2024年3月起铜价持续高位运行 原图定位 供需结构性矛盾难以缓解将持续,预计中长期铜价维持高景气。供给端:虽各大铜企资本支出在 2017年后有所回暖,但考虑到铜矿从投资建设到投产要求 5-7年的周期,叠加原有铜矿品位逐步下降及全球铜库存处于低位,预期短期内铜矿供给端增长有限。需求端:目前中国是精炼铜最主要的消费国,随着国内内需逐步回暖,叠加相对稳定的海外需求,预计铜消费将维持小幅上涨趋势。因此,在供需结构维持偏紧状态的基础下,预期铜价将维持高景气。