2015年起LME铜价(美元/吨)、锌价(美元/吨)，COMEX金价(美元/盎司)一览 原图定位

紫金矿业 2018年后盈利能力基本与铜锌价格走势方向一致，2019年金价上涨有效对冲了铜锌价格下跌影响。2019年，铜、锌价格一度跌至过去三年低位，受铜、锌价格震荡回调的影响，公司业绩改善步伐减缓。由于 2019年以来金价稳定上升，有效对冲了铜、锌价格下跌影响，盈利能力下滑幅度较小。根据公司年报，2019年紫金矿业销售毛利率、销售净利率分别为 11.4%、3.7%，较 2018年下降 1.2PCT、0.7PCT。2020年上半年销售毛利率、销售净利率分别为 11.0%、3.7%，较去年同期分别下降 0.26PCT、上升 0.39PCT。