阳朝阳凯文学校实行凯文学校实行双语教学，可容纳双语教学，可容纳 4000 人人，2019/2020 学年在校生学年在校生 600-700 人人。朝阳 凯文学校地处北京市朝阳区，学校遵循“中西合璧、文体并行”的办学思路，采用 IB 课程 体系， 分学段双语教学， 实施中外双班主任制和导师制教学， 学校可容纳学生约 4,000 人。 管理体系完善，师资体系优异。管理体系完善，师资体系优异。朝阳凯文学校实行董事会领导下的校长负责制，由学校自 主管理。朝阳凯文学校选聘的教师具
34、有多年 IB 或国际教学经验，外方教师均来自母语为英 语的国家， 中方教师具有双语教学和国际教学经验， 部分教师具有海外留学背景。 超过 50% 的教师具备硕士、博士学历，超过 60%的教师具备 10 年以上的执教经验。 图图 15：朝阳凯文学校教师介绍朝阳凯文学校教师介绍 资料来源：公司官网，天风证券研究所 公司报告公司报告 | | 首次覆盖报告首次覆盖报告 10 体育和艺术教育是朝阳凯文学校的教育特色。体育和艺术教育是朝阳凯文学校的教育特色。学校以引领学生综合素质培养，将艺体课程 纳入必修，学校开设的素质教育课程有美术、舞蹈、 声乐、 钢琴等艺术类课程， 以及网球、 足球、篮球、曲棍球、冰
35、上运动及水上运动等体育类课程；同时，开设相关拓展课程：合 唱团、模型制作、中国戏曲、旅行游戏、耐力训练、橄榄球、太极、音乐合奏、数学建模、 无线电俱乐部、歌词赏析、中国创意写作等，磨炼学生的身体素质、强化学生的音乐技巧 及能力、 提高学生的科学素养、 挖掘学生的心理感受、 提升学生的鉴赏水平及文学素养等， 全方面培养学生的综合素质能力。 朝阳凯文学校拥有优美的校园环境与高端的设备设施朝阳凯文学校拥有优美的校园环境与高端的设备设施。除常规中小学部教学楼之外，学校 还设有足球场、田径场、2 个图书馆、2 个室内篮球馆、1 个网球馆、1 个标准的奥运赛事 级别的游泳馆、1 个室内专业的冰球场。此外，
36、学校设有 800 席位专业大剧场、220 席位 黑匣子剧场、琴房、排练厅、舞蹈室等；所有教学楼均设有最先进的新风和除霾设施。 图图 16：朝阳凯文学校设施朝阳凯文学校设施 资料来源：公司官网，天风证券研究所 朝阳凯文学校造就“分阶段定制化教学”的朝阳凯文学校造就“分阶段定制化教学”的 IB 世界学校，同步再添剑桥课程。世界学校，同步再添剑桥课程。北京市朝 阳区凯文学校于 2017 年 9 月份正式开学，建校第二年就获得 IBDP 候选学校资格。2018 年朝阳凯文学校通过剑桥国际考试中心全学段课程授权，成为剑桥国际学校。2019 年 7 月，获得英国商业与技术委员会授权的 BTEC 课程认证。
37、从建校至今朝阳学校已连续三年 获国际认可， 充分体现其优质的国际化教学水准， 也是公司教育服务核心能力强有力鉴证。 2020 年 2 月，北京市朝阳区凯文学校已正式获得国际文凭组织 IBDP 项目授权，正式成为 一所 IB 世界学校。 学校充分利用学校优质的师资资源和国际教育经验，开设 IGCSE 剑桥课 程，为学生接受国际化教育添加新的渠道和选择。 朝阳凯文学校运用多样的教学风格，实施分阶段定制化的教学项目，致力于做充满中国自朝阳凯文学校运用多样的教学风格，实施分阶段定制化的教学项目，致力于做充满中国自 信的国际教育。信的国际教育。在小学阶段，采用国家课程与英语情景化教学相结合形式夯实基础。
38、初中 阶段力求保证知识完整性， 实现母语与英语的顺利过渡。 在高中阶段进行浸入式英语教学， 全方位构建英语运用能力和英语思维模式；同时继承中国悠久的传统文化，朝阳凯文 学 校的毕业生将成为自豪于其中国身份的全球公民。 朝阳朝阳凯文学校学费处于中高水平凯文学校学费处于中高水平。 学费方面， 朝阳凯文学校小学 18.8 万元/年， 初中 20.8 万元/年， 高中 23.8 万元/年。 校车费 1.3 万元-1.6 万元/年。 住宿费 4 万元-6 万元/年。 午餐餐费：0.8 万元-1 万元/年。 北京市朝阳区凯文学校国际艺术班首届毕业生也取得了非凡的成绩。北京市朝阳区凯文学校国际艺术班首届毕业生也取得了非凡的成绩。截至 2020 年 4 月 20 日，14 名首届艺术班毕业生共获 得世界名校 119 份 offer，QS 榜单 TOP10 本科院校合计 20 封。其中，凯文国际艺术班收获 QS 全球艺术与设计专业本科排名 No.1 的伦敦艺
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